中國經濟週刊-經濟網訊 （記者 鄭揚波） 7月2日，*ST赫美(002356.SZ)又因近期股價巨大波動收到深交所下發的關注函。這是2021年以來第15次收到“股票交易異常波動”公告。
*ST赫美2010年在深交所上市，上市11年，目前已經到了退市的邊緣。Wind資訊顯示，*ST赫美是一家商業百貨集團公司，定位於“國際品牌運營的服務商”，集中發力高端消費領域，提供多元運營服務。
回顧2021年股市走勢，1月29日*ST赫美的股價跌至0.86元/股，由於連續10個交易日股價低於1元/股，*ST赫美髮布或被終止上市的風險提示。
此後，股價一路上漲，截至2021年7月9日上午11時，*ST赫美已經收穫43個漲停，股價已漲至3.62元/股，最高漲幅達334%。
持續漲停的背後，業績“傷痕累累”
雖然*ST赫美股票市場的漲幅十分驚人，但其財務業績並不理想，已經連年鉅額虧損，從2018年到2020年，連續3年虧損超40億元。
當資產負債率大於100%，表明公司已經資不抵債，對債權人來説風險非常大。據財報顯示，2020年*ST赫美的資產負債率高達364.53%（資產約為11億元，負債約為41億元），2021年第一季度資產負債率高達405.41%（資產約為10億元，負債約為40億元），處於相當高的水平，這意味着企業的財務風險高，現金流不足，易資金鍊的斷裂，導致不能及時償債，從而引發破產的風險較大。另一方面看，*ST赫美的資產負債率高，融資會更困難。
在短期償債能力看，2020年*ST赫美的貨幣資金為0.9億元，短期借款達7億元，速動比率僅為0.24，嚴重小於公認的標準比率1，立即變現用於償還流動負債的能力差。換句話説，*ST赫美的資金流動性極差，貨幣資金等資產不足，公司短期償債壓力大，公司沒有足夠的資金支付債款。
*ST赫其他應付款高達12億元，據2020年年報，其中大部分來源於借款、借款利息、以及逾期利息。
除了處於虧損階段、資不抵債的狀況，同時，*ST赫美正推進公司破產重整事項。但7月1日公告顯示，公司債權人已提交了對公司進行重整的申請，公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性。此外，公司因多方面涉嫌違規，也正在被證監會立案調查中。
背後是誰在瘋狂炒作
*ST赫美的業績持續3年虧損、資不抵債，今年以來股價卻大幅度上漲，是誰在背後操作？*ST赫美會摘帽還是會重整退市？
Choice金融終端數據顯示， 021年以來，在*ST赫美的股票市場中時而買進，時而賣出的操作基本來自於營業部。其中包括東方財富證券拉薩東環路第一證券營業部、團結路第二證券營業部、山南香曲東路證券營業部，國信證券佛山禪城分公司。
*ST赫美龍虎榜顯示，7月1日，東方財富證券拉薩東環路第一證券營業部以303.9萬元，成為當期買入榜第一名；同時，國信證券佛山禪城分公司，賣出1135.5萬元，高居賣出榜第一名。
雖然在股票市場大漲，但近一年審計機構認為公司的持續經營能力存在不確定性的情形，這意味着*ST赫美仍繼續被實施退市風險警示。
在東方財富股票社區的*ST赫美吧中，不少股民很持有消極的態度，認為這就是在耗時間，表示“為什麼不直接跌停？主力高度控盤，來回做T，馬上會跌停，趕緊跑了。”不過也有股民表示，自己買進21次，0次賣出，用小資金來博*ST赫美未來利好。
業內人士認為，經營不善的企業不能支撐持續上漲的股價，短期看，或許會受到資本的追捧，但長期來看，股價最終會回到原有價值。ST板塊交易風險較大，但也不排除一些ST牛股的出現，投資ST股時，建議關注能確定能持續經營且經營狀態好的公司。
責編：周琦
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