金融早自習：助企紓困政策顯效，10月私營企業利潤增長明顯加快；多家券商及資管子公司被罰；券結模式基金大井噴
宏觀要聞
【鍛造區域高質量發展增長極，一批重大項目加快推進】促進區域經濟社會協調發展，頂層設計是規劃指引，重大項目則是規劃實施的主要抓手和有力支撐。《經濟參考報》瞭解到，相關部門正聚焦區域發展戰略，謀劃實施系列重大工程項目。其中，圍繞成渝地區雙城經濟圈建設，除高質量建設成渝中線高鐵等標誌性工程外，還將推動實施水利能源、生態環保等一批重大項目，加快建設一批高能級創新平台。長三角地區重點推進一批互聯互通、科技創新、產業協同項目，着力構建跨界聯通新網絡，集聚創新發展新動能。（經濟參考報）
重要程度：★★★★
【氫能源強勢崛起，萬億賽道呼之欲出】在政策推動下，氫產業站上風口。業內人士透露，氫能頂層設計文件有望在近期出台。調研發現，化石能源制氫是我國主要制氫來源，佔比六成以上，但其存在高碳排放量的“灰氫難題”。伴隨清潔能源產業快速發展，電解水制“綠氫”迎來曙光。（中國證券報）
重要程度：★★★
【助企紓困政策顯效，10月私營企業利潤增長明顯加快】10月份私營企業利潤同比增長28.8%，增速較上月加快21個百分點，連續兩個月回升。其中，有14個行業利潤增速在20%以上，呈現良好發展勢頭。私營企業對規模以上工業企業利潤增長的貢獻率為42.7%，較上月提高27.6個百分點。（上海證券報）
重要程度：★★★
證券要聞
【多家券商及資管子公司被罰！券業全面風險管理現場檢查有新進展】多家券商及資管子公司因合規問題受到監管層處罰。日前，證監會官網同時掛出4份監管公告，監管對象包括招商證券資產管理有限公司(下稱“招商資管”)，國元證券，長江證券(上海)資管管理有限公司(下稱“長江資管”)以及相關負責人楊忠、吳迪。資產管理產品運作不規範等問題是前述機構及個人被罰主因。對於風險管理，證監會近期對16家證券公司全面風險管理落實情況開展了現場檢查，對涉及違規的公司依法採取不同種類的行政監管措施。（證券時報）
重要程度：★★★★
【數據看獨董“辭職潮”，11月離職率實際處於十年低位】11月12日，康美藥業財務造假案一審落錘。在判決書中，讓外界熱議的是：5名獨立董事被判承擔5%至10%不等的連帶賠償責任，其中單人賠償金額甚至超過億元。尤為值得一提的是，根據康美藥業年報，這5名獨立董事在任期間，報告期內的税前年薪總額在均在10萬元上下，最少的僅拿7萬餘元。（證券時報）
重要程度：★★★★
【北交所開市第二週“實力秀”：運行平穩，各類投資者入市情緒高漲】北交所開市已滿兩週，首周情況本報已在《請記住，北交所歷史性的一週》中報道和分析，第二週(11月22日-26日)的“成績單”也受到市場各方關注。北京利物投資管理有限公司創始合夥人常春林表示，“總體來看，北交所開市第二週整體運行平穩，市場預期良好，預計向上向好的總趨勢不會改變。”（證券日報）
重要程度：★★★
基金要聞
【近千億巨頭“踩剎車”，量化私募面臨膨脹之困】此前業績亮眼的量化私募，近期集體“走背字”。從6月末開始的“封盤潮”，逐漸蔓延至全行業。就在上週，近千億規模的頭部量化私募幻方量化在封盤後又發佈了免贖回費的公告，稱市場環境發生了變化，公司打算階段性縮減管理規模。“封盤潮”的背後是量化私募已持續了一段時間的超額收益出現回撤，甚至包括於9月下旬新成立的部分量化產品，最新淨值也已不足0.9元。目前來看，從現有A股市場交易品種等情況而言，量化私募規模膨脹正在顯著影響業績。規模越大，管理難度越大，這一推論不斷被現實驗證。（中國證券報）
重要程度：★★★
【監管鼓勵券商積極佈局，券結模式基金大井噴】券商結算模式基金，在2021年呈現井噴之勢。2017年底，在證監會監管指導下，上海、深圳證券交易所啓動新設公募基金管理人證券交易模式轉換試點。2019年初，券商結算模式由試點工作正式轉為常態後，更多基金公司開始選擇券結模式。截至11月26日，市場上現有218只基金(A/C份額合併計算，下同)採取券商結算模式，管理規模合計3284.04億元。（證券時報）
重要程度：★★★
【外資私募數量增至33家，八成管理規模不足5億元】隨着近兩年財富管理市場環境好轉，私募基金迎來大發展時代，尤其是證券類私募在管理規模和管理人數量方面均有新突破。在此期間，外資私募也開始“跑馬圈地”。（證券日報）
重要程度：★
期貨要聞
【事關3275億期貨資管，新規為何取消機構淨資本要求？】《規則》自11月26日起施行，《期貨公司資產管理業務管理規則（試行）》《期貨公司資產管理合同指引》《關於期貨公司資產管理合同指引的補充規定》同時廢止。那麼行業將面臨怎樣的新變化？首先值得關注的是，《規則》明確取消淨資本要求。具體從登記備案條件來看，《規則》適當提高了機構展業的資質條件。將以期貨公司單設部門形式開展業務的分類監管評級條件提升為B類BB級，不再設淨資本要求。以子公司形式開展業務的，《規則》主要對其母公司提出資管業務開展年限、開展情況、合規情況和內控要求等業務層面的要求，不再對其母公司淨資本和分類評級設置條件。（第一財經）
重要程度：★★★★
【市場利率現分歧】“房住不炒”依然是主基調，即便房地產信貸出現邊際放鬆，也不會出現房價快速上漲的情況，否則會再次迎來強監管。國內經濟仍然存在較大壓力，尤其是不時出現新冠肺炎疫情的局部反覆，導致消費端受到較大影響。中長期看，央行將主導低利率基調，短期看，由於房地產和居民住房貸款需求回升，貨幣市場利率或出現上行現象。（期貨日報）
重要程度：★★
【尿素企業庫存首次出現下降】受現貨情緒轉好以及動力煤期貨價格超跌反彈影響，尿素期貨價格大幅上行。短期來看，雖然尿素供需層面存在一定利好，但是年底冬儲備肥需求能否持續釋放，導致高庫存進一步去化是值得注意的，預計期價仍處於振盪築底的態勢，關注反彈高度。中期來看，明年一季度左右，煤價可能逐步走弱，對尿素的成本端支撐偏弱，疊加氣頭供應恢復的影響，尿素期價有再次走弱的可能性，但需要注意屆時出口需求能否回暖。（期貨日報）
重要程度：★★