歷史罕見！強制贖回潮要來了，不這麼操作，要虧62%！

中國基金報 江右

接下來幾天，可轉債迎來罕見的密集強贖潮，投資者要是一不留心，未及時賣出或轉股，強贖最高要虧62%。

未來一週，有4只可轉債要強贖；未來約半個月，有9只可轉債要強贖；這在可轉債歷史上，屬於非常罕見地密集，這些轉債餘額有141.3億元，按市值則達到172.84億元。

一旦沒有及時操作，損失將會很慘烈。比如2月24日最後交易日的銀河轉債，最新收盤價263.99元，但一旦停牌強贖，將按100.13元兑付，要虧62%。

此前，已有不少投資者未及時轉股，遭遇強贖鉅虧。

罕見贖回潮，最高要虧62%

正元轉債剛剛強贖之後，可轉債密集的強贖潮這周正式開始。密集進入最後交易期，最後交易日後，將暫停交易並進行贖回。

本週一連就有4只可轉債要強贖，一批可轉債迎來末日交易，包括2月22日的比音轉債，2月23日的中鼎轉2，2月24日的銀河轉債、星帥轉債，接下來還有2月28日最後交易的重磅的東財轉3和奧瑞轉債，以及3月初的百川轉債、同德轉債、核能轉債。

這一批9只可轉債，債券餘額還有140多億元，以最新價格計價的市值達172.84億元。如果當前餘額按照贖回價贖回，則要虧31億元。

這些可轉債都是因為觸發強贖條款，導致債券強贖。目前來看，以最新收盤價，銀河轉債最新價263.99元，而在2月24日最後交易日後，將被按照100.13元贖回，要虧62%。3月初的百川轉債也要虧50%以上。

目前最快要強贖的比音轉債，價格165.2元，贖回要按100.42元，要虧39%，最後交易日為2月22日，只剩2個交易日了。

此前已有人中招鉅虧：

為無知買單，賠大發了

比如今年1月11日強贖摘牌的濱化轉債，強贖時還有900多萬沒有轉股被強贖；濱化轉債的強贖價格為100.378元，而摘牌前的最後價格為169.2元，被強贖的要虧40％。

根據市值和強贖的規模，濱化轉債的投資者遭強贖，一夜虧了624萬元。

還有同樣1月11日強贖的寶通轉債，最後收盤價為132.101元，贖回價格為100.458元，有約900萬元被強贖。遭遇強贖的要虧24％。

有網友在股吧哭訴，沒有及時賣出或轉股，賠大發了，為自己的無知買單。

券商：轉債估值仍高、向上動力偏弱

權益方向更關鍵

持續的轉債牛市，近期突然連遭暴跌，轉債市場的變化引發關注，有券商最新認為轉債估值仍高，向上動力偏弱。

天風證券最新研報表示，目前（轉債）各品種估值仍處於歷史高位，低平價轉債依然是避險品種，但估值歷史分位數反而最高。“低價陷阱”是否可能轉換為未來的超額下跌，除信用風險時期外還未出現歷史驗證。

後續轉債估值維持住的能力是有的，主要看意願。在影響估值的幾個因素中，宏觀流動性水平目前依然處於相對低位，10年國債到期收益率2月18日升至2.80%。國內社融總量超預期、美國加息週期開啓均對貨幣政策的進一步寬鬆形成一定製約，但寬信用引起經濟復甦、消費回穩的目標還遠未實現，2.8%左右的利率或延續。

轉債估值的重要影響因素還有市場情緒與增量資金，1月新成立基金數據遇冷也是東方財富進而整個市場2月14日調整的原因之一。從環比與同比看，1月數據確實不理想；如與2021年3月下跌後4月的基金成立情況對比，權益部分投資熱情尚可，債基成立規模的下降更值得警惕。

編輯：艦長

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