期待！海外鋰礦股強勁反彈，A股鋰礦股靜候風來

美股四季報披露窗口期，鋰礦股強勁反彈。

2月15日夜盤，STANDARD LITHIUM（標準鋰業公司）大漲13.15%，因寧德時代、贛鋒鋰業而被國內投資者相對熟悉的LAC上漲10.12%。

全球鋰業龍頭的美國雅保公司，當晚也取得了超過6%的上漲。

在此之前，美股鋰礦板塊也出現了持續調整。若從2021年11月下旬的高點算起，雅保股價最大出現了32.3%的下跌，這一跌幅大概處於A股同業公司跌幅的中位數附近。

不過，隨着1月底股價的企穩，至今雅保公司已經收復前期下跌的半數“失地”。

去年11月高點為291.01美元，今年1月下旬最低為197.14美元，目前公司最新股價為241.39美元。

可能是受到外盤同業公司反彈影響，2月16日早盤A股鋰礦板塊有所異動，Wind鋰礦指數一度衝高超過3%。

不過，雖然美股鋰礦板塊近期反彈明顯，但是尚不能斷定A股同業拐點的確立。

因為，內外盤鋰礦股運行節奏上存在一定差異。

自2020年下半年行業見底以來，內外盤運行方向都是上漲。只是，在2021年9月中旬，A股鋰礦股第二次與基本面背離下來後，外盤鋰礦股仍然維持了兩個月的上漲趨勢。

以各自龍頭雅保、天齊鋰業為例。後者股價高點於2021年8月30日出現，而前者的上漲趨勢則一直延續至同年11月22日。

市場人士分析，外盤鋰礦股夜盤的集體上漲，則可能與即將發佈的四季報盈利增長預期有關。

比如澳洲格林布什的股東方，便包括了天齊鋰業與雅保公司，前者因鋰精礦價格漲價2021年業績增長明顯，雅保公司自然也符合同一邏輯。

另據華西證券晏溶團隊追蹤數據顯示，Mt Greenbushes2021年H2鋰精礦長協價為592美元/噸，2022年H1定價已上漲至1770美元/噸。

此外，卡特林礦山（Mt Cattlin） 2021年分季度鋰精礦長協價分別為386/560/796/1595美元/噸，2022年Q1長協價已經達到2500美元/噸CIF（6.0%）。

需要指出的是，包括上述在內的澳洲在產礦山鋰輝石供給，此前已經通過參股或者簽訂長協協議等方式鎖定，可供外部市場化出售的鋰輝石資源十分有限。

按照晏溶團隊預計，2022年澳洲6座礦山合計共生產259萬噸精礦，同比增加66萬噸，同比增長33.93%，依然會成為2022年全球鋰資源供給的主要增量來源。

不過，2022年鋰精礦增量中超80%部分來自於只供給自己股東的礦山，這與2020年鋰精礦增量中54%來自於外售礦山的情況截然不同，這意味着2022年第三方鋰鹽加工廠原材料供給將變得更加緊張，這也會進一步推高外售礦山的鋰精礦定價。

原料供給緊缺的成本支撐下，下游碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產品難言回落，整個行業景氣度及企業盈利預期繼續向好。

所以，整個行業的基本面毫無問題，A股鋰礦板塊延續了5個月的背離走勢何時結束，仍然取決於二級市場投資偏好、板塊輪動等因素。

有利的因素是，導致2021年鋰礦股下跌的高估值問題，如今正隨着相關公司的業績增長兑現，得到了明顯緩解。

來源：21世紀經濟報道