資金加緊調倉換股 龍虎榜機構席位交易量大增

近期，A股市場成交額持續處於1.5萬億元的高位。且隨着上市公司半年報披露收官，資金加緊調倉換股行為更是進一步推升市場成交量。

資金調倉換股趨勢在交易所每日公佈的龍虎榜中得到體現。數據顯示，機構席位近期上榜節奏及上榜金額均顯著加大。

9月初短短兩個交易日內，龍虎榜機構席位日均上榜次數達95次，日均上榜成交金額為52.2億元。而今年前8個月，機構席位日均上榜次數僅65.9次，日均上榜金額29.4億元。

龍虎榜機構席位近期交易呈兩大特徵：

一是機構資金繼續圍繞多隻熱門週期股展開博弈，並一定程度造成相關個股急漲急跌。

遠興能源昨日股價收穫漲停，近兩個月累計漲幅接近200%。公司昨日龍虎榜買賣兩側均有機構席位現身，其中1家機構席位買入1.31億元，1家機構席位賣出4922萬元，還有1家機構席位同時現身買賣兩側，買入4811萬元的同時賣出6814萬元。

南山鋁業週三股價遭遇跌停，盤後龍虎榜同樣呈現機構重金對壘。兩機構席位現身公司買入一側，合計買入1.28億元；兩個機構席位在賣出一側上榜，合計賣出1.32億元。

此外，贛鋒鋰業、川恆股份、湖北宜化等熱門週期股，近期均在股價劇烈波動的同時，在龍虎榜出現機構席位對壘的情況。

事實上，隨着週期股在半年報業績高增的刺激下股價紛紛進入階段高位，無論買方機構還是賣方研究所，均顯露出較為明顯的觀點分歧。

部分券商繼續看好週期股後續表現。中信建投分析師竺勁表示，今年週期股的機會很大，其驅動要素來自全球經濟的變動，而新能源車市場的進一步發展及未來碳中和等相關政策推動，都將進一步提升週期股的價值。

但也有觀點認為週期股正逐漸見頂。招商證券分析師張夏表示，大宗商品綜合價格（CRB工業現貨指數）見頂一般滯後於國內新增社融增速轉負後6個月。雖然目前上游資源板塊盈利增速仍較高，但在越來越高的基數效應下，增速將不斷回落。

二是機構資金開始加碼部分景氣度猶存的冷門板塊，其中以基建股的表現最為突出。

中國交建9月伊始股價斬獲2連板。昨日盤後，交易所公佈了中國交建的3日龍虎榜，兩個機構席位現身買入一側，合計買入金額達1.21億元。中聯重科、徐工機械等一批工程機械個股近期股價也表現不俗，且龍虎榜中均獲機構席位淨買入。

海通證券策略團隊近期發佈報告，建議要從冷門行業裏淘寶。海通證券認為，當前A股部分高景氣行業估值水平處於歷史高位且交易擁擠，而部分低估值、低漲幅、低熱度的冷門行業卻被遺忘，股價處於窪地。

海通證券着重提到了地產產業鏈的投資機會，表示若地價溢價率走向平穩，對於穩定開發商利潤水平具有重要意義，地產板塊或迎來修復機會。此外，從歷史經驗看，公募機構排名考核制度安排使四季度市場博弈因素增多，往往也是市場變盤的節點。而流動性較好、前期漲跌幅幾乎墊底的地產板塊或將受到更多關注。