市場回暖 基金公司積極佈局高景氣賽道

　　A股回暖，基金髮行市場也熱鬧起來，科技、醫藥、消費等核心資產賽道成為當前新基金佈局的焦點。

　　新發基金瞄準高景氣賽道

　　基金髮行逐漸顯現暖意。根據天風證券統計，目前至少有245只基金正處於建倉期，其中有54.29%的新發基金建倉比例不足5%，且多數為規模較大的產品，預估仍有2258億元資金尚未建倉。

　　而從這部分候場資金的建倉方向看，科技等前期調整幅度較深的高景氣賽道再次成為公募基金聚焦的方向。數據顯示，截至6月4日，近一個月以來合計194只基金進入發行期，其中主動偏股基金63只。

　　這些正在發行或者剛剛成立的主動偏股基金，不少是醫藥、科技、消費板塊及細分行業主題基金，包括景順長城景氣成長混合、華夏消費優選、安信消費升級一年持有、泰達宏利新能源、信達澳銀新能源精選、國投瑞銀產業趨勢、銀河醫藥健康、匯豐晉信醫療先鋒、長城醫藥科技六個月持有等。

　　而從基金公司接下來的發行計劃看，佈局高景氣賽道的新品還會加速集結，僅今天一天，就有招商前沿醫療保健、嘉實優勢精選、工銀瑞信核心優勢、大成核心趨勢等聚焦核心賽道的新品啓動募集。

　　景順長城股票投資部基金經理董晗認為，新基金聚焦的科技、醫藥、消費等高景氣行業也是過去幾年市場尤其是公募基金關注的主要方向，這些方向也是我們國家轉型升級、朝高質量發展的必然選擇。

　　在匯豐晉信醫療先鋒基金擬任基金經理駱瑩看來，科技、醫藥、消費是過去十年A股表現最好的幾個板塊。“美股等成熟市場在更久的時間維度內也存在類似的情況，科技、醫藥和消費是歐美市場中長牛的板塊。新基金聚焦在這些長期優質賽道也是比較合理的選擇。同時，隨着人口老齡化，醫藥板塊未來二十年都會是朝陽行業，希望通過新發的醫療先鋒基金幫助投資者把握醫藥行業最前沿的投資機會。”

　　市場有望延續震盪向上 圍繞兩條主線把握投資機會

　　對於接下來的市場走勢，基金經理普遍認為或將延續震盪向上趨勢，系統性機會難現，需要降低過高預期回報，根據基本面擇股。

　　金鷹基金認為，相較前期對市場可適度樂觀，預期A股將在更高中樞上有所表現，但短期向上空間或有限。

　　董晗表示，近期流動性超預期寬鬆以及美元貶值等因素導致市場尤其是核心資產有明顯的回暖，但是從全年來看，我們依然維持市場震盪的判斷，適當降低收益預期。他認為，下半年的投資機會來自兩個方向：一類是景氣度環比持續超預期的行業，主要集中在汽車電動化智能化、功率半導體、軍工元器件等硬科技行業；一類是確定性較高、年底有估值切換的消費類行業。風險因素主要來自海外，包括就業恢復後美聯儲的退出節奏以及美元升值帶來的部分資金從新興市場流出。

　　站在當前時點，前期調整較深的醫藥板塊受到普遍看好。上述滬上基金經理表示，首先是通過行業標準的大幅提高實現醫藥行業的優勝劣汰，帶來創新藥和為創新藥服務領域的崛起。另外，CDMO和原料藥企業的發展、醫療消費的崛起以及疫苗的升級和推廣均帶來戰略性機會。

　　對於前期火爆近期表現欠佳的週期板塊，董晗認為，順週期行情更多是短期供需的錯配所致。需求端自上而下看國債利率向下，表明經濟復甦還不是十分強勁，自下而上很多下游行業無法轉嫁成本壓力，都表明此次大宗商品的上漲更多是供應端的原因。後續供應端的政策可能會有反覆，對在股票層面非需求拉動的行情的持續性不那麼看好。後續會關注一些有需求邏輯的大宗商品，比如和新能源相關的銅、鋁等。