北京商報訊（記者 盧揚 榮蕾）在10月9日上市申請失效三天後，10月12日早間，四川房企領地控股集團有限公司（以下簡稱“領地控股”）二度在港交所提交招股書文件。從更新後的上市申請材料來看，領地控股在全國範圍內的業務佈局有所增加，土地儲備也實現了300多萬方的增長，不過同此前赴港IPO、欲借力資本市場融資補血的中小房企類似，高負債等“規模擴張後遺症”仍存。
公開資料顯示，領地控股於1999年4月在四川樂山市成立，主要業務專注於住宅及商業物業的開發和銷售。2006年，該公司將總部從樂山遷至成都，並於當年開始在全國拓展業務。據招股書披露，經過20年的發展，領地控股已形成以成渝經濟帶及四川省、華中、京津冀地區及粵港澳大灣區為核心區域的全國化佈局，項目分佈於全國20多個城市。
同眾多近年來通過加槓桿擴張規模、走入業內視線的區域性房企類似，高速擴張及高負債下的領地控股，在2020年加入赴港IPO“找錢”的融資大軍。據瞭解，領地控股於今年4月9日首次遞交招股書，至10月9日，其在港交所的上市申請版本已變更為“失效”。這也意味着自今年4月遞交招股書，領地控股未在交易所規定的6個月的有效審核時段通過聆訊。
最新招股書顯示，截至2020年7月31日，領地控股持有104個處於不同開發階段的房地產項目，其中86個為直營公司，18個為聯營公司；錄得應占的總土地儲備為1615.2萬平方米，包括應占的未售可銷售建築面積以及已售但未交付建築面積57.08萬平方米、應占開發中物業總規劃建築面積856.25萬平方米，及應占持作未來開發物業估計總建築面積701.89萬平方米。
收入方面，2017年-2019年三個年度，領地控股分別實現收入53.38億元、45.13億元及75.68億元。2020年前5月收入為30.27億元。
利潤指標方面，2017年-2019年三個年度，領地控股分別取得淨利潤6.49億元、5.17億元及6.72億元；過往三年的淨利率分別為12.2%、11.5%、8.9%，毛利率分別為20.1%、35.7%及27.8%。從上述數據來看，在營收上下波動之外，領地控股近三個年度的淨利率呈現出一定下滑態勢。2020年前5月，該公司實現淨利潤1.84億元，淨利率為5.5%，毛利率為32.2%。
值得一提的是，伴隨着近年來規模的提升，高負債也與領地控股“如影隨形”。數據顯示，領地控股近幾年淨負債率水平一路攀升：2017年為60%，至2019年已躍升到140%。據最新招股書披露，截至2020年5月31日，該公司流動負債總額已由2019年底的約292.81億元增至約331.87億元。
對於領地控股的負債水平，業內人士也做出了一定風險提示。同策研究院資深分析師肖雲祥指出，從以往的財務數據來看，領地控股的償債風險進一步提升，在2019年公司淨資產負債率為140%，三年來逐年攀升。結合近期提出的“三道紅線”規定，領地集團已經明顯踩線。
對於領地控股的二度提交招股書，肖雲祥向北京商報記者表示，一般情況下，內地房企到港交所上市較在A股上市要容易達成，但也必須經過三個階段，即準備階段、審批階段和銷售階段。其中，最受關注的當屬審批階段。審批階段主要是對企業所提交材料進行審核，包括是否符合上市資格，是否適宜上市，業務是否可持續，是否遵守《上市規則》、《公司條例》，是否存在披露錯漏等規則。審核期間若出現材料不完備等情況，就會出現發回申請的情況，待重新準備材料後可二次審核。
“回覆須完整詳盡，否則香港交易所不會進行審閲。如果在6個月的有效審核時段沒能完成對港交所問題的反饋，申請材料就無效，若要繼續上市流程，須重新遞交材料。”肖雲祥説道。
記者瞭解到，在領地控股之前，2020年以來內地房企謀求在港上市的陣營中，包括星盛商管、宋都服務、鵬潤控股、金輝控股、上坤地產都出現過首份招股書失效的情況。年內二度提交招股書並順利通過聆訊，也有成功案例可循。10月9日，此前遞表失效又重啓上市進程的金輝控股通過聆訊。
在知名地產分析師嚴躍進看來，赴港IPO是中小房企對接資本市場、打開融資渠道的重要途徑，領地在此前上市申請材料失效幾日後，迅速二度遞表，也正反映出該集團對上市融資的迫切之心。
據此前披露數據，2017年-2019年三個年度，領地集團未償還銀行及其他借款的加權平均實際利率分別為6.4%、8.8%及9.9%，融資成本已然逐年增加。
此外，此前喊出的千億銷售目標，也被視為領地加速衝刺上市、融資以擴規模的重要因素。據悉，領地在2019年曾表示將在2020-2021年跨越千億。不過結合上年末銷售數據來看，領地控股距離該目標的實現尚有一段距離。第三方機構銷售排行榜數據顯示，領地控股2019年取得全口徑銷售金額247.3億元，在行業內排名第96位。
就此前上市申請材料失效原因、高負債下謀求上市進展及未來願景等相關問題，領地控股方面在接受北京商報記者採訪時表示：“參考招股書披露。公司堅定務實推進戰略計劃。”