2月22號晚上，中藥老字號企業同仁堂突然發了條公告，説自家董事長正在接受審查。根據北京紀委和監察委網站消息，董事長高振坤涉嫌嚴重違紀違法。
董事長突然被抓這種事一般都是對企業的重大利空，你就想象一下，假如小米的雷軍突然被抓走了、格力的董明珠突然被抓走了，那公司不得先計提3個跌停板？然而這種事放在同仁堂身上就產生了另一種相反的結果。
公告發布的第二天，同仁堂的股價不跌反漲，最高漲幅達到9%，奔着漲停就衝過去了。投資者紛紛表示，第一次遇見董事長被抓大家能這麼高興……
那麼董事長高振坤到底幹了啥壞事？這個戲劇性的事件又能暴露出同仁堂的哪些問題？
01
老闆不行早有先兆
高振坤出生於1 963 年，是河北安國人。他從 16 歲那年就參加了工作，2 2 歲就入了黨，在他的職業生涯中有2 0 多年都是在同仁堂度過的。
2005年高振坤出任北京同仁堂的總會計師，之後不斷升級，成為黨委書記、副總經理、總經理，直到董事長。根據公司年報披露，他同時任北京東城區第十六屆人大代表、北京市第十五屆人大代表。
在位高權重的高總掌舵期間，同仁堂就曾因過期蜂蜜門陷入輿論漩渦。2019年初，同仁堂因為使用過期蜂蜜進行生產被國家市場監管總局查處，撤銷了公司2016年取得的中國質量獎榮譽，吊銷了同仁堂蜂業食品經營許可證，還罰了1420萬元。同時，董事長高振坤被給予黨內嚴重警告處分……
高振坤為代表的同仁堂管理層一直是存在問題的，事實證明他們難以駕馭同仁堂這艘大船。2016年以來，根據胡潤品牌價值榜的數據，同仁堂的品牌價值呈現不斷下滑的趨勢，目前為80億元，顯著低於雲南白藥的300億元，也被片仔癀一步步超越……
所以説，老闆不行是早有先兆的，管理層的能力也是大家有目共睹的，有問題的董事長被抓，為公司除害，投資者們當然高興了。
02
怎樣把好牌打爛？
同仁堂其實是一家底子非常優秀的公司。
同仁堂這個品牌創辦於清朝康熙八年，據説已經服務過8代皇帝，歷經300餘年，載譽無數。創始人樂顯楊從走街串巷的行腳醫生做起，窮其一生創辦了藥鋪同仁堂，並留下經典古訓：炮製雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力。
現在的同仁堂已經是市值300億元的上市企業，公司的財務狀況也是很健康的。2019年公司貨幣資金總資產佔比高達36.12%，短期借款和長期借款只佔0.98%、1.98%，唯一的缺點就是存貨多了點。同時公司的現金流狀況也比較穩定，經營活動淨現金流與淨利潤水平相仿。
就是這樣一個品牌基因好、財務底子好的公司被管理層帶得業績下滑、品牌貶值逐漸掉隊。我們從公司產品的角度看，同仁堂之所以把一手好牌打爛，問題主要是出在產品質量和產品品類這兩點上。
1.產品質量難以保障
除了剛才説的過期蜂蜜事件，同仁堂還曾多次陷入產品質量風波，各種中草藥材、中藥飲片抽檢質量不合格，企業頻登質量黑榜。將“同仁堂”和“質量”這兩個關鍵詞放在一起隨便搜一搜，就能找到很多相關新聞。
再來回想一下同仁堂的那句古訓：炮製雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力。現如今同仁堂的管理者為了追求擴張速度和效益，開始在質量上偷工減料，這必然會砸了自家招牌。
2.產品品類拓展乏力
之前曾跟大家討論過，在大健康的新時代下傳統中藥企業一定是要面臨轉型的。最成功的就是雲南白藥，公司通過做牙膏已經跑通了日化這個二次增長曲線；憑藉一個片仔癀藥丸就能活得很好的片仔癀公司也在藥妝上不斷髮力；再如九芝堂、白雲山等企業，開始向生物藥方向轉型。
而同仁堂雖然也打造了“知嘛健康”新IP，建了幾個線下中藥體驗店，但並沒有從產品上為公司帶來新的盈利點。產品品類並沒有得到新的拓展，這樣看同仁堂目前仍在吃老本賣中藥，這也是公司重營銷、輕研發帶來的必然結果。
03
最後
近年來，傳統中藥企業形成“兩極分化”的格局，頭部片仔癀、雲南白藥等混得還算不錯，但大多數中小藥企的日子過得越來越難。 研發創新難、中藥價格貴、政策監管嚴等問題讓中藥企業備受資本冷落。 更關鍵的是，很多人開始相信“中藥無用論”。
中藥作為中華民族流傳千年的寶貴文化遺產當然是有自己獨特的優勢，而那些中藥“無用”、“坑錢”的言論更多是來自被無良廠家、無良醫生坑慘的消費者。正是無數個“高振坤”給傳統中醫中藥不斷抹黑。將這批人逐漸從資本市場、產品市場上淘汰，將是振興傳統中藥行業的開始。
當然，只處理一個董事長並不意味着能解決全部問題，對於企業存在的慢性疾病還得慢慢調養吧。
內容來源：小北讀財報