一降再降！萬能險結算利率下調趨勢不止，5%僅剩一款

利率持續走低，加之投資市場低迷，萬能險等理財型保險也不可避免地受到了牽連。目前，已有多家險企陸續公佈10月萬能險結算利率。11月12日，北京商報記者梳理發現，4%以上的結算利率已經成為高收益產品，佔比不足三分之一。此前動輒6%、7%的萬能險產品已經難覓蹤影，僅有一款萬能險產品結算利率能達到5%。

在目前各大險企全力投入2024年“開門紅”工作的時期，萬能型產品仍然是其青睞的產品。那麼，萬能險結算利率下調是否會影響產品銷售？對於消費者來説，萬能險的吸引力如何？

萬能險結算利率持續走低

由於兼具保障和理財雙重屬性，且有最低保證利率，萬能險受到部分消費者的青睞。在2017年前後的高光時刻，部分萬能險產品的實際結算利率高達8%。

如今，在資本市場不景氣、利率下調、監管指導險企防範利差損等多重因素影響下，多數萬能險產品實際結算利率持續下跌。就在2023年初，5%的結算利率並不鮮見，現在5%的結算利率已經非常罕見。

據記者不完全統計，目前已經披露10月萬能險結算利率的616款萬能險產品中，僅有203款產品結算利率達到4%或以上，佔比不足三分之一。有302款產品結算利率在3%-4%之間，佔比接近一半，剩餘一百多款產品結算利率已經低於3%。

而此前動輒6%、7%的萬能險產品已經難覓蹤影。記者在梳理過程中發現，僅有一款，甚至只能算“半款”萬能險產品10月結算利率能達到5%，該產品名為信美相互卓越兩全保險（萬能型）。

之所以説算“半款”，是因為5%結算利率只針對生效日在2020年5月15日到2022年2月13日之間的保單，該產品在2022年2月13日之後生效的保單結算利率目前為4.5%。

萬能險結算利率下調背後，是市場利率下行和險企投資收益承壓。IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴北京商報記者，今年以來，各家險企下調萬能險結算利率的原因主要是市場利率下降和投資收益的減少。由於經濟環境的變化和投資市場的波動，保險公司投資收益普遍承壓，為保持萬能險的穩健運行和滿足客户的利益，保險公司會相應地降低萬能險的結算利率。

資深精算師徐昱琛向北京商報記者透露，近兩年監管也提出了一定的要求，比如要求保險公司把實際的投資情況和未來的投資收益預測反映在萬能險結算利率上。

收益率或面臨繼續下調

從歷史情況來看，萬能險因兼具保險和投資理財雙重功能，曾受到不少投資者追捧。在保險業“開門紅”期間，萬能賬户作為附加險，一般會搭配主險進行銷售，而主險通常是年金險、終身壽險等。

當前正值保險業2024年“開門紅”，萬能險結算利率下調是否會影響產品銷售？徐昱琛認為，這會造成一定影響，這是因為萬能險的結算利率是消費者比較關注的因素。

“消費者也會考慮一些銀行存款、理財產品的收益情況，如果銀行存款利率持續走低將有利於萬能險銷售，如果近期基金收益回暖，則可能對保險需求形成抑制。”徐昱琛補充表示。

萬能險的結算利率既關係到產品的吸引力和消費者利益，也關係到保險公司的利差，保險公司需要考慮的是平衡雙方利益做好資產負債匹配。根據監管要求，保險公司應當主要根據萬能單獨賬户資產的實際投資狀況，並結合對未來投資收益率的預期等因素，合理審慎地確定萬能險結算利率，並定期評估結算利率水平對公司資產負債匹配狀況的影響，根據評估情況動態調整結算利率。

柏文喜表示，保險公司需密切關注市場利率變化，及時調整萬能險的結算利率。如果市場利率下降，保險公司可適當降低結算利率以避免利差損風險。

為防範出現行業性的利差損風險，根據監管部門意見，從今年8月起，保證利率2%以上的萬能險已經全面停售。金融監管總局近期向各人身險公司下發的《關於強化管理促進人身險業務平穩健康發展的通知》也提到，各險企應當在回溯分析基礎上，合理確定產品預定利率、保證利率、投資收益率、預定附加費用率等各項精算假設。

在多重因素影響下，對於萬能險市場未來的走勢，業內普遍認為，還有繼續下調的可能。金融系統業內人士武忠言認為，在長端利率趨勢性下行、權益市場波動加劇背景下，萬能險產品結算利率下調或成行業趨勢。這是因為，調整萬能險結算利率有助於險企降低負債成本和防範利差損風險。從微觀層面看，此舉有助於險企平衡穩健經營與潛在風險防範；從中觀層面看，有助於引導保險業迴歸保障本源，平衡好資產負債管理。

萬能險結算利率水平與險企的投資收益水平密切相關，各家險企的收益率不同，不過從行業層面來看，有統計數據顯示，2023年前三季度壽險行業總投資收益率為2.27%，綜合投資收益率為2.70%，並且當前險企面臨的投資形勢更為嚴峻，未來投資收益率水平承壓。

北京商報記者 李秀梅