5月22日，在中國證券業協會第七次會員大會上，中國證監會主席易會滿以《堅持穩中求進優化發展生態推動證券行業高質量發展新進步》為題進行了講話，首次系統闡述證券業“高質量發展”，講話中含有大量乾貨和重磅信息。
什麼是證券行業的高質量發展，怎樣才能實現高質量發展？
行業高質量發展，絕不僅僅是做大規模；
重資本業務的發展和創新要堅持適度發展；
糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣；
堅持正確發展方向，防止資本無序擴張；
強化股東穿透管理，加強對實際控制人監管；
……
易會滿強調，要做到“六個必須”，準確把握行業高質量發展的本質內涵。此外，他還正面回應、詳細論述了放松管制與加強監管、穩健經營與創新發展、壓實責任與明確責任邊界、行政監管與自律管理的關係等行業高質量發展的若干關係問題。
對於近期偽市值管理事件，易會滿也沒有迴避。他説，對此證監會始終保持“零容忍”態勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查實，將從嚴從快從重處理並及時向市場公開。
“這裏，也鄭重提醒上市公司及實控人、行業機構和從業人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠離操縱市場、內幕交易等亂象，珍視自身聲譽和職業操守，共同維護公開公平公正的市場秩序。”
來看10大要點：
1、證券業四年助力企業股權融資超5萬億
易會滿表示，四年來，證券行業牢記服務實體經濟的天職，幫助各類企業完成股權融資超過5萬億元、債權融資超15萬億元、併購重組交易超3萬億元；積極參與設立科創板並試點註冊制，在創業板改革、新三板改革、投資端改革、提高上市公司質量、保護投資者權益等資本市場重大改革任務中發揮了積極作用。始終堅持守正創新，圍繞科技自立自強、民企紓困、綠色發展、“一帶一路”等主題積極創新產品服務；聚焦滿足居民日益增長的財富管理需求，豐富投資產品，改善賬户服務體驗，受託管理規模超過10萬億元。
2、證券行業從業人員近35萬人，總資產8.9萬億
易會滿表示，2020年底，證券從業人員近35萬人，專業素質持續提升，呈現高學歷、年輕化、專業化特徵。2020年末行業總資產達8.9萬億元，淨資本1.82萬億元，年均增長率分別為11.35%和5.48%；風險覆蓋率、流動性風險覆蓋率、淨穩定資金率等風控指標均優於監管標準。
3、必須持續強化風控能力和合規意識
易會滿表示，證券經營機構是風險定價與風險管理的專業機構，自身也容易成為風險集聚地。合規經營始終是證券公司生存發展不可逾越的底線，風控能力是證券公司把握好風險和收益平衡、確保長期健康發展的有效抓手。行業必須始終把合規風控擺在更加突出的位置。
4、強調“穩”並不代表否定創新
易會滿表示，行業高質量發展必須堅持穩中求進的理念，強調“穩”並不代表否定創新，而是要更好地健全創新機制。行業必須堅持創新發展與合規風控並重，統籌把握髮展與安全的關係，做到“管理有制度、操作有流程、過程能監測、風險可承擔”，行業高質量發展必須緊緊圍繞服務國家發展戰略，圍繞服務實體經濟和居民財富管理需求，守正創新。
5、券業存在重市場輕風控、重項目輕准入、重眼前輕長遠等問題
易會滿表示，近年來，行業存在的重市場輕風控、重項目輕准入、重眼前輕長遠等問題，以及一些金融機構風險個案暴露，追根溯源，內部人控制、“三會一層”虛設、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。在這方面，行業機構必須高度重視起來，發揮主觀能動性，切實把公司治理的落腳點放在端正經營行為、有效防範風險上來。
6、糾正證券行業過度激勵、短期激勵等不良風氣
易會滿表示，針對社會廣泛關注的行業風氣和文化中存在的問題，需要加快補齊工匠精神、專業精神、投資者保護意識以及良好職業操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣，希望大家切實擔負起行業文化建設的主體責任，把文化建設融入公司治理，推動公司文化與發展戰略深度融合，努力把文化建設與專業能力建設、人的全面發展、歷史文化傳承有機結合起來。
6、證券行業要助力增強投資者的獲得感
易會滿表示，高質量發展是體現新發展理念的發展。證券行業作為市場的驅動者和價格的發現者，應當努力成為貫徹落實新發展理念的踐行者、先行者和引領者。在構建新發展格局中要找準定位、主動站位，肩負起優化融資結構、激發經濟活力、培育創新動能的歷史使命，加大服務產業結構轉型升級的力度，推進技術要素證券化，助力實體經濟轉型升級。在服務“碳達峯碳中和3060目標”的過程中發揮好投資銀行的市場和價格導向作用，服務構建低碳綠色循環發展經濟體系。提升行業的國際市場競爭力與綜合服務能力，在資本市場更高水平開放中建立競爭優勢。進一步發展財富管理作用，助力增強廣大投資者的獲得感，共享經濟發展成果。積極履行社會責任，加強投資者保護，確保金融安全和有效防控風險。
7、券商要走精品化專業化道路形成差異化特色化行業格局
易會滿表示，證券行業實現高質量發展，必須堅持專業化發展道路，在“特色、強項、專長、精品”方面多下功夫。隨着資本市場全面深化改革的深入，行業的經營發展環境正面臨深刻變化，只有突出專業能力、專業特色、專業優勢，注重培養具備專業主義精神的人才隊伍，才能行穩致遠，逐步積累聲譽資本，贏得客户和社會信任，為高質量發展拓展更廣闊的空間。各公司要根據自己的比較優勢，提升細分領域的專業能力，走出一條精品化、專業化的發展道路，形成差異化、特色化發展的行業格局。
8、要建立起對發行人質量、發行定價和發行時機的市場化約束機制
易會滿表示，註冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當前和今後一段時期的中心任務，不僅涉及審核重點、方式、分工的優化，還必須建立起對發行人質量、發行定價和發行時機的市場化約束機制。通過市場化、法治化手段促使中介機構歸位盡責是其中的關鍵。為更好發揮投資銀行價值發現的作用，行業機構要進一步突出專業能力的核心地位，不斷提高專業水平，適應註冊制要求，加快從通道化、被動管理向專業化主動管理轉型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。
9、制定證券行業高質量發展時間表和行動方案
易會滿表示，落實“十四五”規劃要求，加強頂層設計，制定證券行業高質量發展的時間表、路線圖、行動方案，推動行業發展與國家發展藍圖更加緊密聯繫、更加深度融合，建設高質量的投資銀行和財富管理機構取得更加豐碩的成果。
10、嚴厲打擊偽市值管理利益鏈條上的相關方
易會滿表示，近日，市場對“偽市值管理”比較關注。
“偽市值管理”本質是上市公司及實控人與相關機構和個人相互勾結，濫用持股、資金、信息等優勢操縱股價，侵害投資者合法權益，擾亂市場秩序，境內外市場均將其作為重點打擊對象。
對此我會始終保持“零容忍”態勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查實，將從嚴從快從重處理並及時向市場公開。這裏，也鄭重提醒上市公司及實控人、行業機構和從業人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠離操縱市場、內幕交易等亂象，珍視自身聲譽和職業操守，共同維護公開公平公正的市場秩序。
證券行業高質量發展取得良好進展
易會滿表示，過去四年，證券行業穩中求進、砥礪前行，服務能力和水平進一步增強，行業規模和資本實力穩步增長，市場競爭力和行業形象逐步改善，為高質量發展打牢了紮實基礎。
一是服務實體經濟和投資者能力不斷增強。四年來，證券行業牢記服務實體經濟的天職，幫助各類企業完成股權融資超過5萬億元、債權融資超15萬億元、併購重組交易超3萬億元；積極參與設立科創板並試點註冊制，在創業板改革、新三板改革、投資端改革、提高上市公司質量、保護投資者權益等資本市場重大改革任務中發揮了積極作用。始終堅持守正創新，圍繞科技自立自強、民企紓困綠色發展、“一帶一路”等主題積極創新產品服務；聚焦滿足居民日益增長的財富管理需求，豐富投資產品，改善賬户服務體驗，受託管理規模超過10萬億元。2020年底，證券從業人員近35萬人，專業素質持續提升，呈現高學歷、年輕化、專業化特徵。
二是合規和風險管理體系逐步健全。四年來，證券行業為打好防範化解重大金融風險攻堅戰作岀了積極貢獻。同時，行業機構全面風險管理體系初步建立，合規理念逐步貫穿各業務環節，整體呈現穩健發展勢頭。2020年末行業總資產達89萬億元，淨資本1.82萬億元，年均增長率分別為11.35%和5.48%；風險覆蓋率、流動性風險覆蓋率、淨穩定資金率等風控指標均優於監管標準。
三是行業履行社會責任成效顯著。去年面對疫情嚴重衝擊，行業配合監管部門，在股票質押展期、融資融券“柔性”處理等方面主動作為，第一時間捐贈各類物資支持疫區抗疫，服務發行“疫情防控債”，支持企業復工復產。發起證券行業支持民營企業發展資產管理計劃，創設信用保護工具，助力民營企業紓困。2016年開始，行業通過“一司一縣”等方式積極參與扶貧工作，102家證券公司結對幫扶307個國家級貧困縣，為我國脱貧攻堅戰取得全面勝利作出了行業應有的貢獻。
四是行業文化建設付諸實踐。四年來，證券業協會積極適應行業高質量發展的需要，認真履行“自律、服務、傳導”的職責定位，在推動改善行業發展環境，構建發展生態方面做了大量工作，發揮了積極作用。特別是近年來，協會按照資本市場全面深化改革的要求，增強服務意識，轉變服務理念，從注重服務業務發展轉向更加註重培育行業發展生態，以完善自律規則，加強執業責任和能力建設，以健全業務規範，促進提升執業質量，主動服務註冊制改革平穩落地，在增強行業合規風控和國際化能力，防範化解風險，推動行業守正創新、數字化轉型和文化建設等方面，取得良好成效。下一步，希望協會再接再厲，在促進行業高質量發展方面發揮更加積極作用。
糾正證券行業過度激勵、短期激勵等不良風氣
易會滿指出，行業的高質量發展，決不僅僅是做大規模，更重要的是緊緊圍繞主責主業，在做專做優做精做強上更加努力。具體來講，至少有以下幾個方面特點：
一是必須堅定貫徹落實新的發展理念。高質量發展是體現新發展理念的發展。證券行業作為市場的驅動者和價格的發現者，應當努力成為貫徹落實新發展理念的踐行者、先行者和引領者。在構建新發展格局中要找準定位、主動站位，肩負起優化融資結構、激發經濟活力、培育創新動能的歷史使命，加大服務產業結構轉型升級的力度，推進技術要素證券化，助力實體經濟轉型升級。在服務“碳達峯碳中和3060目標”的過程中發揮好投資銀行的市場和價格導向作用，服務構建低碳綠色循環發展經濟體系。提升行業的國際市場競爭力與綜合服務能力，在資本市場更高水平開放中建立競爭優勢。進一步發展財富管理作用，助力增強廣大投資者的獲得感，共享經濟發展成果。積極履行社會責任，加強投資者保護，確保金融安全和有效防控風險。
二是必須聚焦實體經濟提升服務能力。要堅持守正創新，以落實金融供給側結構性改革為主線，加大直接融資支持力度，主動適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，圍繞實體經濟需要優化業務結構、提升服務質量、創新產品工具，突出為經濟創新驅動發展和科技自立自強，提供更加多樣化的金融工具，着力暢通資本、科技和實體經濟的高水平循環。對於重資本業務的發展和創新，要做到看得清、管得住，堅持適度發展。着力聚焦為實體經濟和居民財富增長，提供更高質量、更加精準的金融服務。
三是必須堅持走專業化發展之路。專業是行業機構安身立命之本。隨着資本市場全面深化改革的深入，行業的經營發展環境正面臨深刻變化，只有突出專業能力、專業特色專業優勢，注重培養具備專業主義精神的人才隊伍，才能行穩致遠，逐步積累聲譽資本，贏得客户和社會信任，為高質量發展拓展更廣闊的空間。各公司要根據自己的比較優勢，提升細分領域的專業能力，走出一條精品化、專業化的發展道路，形成差異化、特色化發展的行業格局。註冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當前和今後一段時期的中心任務，不僅涉及審核重點、方式、分工的優化，還必須建立起對發行人質量、發行定價和發行時機的市場化約束機制。通過市場化、法治化手段促使中介機構歸位盡責是其中的關鍵。為更好發揮投資銀行價值發現的作用，行業機構要進一步突出專業能力的核心地位，不斷提高專業水平，適應註冊制要求，加快從通道化、被動管理向專業化主動管理轉型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。
四是必須持續強化風控能力和合規意識。合規經營始終是證券公司生存發展不可逾越的底線，風控能力是證券公司把握好風險和收益平衡、確保長期健康發展的根本抓手。行業必須始終把合規風控擺在更加突出的位置，不僅要健全與自身發展戰略相適應的風險管理架構，建立有效的風控前置程序、完備的風險管理系統、強大的風險文化體系，夯實證券公司合規展業、行穩致遠的制度基礎，還要不斷完善與註冊制相適應的責任體系，形成發行人質量、發行價格等方面的市場化約束機制切實加強自身的技術、資本、流動性、聲譽等方面的風險管理。
證券經營機構必須堅持“四個突出”，核心就是堅持穩中求進、穩字當頭。穩是基礎，是為了更好的進，無論是行業自身發展，還是資本市場改革開放，都需要不冒進不懈怠，不偏不斜，行穩致遠；進是方向，只有鋭意進取，通過改革來破解難題，通過創新來開創新局，才能實現長久的穩。特別是當前國內外經濟金融形勢依然複雜多變，更加需要保持清醒冷靜的頭腦，保持定力，堅持以穩健經營、合規經營為引領，苦煉內功，守正創新，夯實可持續發展的根基。
五是必須切實提升公司治理的有效性。良好的公司治理是任何公司行穩致遠的微觀基礎，作為投資銀行的一項重要工作，就是幫助企業完善公司治理結構，因此自身更要健全有效的公司治理，為健康可持續發展提供保障。近年來，行業存在的重市場輕風控重項目輕准入、重眼前輕長遠等問題，以及一些金融機構風險個案暴露，追根溯源，內部人控制、“三會一層”虛設、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。在這方面，行業機構必須高度重視起來，發揮主觀能動性，切實把公司治理的落腳點放在端正經營行為、有效防範風險上來，充分發揮黨的領導和現代公司治理雙重優勢，持續健全法人治理結構，讓有效的公司治理成為基業長青的重要保障，要在前期工作基礎上，進一步優化股權結構，釐清股東資質，規範股東行為，做到股東不缺位、不錯位、不越位。監管部門將按照“實質重於形式”原則，強化股東穿透管理，加強對實際控制人監管；對各類違法違規行為，堅持全鏈條問責，發現一起、從嚴處罰一起，決不姑息。
六是必須守正篤實推進證券業文化建設。行業文化是價值觀、風險觀、發展觀的綜合體現，必須堅持正確發展方向，持續積澱和涵養行業生態，防止資本無序擴張。特別是針對社會廣泛關注的行業風氣和文化中存在影響行業持續發展的問題，需要加快補齊工匠精神、專業精神、投資者保護意識以及良好職業操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣，希望大家切實擔負起行業文化建設的主體責任，把文化建設融入公司治理，推動公司文化與發展戰略深度融合，努力把文化建設與專業能力建設、人的全面發展、歷史文化傳承有機結合起來，促使“合規、誠信、專業、穩健”在全行業內化於心外化於行，久久為功厚植“忠、專、實”的行業文化底藴，為資本市場長期穩定健康發展提供價值引領和精神支撐。
堅持創新發展與合規風控並重
易會滿表示，今年是“十四五”開局之年，落實“十四五”規劃要求，加強頂層設計，制定行業高質量發展的時間表、路線圖、行動方案，推動行業發展與國家發展藍圖更加緊密聯繫、更加深度融合，建設高質量的投資銀行和財富管理機構取得更加豐碩的成果，正確處理好行業高質量發展的若干關係，打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，必須始終堅持“建制度、不干預、零容忍”方針，堅持市場化法治化國際化方向，不斷提升資本市場治理能力和現代化水平。當前，需要進一步處理好行業關切的幾方面關係，推動改善發展環境，持續積澱和涵養高質量發展的良性生態。
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（文章來源：21世紀經濟報道）