深度|科創板迎來半導體企業上市潮，高估值盛宴能否持續？
“明天會超過很多人預期。”在人工智能芯片第一股寒武紀的科創板上市前夜，一名券商電子行業首席分析師如此向財新記者稱。7月20日，寒武紀開盤大漲288%，市值破千億元。之後又接連超過了瀾起科技、中微公司，市值在科創板半導體企業裏曾僅次於中芯國際。此時，寒武紀成立僅僅四年時間，上半年營收還不足億元。儘管發行價已令業內咋舌，但科創板還在不斷創造驚歎號。
科創板一年時間，點燃了整個半導體板塊，進入“估值沒有最高只有更高”的新階段。2018年，瀾起科技以近200億元的估值在私募市場融資。一位深圳私募投資人認為估值虛高，當時拒絕了這個項目。但只隔了兩年，這家企業市值一度升到1300億元。
不僅僅是瀾起，整個科創板140家公司，平均市盈率過百倍。在科創板半導體公司中，主做單晶硅的滬硅產業漲幅最甚，上市僅三個月，股價漲了超10倍，市值一度破千億元。雖然在全球僅佔2.18%的份額，但市值已遠超行業第二名、佔24%份額的日本企業SUMCO，後者市值僅約320億元。
半導體已經成為科創板權重最大的板塊。截至7月20日，133家已上市的科創板公司中，23家半導體相關企業的總市值達1.29萬億元，佔科創板總市值的43%，近五日日均成交額佔科創板的47%。
華興新經濟基金執行董事尹弘向財新記者稱，包括新三板、創業板和中小板在內，每一次中國證券市場上的重大改革，主管部門或多或少都想給科技含量更高的企業鬆綁。今天創業板已有很多芯片公司，但科創板的爆發式井噴還是讓整個行業側目。
華為遭遇美國打壓之後，國產替代預期火熱。一位大型國資PE半導體投資人稱，現在二級市場的邏輯是，一家海外對標公司佔全球60%份額，值1000億美元。如果國內企業未來能做到30%，就應該值500億美元。但要是現在就已能漲到500億美元，以後就只能往下走了。