見底信號？市值蒸發1200億後獲明星基金經理舉牌，卓勝微逆勢大漲

本文來源：時代財經 作者：幸雯雯

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明星基金經理蔡蒿松再次出手，首次舉牌卓勝微！

卓勝微（300782.SZ）9月14日早間公告，諾安基金9月8日通過集中競價交易增持公司股份合計51.95萬股。此次權益變動後，諾安基金持有公司股票2672.21萬股，佔公司總股本的5.0065%。

單隻基金持有上市公司股份超過5%意味着越過了舉牌線，此情況在A股上並不多見。

而從卓勝微上市起，諾安成長基金經理蔡蒿松便買入並多次增持，在芯片板塊最景氣的時候一度浮盈逾20億。

不過，去年下半年至今，芯片板塊震盪下行，卓勝微股價跌去近70%，市值蒸發1238億元，諾安成長仍“不離不棄”，蔡蒿松也被稱為卓勝微的“鐵桿粉絲”。

有不少股民關心，卓勝微股價什麼時候能“爬”起來，是否有措施可以穩定股價。

不過，9月14日，時代財經致電卓勝微證券部，其工作人員表示，公司尚未達到回購股份的條件。

時代財經查閲相關規定發現，深交所上市公司為維護公司價值及股東權益所必需而回購股份的，應當符合“公司股票收盤價低於其最近一期每股淨資產或連續二十個交易日內公司股票收盤價跌幅累計達到30%”的條件。

今年以來，芯片板塊走勢頗為動盪。Wind芯片指數在1月份至4月份期間經歷“斷崖式下跌”，4月下旬至8月則強勢反彈，8月中旬至今稍微回調，截至9月15日收盤報9065.16點，當日跌3.17%，今年以來下跌22.53%。

而公佈“舉牌”消息後，卓勝微股價連續兩天逆勢大漲，9月15日收漲3.28%，報103.95元/股。

“鐵桿粉絲”

根據卓勝微最新公告，諾安成長增持卓勝微後，躍升至卓勝微第六大股東。

成立於2006年的卓勝微，從電視芯片起家，轉型後專注於射頻前端芯片研發，主要應用於智能手機等移動智能終端產品，於2019年6月18日在創業板上市。

平安證券今年9月一份研報指出，卓勝微具有射頻前端全產品線，主打產品為射頻開關SW和低噪聲放大器LNA兩款，2020年累計佔全球市場份額的8%，位居第三。

在國內站穩射頻芯片龍頭地位的卓勝微，當然逃不過一向以重倉半導體出名的蔡蒿松“法眼”，卓勝微與諾安成長的緣分從公司一上市便建立起來。

諾安成長2019年中報顯示，上半年，也就是卓勝微上市後，諾安成長馬上買入卓勝微743股，公允價值為8.09萬元，按公允價值佔基金資產淨值比例排序，卓勝微在其投資的31只股票中只排到25位，佔比0.01%。

圖片來源：諾安成長2019年半年度報告

不久，卓勝微在諾安成長的地位迅速提升。

2019年三季度，卓勝微新進為諾安成長前十大重倉股，排名從25位躍至第4位，持倉47.46萬股。而後，諾安成長不斷加倉卓勝微，更在2020年三季度成為後者新進前十大股東。

這一時期，剛好趕上芯片供給短缺和國內芯片投資熱，卓勝微股價坐上“火箭”。東方財富數據顯示，2021年年中，卓勝微的機構持倉達到高峯，共837家機構合計持倉1.17億股，佔流通股57.74%，是妥妥的機構股。

蔡蒿松的眼光再次得到華麗驗證。按當時諾安成長持有519.71萬股，減去期間買入的成本，其減持獲利和浮盈合計約達20.55億元。

值得一提的是，有業內人士指出，諾安成長在這期間的減持很大程度並非對半導體板塊信心下降，而是被動減持。

根據諾安成長2020年四季度報，卓勝微持股佔基金淨值比在9.53%，持倉為547.74萬股，相比三季度減持了141.63萬股。按卓勝微2020年第三、四季度股價走勢，半年內漲幅達40.6%，如果不減持，諾安成長有可能踩中“個股市值不得超過基金資產淨值的10%”的紅線。

此後的2021年三季度至2022年一季度，芯片板塊動盪調整，在機構資金不約而同止損撤退時，諾安成長仍堅定看好卓勝微。

東方財富數據顯示，今年一季度，卓勝微機構持倉家數從上季度的743家驟減至62家，諾安成長卻“迎難而上”，大舉增持182.85萬股，並且越跌越買直至“舉牌”，蔡蒿松也被稱為卓勝微堅定的信仰者。

2019年三季度-2022年二季度諾安基金持有卓勝微倉位變動情況。數據來源：Wind

基民李婷（化名）就因為蔡蒿松的名氣，在2021年8月中旬買入諾安成長。她告訴時代財經，買入兩個星期後有約6%的收益，但沒想到芯片板塊調整，這隻名基也受到牽連，如今的收益率為-37.09%，但其也不覺得後悔。

“買之前就要有承擔投資風險的心態，只是沒想到板塊調整這麼多，現在就放着，希望以後能回本。”李婷向時代財經表示。

需求拐點有待觀察

卓勝微2022年半年報顯示，今年上半年其營收和歸母淨利潤均有所下滑，分別下滑5.27%和25.86%，達22.35億元和7.52億元。

上述卓勝微證券部人士還表示，由於公司生產研發的芯片下游應用主要在消費電子產品上，消費電子行業會呈現上半年相對低迷而下半年相對景氣的季節性波動，所以公司上半年業績也受到較大影響。

對於射頻芯片下半年的銷售情況，9月15日，深圳市5G產業協會執行會長、華芯鯤鵬投資創始合夥人周國明在接受時代財經採訪時分析稱，下半年情況應該較難改善，因為消費電子產品中的主力，也就是手機出貨量下跌較多。

華泰證券7月一份研報指出，在俄烏衝突、海外通脹及國內疫情的影響下，全球智能手機需求疲軟。當前卓勝微存貨仍處於較高水位，預計2022年三季度品牌終端仍處於庫存消化階段，需求拐點仍有待觀察。

從券商評級歷史來看，今年以來共19家機構分別對卓勝微作出評級。其中，最高目標價是招商國際在1月12日評級中給出的450元，此外，還有華泰金控、華泰證券、瑞銀證券和安信證券也在1月份給出逾400元的目標價。

不過，隨着卓勝微股價大跌，9月份機構評級中，瑞銀證券雖然維持“中性”評級，但目標價已從年初的400元下調至155元。