券商股集體上漲，短期刺激還是長期利好

A股三大指數4月29日表現波瀾不驚，滬指收盤上漲0.52%，收報3474.90點，日K線收出三連陽；深證成指上漲0.46%，收報14464.08點，日K線也是收出三連陽；創業板指上漲0.03%，收報3051.42點。兩市合計成交8222億元。

這其中最為顯著的信號是，“牛市旗手”券商概念股在經歷多天橫盤震盪後終於集體上漲。

4月29日截至收盤，9只券商股漲幅超過3%，南京證券漲停。頭部券商股表現突出，國泰君安大漲8.89%，興業證券漲超5%，中金公司上漲4.85%，海通證券漲超4%，中信證券、華泰證券均漲超3%。

“牛市旗手”全線飄紅，是否意味着A股終於要迎來普漲？

基本面帶動股價上漲

五礦證券投資顧問梁承偉對第一財經記者表示，金融股、特別是券商股出現拉昇，主要是一季報的推升作用， 其上漲跟季報、年報的公佈時間點是息息相關的。

28日晚間，多家券商披露一季報，部分頭部券商業績較為出色，顯示行業仍然保持着一定景氣度。

其中中信證券實現營業收入163.97億元，同比增長27.58％，歸母淨利潤51.65億元，同比增長26.73％；國泰君安實現營業收入109.43億元，同比增長78.09％，歸母淨利潤達到44.11億元，同比增長141.57％；海通證券實現營收111.90億元，同比增長60.2%，實現歸母淨利36.18億元，同比增長58.48%；廣發證券營收達到83.21億元，同比上漲54.44%，歸母淨利潤為25.41億元，同比增長22.71%。

據統計，截至4月28日披露數據，券商一季度淨利潤增速方面，中原證券、國泰君安、方正證券分別以280.20%、141.57%、134.53%的增幅位居前三；歸母淨利排名前三的券商分別是中信證券(51.65億元)、國泰君安(44.11億元)、海通證券(36.18億元)。

“根據此前對一季度證券行業各項業務數據進行的統計分析，我們預計經紀、信用、投行收入將大概率取得正增長，但由於自營業務在行業中收入佔比較高，截至2020年三季度收入佔比為30%，一季度證券市場大幅波動考驗各家上市券商的自營投資能力，預計2020年一季度上市券商業績出現分化，經營穩健、投資能力較強券商有望勝出。”萬聯證券分析師胡江表示。

梁承偉説道：“國泰君安證券的業績是超出預期的。2020年年報顯示公司營業收入同比增長17%，淨利潤同比增長28%，業績並不算特別的讓人搶眼。但2021年一季報業績突飛猛進，營業收入同比增長78%，淨利潤同比增長141%。雖然南京證券週三漲停，但實際上真正帶動權重的是國泰君安這種大型公司。”

和訊信息首席投資顧問夏立軍表示，券商指數已經打穿了前期的一個震盪整理平台，因此個股的技術性反彈可以説是一觸即發。

有些券商在海外收購的一些資管公司、海外資產，對於海外整體業務也是一個擴展。一個板塊在深度調整之後，勢必會引發技術性反彈，往往一些短期因素會引發行情。今年一季報以及去年年報已經到了發佈末期，所以在這個層面上來看，A股整體安全邊際比較高，藍籌股、金融股，勢必會受到場內資金的關注。

國泰君安分析師蔣亦凡表示：“一些資金在實在找不到投資標的的大環境裏，選擇配置性價比比較好的券商股。”

中長期不可持續

多位業內人士表示，券商等金融股雖然有反彈空間，但爆發性、持續性並不是特別大。

夏立軍表示，金融股整體成長空間和利潤增長幅度，目前來看沒有一些超預期的地方，後續不會產生持續地向上爆發性上漲，大家應該理性看待這些個股走勢。

梁承偉表達了相同看法：“個人覺得這次上漲是由於券商季報中部分個股優異表現，帶來了刺激作用，但可持續性並不是特別強烈，本輪行情高點出現在一季度，二季度行情從目前來看4月份處於快要結束的一個狀態。個人覺得，2021年券商行業整體的中報可能不一定會有一季報這麼好的表現。行情可持續性並不會有大家想象的那麼長。