文丨彭蘇平
特斯拉再次交出一份令人驚喜的財報。
美東時間10月21日，特斯拉發佈未經審計的2020年三季度財報。數據顯示，公司第三季度總營收為87.71億美元，同比增長39%，環比增長45%；歸屬於普通股股東的淨利潤為3.31億美元，同比增長131%，環比增長218%。
這家此前連年虧損的“造車新勢力”，已經連續五個季度盈利。此前的2019年第三、第四季度，以及2020年第一季度、第二季度，特斯拉歸屬於普通股股東的淨利潤分別為1.43億美元、1.05億美元、1600萬美元、1.04億美元——從數值上看，今年第三季度特斯拉的盈利規模還創下了新高。
不出意外的話，特斯拉極有可能在2020年實現全年盈利。這將在很大程度上驗證特斯拉的業務邏輯是可行的，同時也會給製造、銷售電動汽車的其他車企以及相關投資人更大的信心。
一直以來，特斯拉儘管掀起了汽車行業近幾十年來前所未有的熱度，但並未被廣泛認可，其中一個關鍵原因是，電動汽車的成本沒有根本性突破，規模也遲遲沒有釋放，整體而言仍是個賠錢買賣——即便是行業龍頭特斯拉，至今也沒有實現年度盈利。這已成為電動汽車行業的“魔咒”。
特斯拉有望在今年打破這一“魔咒”。財報發佈之後，截至發稿，特斯拉股價盤後上漲3.23%，每股股價約為436.3美元，截至當天收盤，特斯拉每股股價為422.64美元，總市值為3938.2億美元。
“史上最好季報”
營收和淨利潤同比、環比均實現大幅增長，特斯拉迎來了“歷史上表現最好的一個季度。”在財報發佈後的電話會議上，特斯拉CEO伊隆·馬斯克（Elon Musk）也難掩興奮。
營收方面，三季度繼續增長的很大原因在於車輛交付量的進一步提升。畢竟，汽車銷售仍然是特斯拉規模營收規模最大的業務，在總營收中佔比九成。
數據顯示，特斯拉第三季度汽車相關營收為76億美元，同比增長42%，環比增長47%。具體交付數據方面，當季共交付車輛139593輛，同比增長44%，環比增長54%，其中Model 3/Y交付124318輛，同比增長56%，環比增長55%。
Model 3/Y的持續放量為特斯拉帶來了營收和利潤的穩步提升。儘管相比於Model S/X，Model 3/Y的價格更為親民，但在規模化生產和交付下，特斯拉的毛利率不降反升。第三季度，特斯拉汽車業務毛利率達到27.7%，總體毛利率達到23.5%，均創下新高。
值得一提的是，特斯拉毛利率的提升在很大程度上與中國工廠有關。在提升對外開放水平及培育新能源汽車產業鏈的政策支持下，特斯拉位於上海臨港的工廠獲得了不少優惠（例如能夠以低息取得貸款），同時，隨着本土供應鏈的形成，整體效率也進一步提升。
中國是特斯拉當前最為重要的市場之一。隨着上海工廠投產，今年特斯拉在中國的銷量也節節攀升，第三季度也不例外。數覺Data Vision的數據顯示，今年第三季度，特斯拉在中國的車輛上險數為3.6萬餘輛，約為特斯拉當季總交付數據的26%。
淨利潤方面，除了毛利潤提升之外，特斯拉的運營成本也控制得相對較好。今年第三季度，特斯拉的經營費用為12.5億美元，同比增長35%，環比增長33%，低於營收增長的幅度。
有望實現首次全年盈利
特斯拉CFO Zachary Kirkhorn在電話會議裏表示，特斯拉的製造和運營成本在持續下降，公司強勁的業績表現勢頭仍將繼續。
從特斯拉當前的表現來看，公司極有可能在第四季度繼續實現盈利——若果真如此，特斯拉將會迎來首個全年盈利的財年。
銷量仍是其中的關鍵因素。根據此前特斯拉管理層提出的目標，今年全年，公司將交付50萬輛汽車，在此次發佈的三季報中，這一目標仍未改變。
不過，要達成這一目標，特斯拉還要在第四季度進一步發力。根據此前發佈的數據，今年前三季度，特斯拉總計交付了318643輛汽車，完成了全年目標的64%——要實現年銷50萬輛，特斯拉第四季度需要交付18.13萬餘輛汽車，環比再增長30%。
即便對特斯拉來説，持續的高速增長也充滿挑戰。不過特斯拉表示，上海工廠的產能和產量仍在逐步提升，在物流和交付效率方面也有進一步改善。據稱，特斯拉上海工廠Model 3的產能目前已增長至25萬輛/年。此外，美國弗裏蒙特工廠生產的Model Y車型，預計也將很快達到產能水平。
銷量的提升最終還離不開市場的支持。特斯拉在中國乃至全世界都擁有一大波擁躉，然而隨着保有量的增加，車輛本身和企業管理層面的問題也被放大，這或多或少為特斯拉的銷量前景埋下了隱患。
近日，特斯拉就再次因為突然降價在不少車主和消費者之間引發爭議。儘管降價是吸引用户的常規手段，但特斯拉“毫無預警”的行為難免讓以原價提車的車主不滿，加上隨後特斯拉還取消了7天無理由退車政策，更是斷了車主反悔的後路。
除此之外，特斯拉本身的產品也暴露出不少問題。除了此前頻頻見諸報道的電池起火、車輛失控等，甚至還有類似保險槓設計缺陷這樣的“低級錯誤”。而在這些產品缺陷之外，特斯拉本身對這些問題的處理方式也成為飽受詬病的爭議點。
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