作者 | 王澤紅
出品 | 焦點財經
漩渦中的龍光集團（03380.HK），又尋到了一位“白馬騎士”。
3月8日晚間，中國海外宏洋集團（00081.HK）公告擬收購其位於汕頭的一個在建項目，總代價10.24億元；此前兩個月間，柳州龍光駿宏70%股權、柳州龍光駿德70%股權，已由中融信託接盤；龍光物業轉讓龍創智慧90%股權，合裕實業接盤。
償債高峯期逼近，僅3月份到期產品規模便高達52.99億元，雖通過自有資金兑付11.33億元，但後續債券的兑付，還是使龍光陷入了流動性困局，正加緊通過各種方式開源節流、籌措資金。
如今尋到央企接盤，便是資產盤活中的一環。據焦點財經瞭解，自今年1月起，龍光便與國企、金融機構進行對接，開展資產盤活處置工作，並梳理出三類待盤活處置資產，分別是開發類、城市更新類、持有物業類三類項目。
通過加快資產盤活進度，龍光想要在上半年取得實質性進展，回籠資金改善流動性。這既是決心，也是要向外釋放信心。
籌資的決心
從與中海宏洋的交易中，可以感知出龍光的決心。不同於中融信託和合裕實業的接盤，中海宏洋公佈了交易價格和細節。
此次出售的項目，是廣東汕頭市東海岸新城新津片區的一宗地塊，持有者是“汕頭市龍光景耀房地產有限公司”，目前由龍光控股持股51%，深圳禹德盈投資持股49%，是龍光集團2020年6月以14.91億元競得，如今卻選擇10.24億元出售，折價不少。
龍光加快回籠資金的決心，由此可以看出。
不僅是盤活資產，為了儘快籌措資金，龍光也在加快銷售回款、縮減運營開支、與監管機構和金融機構、投資者進行溝通。
3月7日，龍光控股對外公佈了自己近期的動作，一方面在重點保交付的前提下，在建工程量從最高2,600萬平方米縮減到1,700萬平方米，節約工程開支；另一方面，為盤活預售監管户資金、加快開發貸和按揭貸款的審批和放款，正在與多方展開溝通。
對於此前市場上流出的多個傳聞，包括大規模裁員、管理層變動、審計師更換、美元債擔保以及平安信託事項等，也一一回應。
概括來講，組織架構有精簡及調整，但核心管理層穩定；美元債擔保，並未涉及；審計機構，亦不會更換；與平安信託，也一直保持友好溝通，子公司確實向平安信託申請過一筆附抵押融資，目前融資餘額為11.8億元，但雙方仍在按照合同相關條款和雙方約定推進中。
一個不可否認的事實是，龍光確實面臨巨大的短期償債壓力，市場上的各類傳聞，核心要義也均是指向此處，這也是其遭穆迪、標普和惠譽等評級機構下調評級，以及近期多次股債雙殺的根本原因，與大多數出險房企經歷過的連環事件一樣。
處置資產和債券展期，也成為了他們後續應對的標準動作之一。3月8日，龍光 “18龍控02”私募債展期計劃傳出，本金展期18個月，在展期期間自第9個月起每月付10%本金，直至第18個月累計付清100%本金。但這一展期計劃尚未正式投票，能否通過還是未知數。
超級“合夥人”
龍光控股此次處置資產，深圳禹德盈也選擇跟隨。但有一點頗為令人疑惑，深圳禹德盈獲得該項目股權的時間並不長，甚至不到半個月。汕頭東海岸新津片區項目，最初的投資方並不是深圳禹德盈投資，而是陝西省國際信託股份有限公司（簡稱“陝國投信託”）。
2月26日，也就是龍光決定出售地塊前十天，陝國投信託退出，深圳禹德盈接過其持有的49%股權。之後，深圳禹德盈投資和龍光控股將項目地塊全部股權，一起轉讓於中海宏洋。
短時間內一進一出，深圳禹德盈操作令人費解的同時，也牽出了其與龍光錯綜複雜的關係。據焦點財經瞭解，深圳禹德盈的實控人是張學斌，他還參與投資了龍光控股在汕頭市的另一家項目公司——汕頭市龍光駿灃房地產有限公司，持股比例也是49%。
汕頭龍光駿灃負責開發汕頭新溪片區一宗住宅地塊，位於鄱陽湖路與武夷山路交界北側，由龍光2021年8月以7.08億元奪得，成交樓面價每平4138元，溢價率1.1%。龍光折價轉讓汕頭東海岸新津片區項目後，張學斌參投的龍光項目，便只剩新溪片區項目了。
類似張學斌這樣的自然人及其設立的企業，參投龍光項目的案例，在整個龍光體系中很多。當中不少自然人，與龍光的關聯程度相當高。
陳璜是一個典型案例。焦點財經據工商資料梳理，陳璜通過旗下的多家投資平台，入股了龍光旗下多家公司，包括順德龍光駿騰、廣州德順恆、廣州凱利高、佛山市南海區龍光駿逸、惠州龍光駿盈、中山駿宸房地產和佛山龍光駿翰等，在龍光系擔任法人的企業高達93家。
陳璜究竟是龍光高管，還是投資的獨立第三方，尚未可知。
在股權穿透中，焦點財經發現，信託和資管等金融機構的身影頻頻出現，包括陸家嘴信託、平安信託和銀行機構等。不過這種現象，房企的融資鏈條中，早已成為公開的秘密，也是當下出險房企頻頻被起訴的根源所在。
令外界對龍光產生質疑的是，諸多自然人潛在關聯的自然人及其設立的企業參投，是否會形成潛在債務。在3月7日的對外回應中，龍光特別強調，自己沒有進行多元化佈局，沒有發行過任何私募類理財產品，亦沒有外部商票類融資，但並未對隱性債務進行説明。
不過，3月1日，瑞銀髮表報告指，龍光集團表外債務可能達580億至790億元，即去年6月底報告淨負債的1.23倍至1.67倍，將其評級由“中性”降至“沽售”，目標價由5.8港元下調至1.8港元。
對於當下面臨的流動性困局，龍光對外釋放的信號是，他們有決心也有信心解決，支撐其信心的不僅源於各種籌措資金的動作，也來自於其豐厚優質的土地儲備資源，因為其85%的土儲分佈在大灣區及長三角等核心城市。這是他們手握的一張好底牌。