頂流基金經理如何在震盪市中為投資者規避風險、守住收益？隨着基金公司密集披露基金2021年一季報，基金經理們的調倉“路數”陸續公開。
中國證券報記者發現，一季度，不少基金經理在倉位比例上做起文章，比如廣發基金基金經理傅友興降低了倉位。但保持高倉位運作甚至是逆市加倉的基金經理大有人在，這些基金經理在持倉結構上做出調整，例如睿遠基金的傅鵬博在一季度末的持倉中出現很多“新面孔”。
基金經理調倉忙
4月21日，睿遠基金旗下兩隻公募基金披露一季報。公告顯示，由傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠成長價值混合基金，在一季度依舊保持較高倉位運作。根據一季報，一季度末其股票倉位佔比89.98%。這一數據相比2020年末有所提升。同日發佈的睿遠均衡價值三年混合基金截至一季度末的股票倉位佔比88.06%，也屬高倉位運作。
但是睿遠基金一季度末的持倉標的明顯發生變化。公告顯示，在市場調整過程中，傅鵬博等基金經理對上季度組合中的重點公司做了調整，出現一些“新面孔”，食品飲料板塊標的則開始“淡出”。從行業分佈看，組合重點配置了TMT、化工材料、新能源和建築建材等板塊，組合的搭建考慮了均衡性和分散度。
同樣的情況也出現在銀華基金李曉星的投資佈局中。在李曉星管理的基金中，以消費股為主要投資標的的銀華心誠混合基金，一季度末股票倉位89.83%，與2020年底相比倉位微升1.75個百分點。對比2020年四季度末，華蘭生物、寧德時代退出前十大重倉股，智飛生物、太陽紙業新晉前十大重倉股，高端白酒股也遭不同程度減持。
與上述在震盪市場中保持高倉位運行的基金經理不同，金牛基金經理、廣發基金傅友興降低了股票倉位，其代表產品廣發穩健增長的股票倉位由去年四季度末的53.86%降至2021年一季度末的48.98%。行業方面，傅友興結合公司基本面和估值，減持了醫藥、交運、傳媒等公司，適度增加輕工等行業的持倉。債券方面，一季度國債收益率波動幅度較小，組合的債券配置採用票息策略，以持有短久期的高信用等級債券為主。
鑽研新機會
睿遠成長價值混合基金一季報表示，在選擇公司時，對其估值水平和增長潛力的評價更加嚴格，組合的搭建考慮了均衡性和分散度。睿遠均衡價值三年混合基金一季報表示，好公司需要在好的價格買入並長期持有才會有合理回報，控制投資組合的估值水平雖然可能錯失短期上漲，但能夠提高淨值的穩定性和投資組合的長期回報率。
李曉星則足足用了4000餘字回應了市場熱點問題並坦然面對淨值下跌。他表示，經濟復甦超預期，基本面反映出更多業績超預期的理由，近期的市場調整帶來了更便宜的買入機會。當這些標的自身變得更好而價格變得更便宜時，應該更樂觀而不是更悲觀。在這個時點，對於未來市場可以提供的回報更加有信心。
廣發基金頂流基金經理劉格菘用較長篇幅表達了他對中國製造業的長期看好。劉格菘表示，由於產業鏈長、帶動上下游發展的能力強、勞動力需求大、技術設備投入要求高，製造業可以説是立國之本，製造業的發展關係到一個國家的可持續發展能力。近幾年，我國具備全球比較優勢的製造業行業佔比不斷上升。立足中國比較優勢、需求面向全球的製造業會不斷在全球復甦中受益，行業的龍頭公司是未來配置的重點方向。