大金融板塊扛鼎市場，散户為何難賺錢
一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。只有把握大局看清趨勢，才能舉重若輕戰勝市場
一週之前我們判斷，美股將有較大波動，A股有望展現韌性。這兩點，都發生了。
對於美股，也許是它太堅挺了，所以一旦有點調整，不少媒體就一驚一乍。其實，它只是如我們之前所判斷的，進入了區間震盪。
過去的這一週，道瓊斯指數三下兩上，但周跌幅只有1.14%。考慮到更早的一週，其周漲幅達到2.67%，所以上週的調整“很正常”，完全不值得大呼小叫。
翻一下道瓊斯指數週K線的走勢，你會更清晰地看到，它依然標準地沿着上升通道在運行。目前道指10周均線數值為33671點，而上週市場正是下探此均線後，被強力拉回收於34382點。
目前道指的20周均線為32327點，30周均線為31306點。換言之，只要道指調整的幅度不大於9%，上升形態都沒有走壞，也就談不上所謂的“崩了”。
做投資需要一個好心態，只有把握大局看清趨勢，才能舉重若輕戰勝市場。過去這幾天市場的走勢頗為經典，本來沒什麼大不了的，但如果你陷於日常消息不能自拔，必然今天被悲觀的説法搞得心驚膽戰，明天又被樂觀的消息弄得疲於奔命。其結果呢？慌亂之中，追漲殺跌不可避免。
雖然外圍市場波動加劇，這一次的A股市場，卻表現出了較好的韌性。尤其上週五，大盤全天表現強勢，對此起主要作用的，正是大金融板塊。其中，券商大漲7.30%，非銀金融上漲6.38%，保險也漲了5.39%。
總體上説，A股“五一”之後的走勢，可以用“防守反擊”來形容。上證指數4月30日收於3446點，節後先是下探3384點，然後逐漸收復失地，至上週五收於3490點。
防守階段輪番上陣的是鋼鐵、煤炭和有色等板塊，反擊中主要仰仗的是大金融板塊帶動人氣。
對於券商的大漲，大家都在找利好和邏輯，大致上被歸納的有三點：
其一，中國基金業協會公開披露的公募基金銷售保有規模排位表，讓大家看到券商賣基金的潛力和實力。
其二，4月社融增速已經降至11.7%，距離市場預期的全年增速11%已經沒有多大下行空間。這被市場理解為，槓桿已經降得差不多了，後市預期已經穩定。
其三，券商板塊之前調整的比較充分，整體市盈率更加合理。
市場的走勢表明，無論是去年酒類和醫藥板塊的不斷上漲，還是今年早已開始的“煤飛色舞”行情，都無法真正帶動大盤攻城拔寨，惟有大金融板塊的崛起，才能起到獨特的作用。
券商一漲，又有人驚呼“牛市旗手歸來”。實際上，暫時還到不了討論牛市這一步。只是，經過前期的充分調整，券商有望重回震盪盤升走勢。
至於銀行和保險板塊，因為沒有像2020年的券商板塊那樣大漲過，所以走得更有韌性。未來，券商、銀行和保險組成的大金融板塊，依然是扛鼎大勢的主要支撐力量。
5月13日，長江商學院發佈的《2021年投資者情緒問卷調查一季度報告》引起關注。有意思的是，數據顯示中國股市長期投資的回報可觀，但散户對市場未來的走勢卻比較悲觀。
什麼樣的數據呢？過去25年，A股含紅利年化收益率為10.4%，而美股為9.7%，日本股市為2.2%。但相對今年初，認為未來12個月A股會上漲的散户比例驟降了8.1%。
看上去A股確實長期表現不錯，那為什麼散户的感受大相徑庭呢？《報告》認為主要原因有兩個：一是很多投資者入市時機往往是股市泡沫最大的時候，在高點時集中跟風買入；二是過分炒作，交易費用較高，從而失去可觀的回報。
確實如此。比如説，目前上證指數是3490點，看上去比去年7月的高點3458點不差，但去年相信“大牛市來了”湧入的散户，很多還沒有解套。為什麼？因為去年衝進來時，散户們看的各種信息，推薦的都是當時的熱門品種。但市場並沒有不斷上漲，而是不久就陷入震盪之中。炒作熱點也一變再變，“新韭菜”由此很快批量產生。
不要説新手，最近一則“私募大V葉飛點名多家公司”的新聞不脛而走，其中實名提到很多家上市公司，直指“與盤方合謀進行市值管理”、“坐莊賴賬”等行為。且不説最終證監會將如何處理，單單你去翻翻這些公司的走勢圖，看看就算有莊家在其中折騰，“抬轎子”的都一地雞毛，你真能“坐轎子”賺到錢嗎？
事實證明，一驚一乍的人，頻繁炒作的人，在A股市場越來越難以賺錢。
從去年市場發動行情到如今，轉眼即將一年。市場在3400點至3500點一帶橫亙日久，它既沒有像樂觀者臆想的那樣迎來大牛市，也沒有像悲觀者擔憂的那樣跌入大熊市。而是始終行走在我們預測的“震盪市”之中。如何看待這一年市場的走勢，如何判斷市場未來的走向，值此《投資者網》成立13週年之際，我們將從5月末6月初開始，陸續推出系列文章，談市場走勢之妙，談公司經營之道，談未來圖景之新，以饗讀者和投資者。（思維財經出品）■