公募專户雙管齊下 基金公司積極佈局定增策略

　　中國基金報媒體人 陸慧婧

　　在再融資新規推動下，定增市場煥發生機，定增方案數量、擬募資規模全面回升。現行政策暖風吹拂，基金公司積極參於呈報包含定增策略的公募產品，專户方面還有二隻定增產品起飛。

　　二隻定增主題元素基金呈報

　　光大證券金融專業金融分析師李增偉表述，一般來説，商品名稱包含“多策略”或“策略經典”字眼、運營流程採用“期限開放政策”或初期“封閉式式”的基金，包含定增投資策略的將會性較大。再融資新規發佈以後，部分基金公司現已呈報了定增主題元素公募私募基金，在產品的運營流程上設置了1到2年的封閉式期。

　　根據光大證券的數據分析，目前已經包括富國、九泰、中銀證券等多所基金公司呈報了包含定增策略的期限開放政策式基金。富國基金呈報的富國融享18個月純債混和基金，已於3月26日新批。九泰鋭和18個月純債基金、泰富浩益18個月封閉式經營混和、匯添富策略加強兩年封閉式經營基金已在3月中下旬陸續獲得授理。

　　除此之外，中銀證券基金3月19日呈報了中銀證券豐澤、中銀證券玉田縣兩隻再融資主題元素基金，天治基金也在3月23日呈報了天治多策略經典一年純債基金。

　　中銀證券基金副總經理汪海表述，定增新規出台後，中銀證券基金現已發行了第一批定增類專户，後續計劃推新包含再融資主題元素投資策略的公募產品，首要特別關注象徵中國產業升級的數字經濟互聯網行業，如科枝、藥業、高端製造等。數字經濟互聯網行業現階段在再融資與併購重組方面更為活潑，有時候這種互聯網行業會明顯從再融資現行政策調整中受益。微觀活則宏觀經濟穩，資本市場總體的説服力都會取得提高。

　　某位基金公司教職人員表述，呈報包含定增策略的公募基金首要是看好再融資新規給定增市場造成的機遇，同類基金的首要特點是在投資策略中增加了定增策略。

　　只過，還有基金公司教職人員認為，同類增加了定增投資策略的混和型基金，既定參於定增的比例不必須選取，還是要取決於基金公司如何得到定增項目。若無法中標公示，同類基金與各種類型的混和型基金沒什麼差別。

　　某位基金公司業務教職人員也對佈局定增策略的公募基金持注視工作態度。“從往日幾年基金公司發行的定增基金瞭解，同產品名稱賺錢快前提不僅僅取決於基金公司的行研工作能力，還與現行政策通向及市場藝術風格密切相關。我們公司最早發行的定增基金大部分是賺錢快的，但在2017年2月再融資現行政策縮緊之後，當時還有經營的定增基金受到很大沖擊，將會現行政策及市場的長時間通向仍存在不選取性，目前暫未計劃佈局同產品名稱。”

　　基金公司積極參於參於定增

　　Wind數據顯示，2019年2月14日再融資新規出台，截至4月19日，上市公司公佈或修訂的定增方案達標286個，擬募資金額4623億美元，明顯高於去年同期。

　　基金公司在新一輪定增風潮中已經不少收穫。4月13日，新世紀華鑫通告非公開發行結果，募集資金總額為30.99億美元，廣發、泰富、華安等3家基金旗下公募、專户、社保合計獲配5155.08元多，這也是定增新規具體實施之後首單宣佈起飛的定增項目。

　　現已發佈方案的定增項目中，興全、睿遠、交銀、中銀證券、深圳南山開源代碼等12家基金公司合計獲配3.06億股。其中，鵬華基金更為積極參於，在立思辰、中密控股、藥石科枝等3家上市公司的定增中獲配3343.05元多。

　　中銀基金宏觀經濟策略部認為，新現行政策撤銷了利潤、資產負債率等要求，所有個股都有了進行再融資的資格，從而不會將會財務原因而無法再融資，主板、中小板、戰略新興板獲得無差別面對。在中小板內部，又尤其利空最初再融資限制、但現階段限制解除限制的公司，那樣的公司首要遍佈在TMT和機械等互聯網行業。

　　中銀基金宏觀經濟策略部表述，流動率寬鬆的環境有望延續，逆週期現行政策還將加碼，市場風險偏好大概率能夠延續至4下月。另一方面，現階段短端利率仍會維持在底部位置，宏觀經濟流動率寬鬆環境不改，除此之外中央銀行副行長提到存款房貸利率將會適時適度調整，説明未來降準或降息都存在將會。另另一方面，中共中央政治局會議再次指出看重疫情防範和停工復工，逆週期現行政策有望發力。基於以上兩點，可以預計短期內風險偏好有望延續至4下月。上半年gdp增速將逐漸反映疫情的負面影響，屆時無論海外還是中國內地經濟增速均有再次下修的將會，市場將會營救於利潤下修出現必須程度的調整。這也為參於定增項目出示了有一個不錯的時段。

　　紅土創新基金錶述，定增新規發佈之後，市場各參於方反應積極參於，預期後續競投項目市場參於度將取得增強。同時，標價項目將會制度靈便，然後可選取項目範疇擴大，對長時間投資者有較大説服力，現階段仍會是定增的投資時機。

( 作者：陸慧婧   編輯：張順錦 )