基金髮行降至“冰點” 市場見底信號來了

　　本報記者 李惠敏 張舒琳  

　　近日，基金髮行熱度降至“冰點”。新基金募集期限大幅拉長的同時，權益類基金平均發行份額創下去年以來新低。此外，今年以來已有9只基金因募集困難宣告發行失敗。基金人士表示，基金髮行遭遇“倒春寒”，或許是市場配置價值逐漸顯現的信號。 

　　發行份額斷崖式下跌 

　　步入4月，A股市場維持震盪格局，新基金髮行持續遇冷。數據顯示，按認購截止日計算，截至4月21日，4月以來新成立基金48只，發行份額567.11億份。其中，股票型基金7只，發行份額36.65億份；混合型基金28只，發行份額為236.39億份；債券型基金13只，發行份額為294.07億份。 

　　通過比較權益類基金每月平均發行份額數據發現，4月股票型基金平均發行份額為5.24億份，創下自2019年12月以來平均發行份額新低；而混合型基金平均發行份額為8.16億份，也創下自2020年5月以來新低。 

　　與此同時，新基金整體募集期限較此前明顯拉長，4月暫無“日光”權益類基金。例如，某知名權益基金公司於4月發行的偏股混合型基金，認購15天，最終認購規模僅22.5億元，遠不及市場火熱時的表現。還有某中型基金公司發行的一隻偏股混合型基金，認購天數超30天，最後基金A份額和C份額的合計認購規模僅5億元。 

　　此外，今年還有多隻基金募集失敗。近日，富安達基金公司發佈《關於富安達雙擎驅動混合型證券投資基金基金合同不能生效的公告》，這已是今年來第9只發行失敗的基金，此前還有財通豐頤12個月定期開放混合等基金相繼發行失敗。對比之下，2020年全年共有20只基金髮行失敗，今年前4個月發行失敗數量已接近去年全年的一半。而從股票型基金和混合基金髮行情況來看，今年來已有7只股票型和混合型基金髮行失敗，去年全年僅9只，2019年也僅有5只。 

　　形成鮮明對比的是，年初市場情緒高漲，多隻新基金被“哄搶”。一季度新成立基金429只，合計發行超1萬億元，發行基金數量和規模均為歷史次高。 

　　數據顯示，一季度“日光基”有62只。其中，易方達競爭優勢企業認購規模近2400億元，刷新公募基金認購規模紀錄。 

　　調整後迎來配置良機 

　　談及近期基金髮行冷清的原因，資深基金經理李明（化名）表示，不同於春節前後基金爆款頻出，3月以來基金髮行顯得較為冷清，與市場近期較大的調整有關。 

　　李明表示，對於專業人士而言，過去三個月市場的震盪更偏向常態化波動，但對基民而言，卻可能產生很大影響。截至3月底，自2021年2月10日以來偏股混合型基金指數調整不超過20%，而“茅指數”下跌近25%。投資者需要認識到的是，短期波動與長期風險並不能等同，在風險可承受範圍內，長期持有優質權益類產品獲得的收益非常具有吸引力。 

　　實際上，一直以來，基金業內都有“好發不好做，好做不好發”的説法，即若新基金髮行進入寒冬，或是市場底部回暖的前兆。某百億基金經理表示，基金大批量發行時往往是市場頂部，不好發的時候普遍是市場底部。經過此輪估值層面的調整後，部分從前看好的標的已進入其配置範圍。 

　　東方基金表示，多數股票在經歷調整後已達到或接近較為合理的估值區間，大部分風險得到釋放，股價繼續大幅下跌的概率較小。從長期價值的角度來看，部分個股存在因被錯殺所帶來的佈局機會。投資者應審視企業盈利的增速和估值的匹配程度，逐步佈局處於好賽道、價格合理的優質上市公司。 

　　星石投資表示，近日部分個股維持上漲走勢，主要原因在於前期市場跌幅較大，存在修正的需求。實際上，A股市場並未進入全面的泡沫化，只是局部性的高估，部分領域仍有低估值機會。目前經濟景氣度仍然處於高位，雖然有通脹預期，但預計貨幣政策不會大幅收緊。所以，在基本面、資金面均未明顯惡化的情況下，A股可能會持續震盪，但牛市遠未結束。