醫藥股強勢歸來！葛蘭迅速“回血”，主題基金還值得相信嗎？

　　醫藥股瘋了？

　　10月14日，醫藥股全線爆發。截止收盤，申萬醫藥生物指數漲8%，創逾14年盤中最大漲幅。板塊內近50股漲停或漲超10%。其中，迪瑞醫療、浩歐博、邁克生物、南威醫學、惠泰醫療、心脈醫療等漲幅20CM。

　　隨着醫藥股的強勢反彈，頂流基金經理葛蘭的中歐醫療健康又迎來“大回血”日。

　　實際上，從9月份開始，醫療板塊就已經“蠢蠢欲動”，直到今天醫藥板塊才徹底爆發。那麼為什麼醫藥板塊在最近漲勢忽然如此巨大？未來的趨勢到底如何？

　　集採暖風頻出

　　消息面上，國家醫保局明確，將對類似3D打印骨科耗材等創新產品，考慮技術特點、生產成本、使用情況、臨牀功效等特性，採取“一品一策”的方式，確定合適的採購規則。

　　早在今年9月，國家醫保局公佈了《對十三屆全國人大五次會議第4955號建議的答覆》，就被看作是創新醫療器械不納入集採的重要信號。

　　密集發文下，業內人士普遍認為，醫療器械行業企業正逐步擺脱集採“陰影”，創新醫療器械或將迎來政策“暖風”。

　　此番醫藥板塊的大漲還與板塊輪動有關。目前，A股市場已逐漸擺脱普跌的態勢，近幾周市場都會出現3—5個板塊進行輪動，在中央以及地方政策的利好消息提振下次第反彈，熱點的出現使得原本低迷的市場人氣有所回升。

　　除了上述因素外，醫藥板塊的走強也離不開業績的支撐。近期多家醫藥上市公司披露了前三季度業績預告，相關上市公司表現亮眼。

　　如CXO龍頭公司藥明康德，司預計2022年前三季度實現營業收入283.95億元，同比增長71.87%；歸屬於公司股東的淨利潤73.78億元，同比增長107.12%。

　　還有華大智造、凱普生物和萬泰生物等預計今年前三季度歸母淨利潤同比增幅上限均超100%。

　　醫藥基金業績回暖

　　眾所周知，今年以來醫藥板塊的持續回調，讓醫藥主題基金回撤十分嚴重。數據顯示，截止10月13日，有超60只醫藥主題基金年內跌超30%，僅有一隻醫藥主題基金實現正收益。

　　今年手拿醫藥主題基金的基民可謂是處於“水深火熱”之中。截止10月13日，今年以來，前海開源醫療健康C跌38.38%；廣發醫藥健康混合C跌38.05%。

　　隨着醫藥板塊的持續回調，公募“千億頂流一姐”葛蘭也從基民口中的“蘭蘭”、“醫藥女神”逐漸成為了“葛大媽”“葛韭菜”，支付寶也曾將其管理的中歐醫療“撤下”了金選榜單。

　　數據顯示，截止10月13日，葛蘭管理的醫療基金中歐醫療健康A仍深陷虧損漩渦，近一年來虧損43.15%，近6月虧損15.28%。

　　除了葛蘭外，還有另一位“工銀女神”趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療A同樣未能倖免，近一年跌34.35%；劉彥春管理的景順長城新興成長近一年跌25.06%。

　　隨着醫療板塊的回暖，不少重倉醫療股的基金有所回血，這也讓走在前列的葛蘭和中歐基金終於“喘了口氣”。據支付寶數據顯示，中歐醫療健康今日估算淨值漲幅超過8%，比部分個股漲幅還要多。

　　數據顯示，其代表作中歐健康前十大重倉個股分別是愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、邁瑞醫療、泰格醫藥、凱萊英、片仔癀、同仁堂、通策醫療、九洲藥業。

　　時間才是醫藥板塊的朋友

　　“成長”是醫藥的主題，醫藥行業是一個長期穩健增長的行業。從長期來看，不僅是醫療器械採購，其他醫藥、生物製品的帶量採購也已經形成常態化，雖然在未來某個時間點會對行業形成衝擊，但也僅僅是短期的。

　　隨着老齡化在我國加速，未富先老越來越嚴重，有預測2050年我國65歲以上的老齡人口占比將會超過25%，對醫療服務、養老健康等的需求只增不減。

　　疊加居民可支配收入提升，在不同的時代週期內，醫藥健康行業投資的底層邏輯不變，仍有大量的優質公司受益於產業週期與時代週期共振，穿越階段週期成為牛股。

　　展望後市，業內人士普遍認為，醫藥板塊經歷了疫情後的行業超配，估值壓縮期的不斷減配，目前公募基金對於醫療行業的整體配置處於較低狀態，未來可能存在配置迴歸均值的機會。

　　葛蘭認為醫藥行業的長期增長邏輯沒有發生根本性的變化。創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。

　　操作策略上，國金證券指出，市場進入三季報窗口期，預計三季度醫療板塊業績表現將整體相對二季度有明顯改善，建議關注三季度業績預期較為亮麗的板塊，如部分醫療器械設備、頭部醫美、眼科口腔消費類器械、HPV疫苗等。