中國基金報記者 王建薔
鋰和稀土之外，又有小金屬火了。
今天ST華鈺開盤即漲停，12個交易日斬獲9個漲停板。股價強勢表現之後，是公司銻金屬概念股的身份。
作為一種極度稀缺的戰略礦產資源，銻現貨價格去年7月至今漲幅已達86%，已進入供不應求的新週期。
ST華鈺12天9板
8月23日，ST華鈺開盤即一字漲停，報12.25元，截至收盤,封單超6萬手，最新總市值68億元。
截至目前，該股自8月6日至23日在12個交易日內錄得9個漲停板，僅8月10日和8月18日未漲停，表現非常突出。期間公司股價漲幅達48%，市值增加33億元。
公司股價連續漲停，ST華鈺也發佈多份風險提示公告。8月17日，ST華鈺發佈公告稱，公司股票價格於2021年8月11日、8月12日、8月13日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過15%，截至2021年8月16日，公司股票收盤價格為10.61元/股,股票交易價格存在較大波動。
經公司董事會自查，公司目前生產經營活動正常，內、外部經營環境未發生重大變化。公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。
不過很顯然，風險提示公告並未能阻擋ST華鈺股價的持續漲停。
2020年年報顯示，ST華鈺的主營業務為金屬貿易、礦業企業，佔營收比例分別為75.02%、24.51%。
比爾蓋茨跟投
銻金屬概念爆發
ST華鈺連續漲停背後，是全面爆發的銻金屬概念。
公開資料顯示，ST華鈺是全球銻礦龍頭，國內銻產品營收佔比最高的公司，合計控制銻礦45萬噸，佔據全球份額23%，隨着塔鋁金業康橋奇項目以及柯月項目投產，公司的未來產能將佔據全球15%。
按照銻價6萬測算，2021年公司利潤達到10億。按照歷史高價11.5萬測算，公司的利潤將達到21.8億。
而在8月9日，美國初創儲能公司Ambri宣佈獲得1.44億美元的融資，用於支持其新型電池的技術和商業化發展。在新一輪投資中，該公司現有最大股東比爾蓋茨追投。
在該電池設計中，銻是Ambri電池化學中的關鍵礦物。該公司將生產基於鈣和銻電極的電池和系統，將比鋰離子電池更經濟、安全、耐用。
銻是有金屬光澤的類金屬，在自然界主要存在於硫化物礦物輝銻礦(Sb2S3)中，供應高度集中且極度稀缺。
但銻也是現代工業生產不可或缺的重要原材料，被廣泛用於生產各種阻燃材料、合金、玻璃、半導體元件、醫藥化工及國防軍工等領域，被稱為“工業味精”。
2020年底全球共有銻資源儲量約200萬噸，僅高於貴金屬和部分稀有金屬，比稀土還稀有。全球錫儲量地區分佈較為分散，其中中國、印度尼西亞儲量較為豐富。2020年錫產量主要來自中國和俄羅斯，其中中國佔比25%。
受上述消息刺激，A股銻金屬概念股全面爆發。包括湖南黃金、ST華鈺、興業礦業在內的個股紛紛大漲。
其中湖南黃金公司全資子公司辰州礦業有限責任公司擁有的沃溪銻礦（百年老礦），位於湖南沅陵縣，屬於大型金礦及金銻鎢伴生礦。興業礦業則擁有銻儲量24.44萬噸，具有年採選銻金屬1000噸的生產能力。
價格一年大漲86%
作為一種極度稀缺的戰略礦產資源，銻的供應高度集中。全球銻儲量約187萬噸，其中中國佔比26%，CR5佔比達到82%。
從產量分佈來看，中國佔比高達53%、俄羅斯佔比20%、塔吉克斯坦佔比約18%，多國將其列入關鍵礦產資源。
據中泰證券研報，從靜態儲採比來看，銻金屬的儲採比遠低於鈷、鋰和稀土等，全球銻金屬僅能夠滿足14年的供應，而國內銻儲量僅能夠滿足6年的供應。
並且，2020年企業庫存得到大幅去化，生廠商銻錠庫存由9000噸降至2710噸的歷史低位，降幅接近70%。
由於供應高度集中、產量稀缺，疊加下游需求向好，銻錠價格一路高歌猛進。從去年7月低點3.75萬元/噸算起，到如今的7.0萬元/噸，漲幅達到86%。
庫存方面，生廠商銻錠庫存由9000噸降至2710噸的歷史低位，降幅接近70%。
圖片來源：中泰證券
光伏領域對銻需求量將達3.5萬噸
光伏產業鏈的高速發展，也產生了巨量的用銻需求。
中泰證券研報顯示，近年來國內受環保政策趨嚴影響，礦產銻產量逐年下降，海外未來增量僅有華鈺礦業在塔吉克斯坦的項目，其餘增量有限，2020-2025年供應端預計增速維持在2%-3%左右。
反觀需求端，銻除了廣泛用於阻燃劑、蓄電池及金屬合金、化學制品等領域外，其作為光伏金屬的需求或被市場忽視了。
根據中泰證券測算，2020年-2025年光伏裝機有望從127GW提升至370GW。而銻主要用於光伏玻璃製造過程中，一般來説，需要添加混合料質量0.2%-0.4%的焦銻酸鈉，2025年光伏玻璃領域對銻需求量將達到3.5萬噸，2020年-2025年CAGR為29%，光伏領域需求佔比將從7.30%升至21.33%。
綜合來看，中泰證券認為，未來幾年，國內供應或將保持收縮趨勢，海外僅有華鈺礦業新增項目，2020-2025供給端CAGR為2%-3%。
而需求端，在光伏需求快速拉動下，需求整體增速有望從1%提升至4%-5%。銻或將進入供不應求新週期。
編輯：小茉
來源：中國基金報