每日主題策略討論，東方財富網彙總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。
浙商證券：回調創造上車機會！長期看好新能源汽車產業鏈
2021-2022年行業維持景氣度向上。新能源短期回調，創造上車機會，長期看好新能源汽車產業鏈。經過多年培育，國內新能源汽車行業進入新的發展階段，此“新”主要包括兩方面：其一，行業由“舊”的政策驅動轉變為“新”的供給驅動，2020年是國內電動車供給驅動元年，在特斯拉Model 3國產後，價格多次下調，倒逼各車企不斷推出高性價比產品。其二，國內新能源上下游產業鏈龍頭企業已經具備國際競爭力，寧德時代、三花智控等已經與外資對手直接展開競爭。新能源車供給端改善，行業進入快速增長階段，板塊受市場情緒影響短期回調創造上車機會。
2021年汽車行業景氣度向上，供給端改善驅動新能源車銷量高增長。在電動智能化變革的拐點，我們看好國內自主龍頭企業市佔率提升，零部件企業實現全球化配套的邏輯。乘用車：建議把握強產品週期的整車標的吉利汽車、長城汽車H等；零部件：持續看好電動智能化投資機會，重點推薦寧德時代(電新)、拓普集團、精鍛科技，關注國軒高科、新泉股份、福耀玻璃、科博達等。
民生證券：自主品牌發力向上 加速轉型智慧出行公司
自主品牌發力向上，新能源升維之戰已拉開序幕。具體到車企，在行業與新車型週期共振背景下，傳統整車廠積極把握此次行業變革機會，以自主研發能力為驅動，以求在智慧出行領域實現品牌的崛起質變，確立品牌上浮戰略成長路徑。智能汽車增量部件需求增長可期，可尋找擁有優質基本面，成長確定性較強的龍頭。從兩個維度關注細分機會：一是在電動智能加速變革背景下，智能駕駛落地項目超預期的整車企業；二是受益於自主品牌及頭部造車新勢力車型持續熱銷，國產替代和產業鏈共同成長邏輯下的優質汽零部件企業。
天風證券：關注從“主動加庫”到“被動加庫”的切換時點
汽車行業此輪強 Beta 週期將在 2021 年延續，增速高點或出現在 1季度，疊加年報&一季報有望持續超預期，看好汽車板塊跨年機遇，以及電動智能大浪潮為汽車產業帶來的中長期深度變革。根據“天風汽車投資時鐘”， 之前半年乘用車行業處於典型的“主動加庫”階段， 該階段“整車”板塊相對佔優，伴隨“被動去庫”階段的臨近，“零部件”板塊的吸引力將增強， 建議關注之後庫存週期從“主動加庫”到“被動加庫”的切換時點。
具體來看，第一、乘用車整車板塊把握週期復甦&品牌向上的主線；第二、零部件板塊重點推薦以特斯拉和華為智能汽車產業鏈為代表的科技成長主線，華為智能汽車產業鏈；第三、重卡板塊預期差較大，2021年行業銷量或再超市場預期，輕卡行業量價齊升。
東吳證券：景氣復甦邏輯正在驗證！堅定全面看多汽車板塊
堅定全面看多汽車板塊：1)景氣復甦邏輯正在驗證！長期國內乘用車銷量依然可創新高！2)從週期到成長股估值體系的變化。未來汽車是“電動+智能”共同定價，會成為下一個移動終端，軟件持續收費成為主盈利模式。數據積累構建長期護城河，形成強者恆強的局面。3)新一輪自主崛起將成為未來3年整車股核心主線。電動智能車帶動自主品牌進一步跨越20萬價格帶，市佔率進一步提升。整車板塊(長城/吉利/長安/比亞迪/廣汽/上汽)，零部件板塊優選核心賽道，智能化(華陽集團/德賽西威/中國汽研)+特斯拉產業鏈(拓普集團+銀輪股份+旭升股份)+單一品類賽道(福耀玻璃+星宇股份)。
山西證券：自主品牌乘用車回暖迅速豪華車有望延續高銷量態勢
整體分化明顯，優質車企銷售高景氣度仍在持續，貨車為主的企業銷量增幅大幅減緩，優質乘用車企銷量增幅較大，且環比仍在上升。具體來看，上汽、廣汽、東風等企業同比銷量增幅較大，但仍有部分企業恢復狀況較差，例如力帆汽車、宇通、金龍汽車等。考慮到同期較低的基數，預計2月乘用車銷量仍將高位維持且同比大幅增加。
短期來看，市場方面，自主品牌乘用車回暖迅速，豪華車有望延續高銷量態勢。基於MEB平台的ID.4系列上市，未來可能會有超預期表現。政策端，預計未來將圍繞補助新能源汽車、補助四線城市購車、優化搖號分配等方式進行，部分地區或將延續補貼購置優惠，加大新能源扶持。建議關注新車頻發的自主品牌整車標的以及 MEB 產業鏈、新能源汽車產業鏈等。
萬聯證券：特斯拉首年盈利看好 新能源汽車核心零部件
根據中汽協數據，12月乘用車銷量237.5萬輛，同比增長7.2%，連續8個月實現了正增長，行業回暖持續依舊，隨着經濟繼續平穩恢復、消費信心的逐漸改善，預計2021年乘用車依然保持良好增長，建議重點關注一線自主乘用車企及相關零部件供應商。特斯拉發佈2020年第四季度及全年財報，由於汽車交付量大幅增長，特斯拉營收和利潤也明顯增長，2020年全年GAAP淨利潤達到7.21億美元，這是特斯拉成立17年來首次實現全年盈利，2020年全年，特斯拉在全球累計交付499,550輛電動汽車，同比增長36%，基本實現了2020年銷售50萬輛的預期目標，特斯拉預計未來幾年車輛交付的年均增長率會達到50%，伴隨交付量的持續增長，特斯拉積極擴充產能，弗裏蒙特工廠產能達60萬輛，上海超級工廠產能有望達到45萬輛。特斯拉良好的表現正是全球電動化大趨勢的縮影，我們持續看好2021年受政策支持、供給端豐富帶來的銷量確定性高成長的新能源汽車產業鏈，尤其是漲價預期、自主可控的核心零部件供應商。
渤海證券：預計將有多款爆款車型推出 全球化供應鏈主線曝光
今年全球新能源汽車將加快發展，預計將有多款爆款車型推出，推動銷量持續增長，沿着全球化供應鏈主線，我們看好：1)國內進入並綁定特斯拉、大眾等國際車企供應鏈的公司；2)進入LG化學和寧德時代供應鏈的企業。此外，我們看好在激烈的競爭中不斷實現技術提升並脱穎而出的自主車企。
智能汽車方面，特斯拉推送了多次FSD更新、長城汽車咖啡智駕正式啓動全國路測，雪佛蘭、蔚來、小鵬迎來OTA升級，表明智能電動的趨勢正在加速，自動駕駛功能和系統加快發展和完善，今年智能汽車有望出現“爆款”量產車型，板塊熱度將持續提升。我們持續看好汽車智能網聯化趨勢。
財信證券：拐點來臨！當前迎來了節能車的技術平價週期
對於汽車行業，梳理各個板塊投資機會：(1)上游方面，碳酸鋰價格繼續上漲，我們認為鋰的中長期價格上漲趨勢已經開啓；當前需要重視全球經濟回暖對鈷價的提振。我們測算了2021年以來上游鋰、鈷價格上漲對成本的影響，當電池級碳酸鋰價格從5萬/噸上漲到10萬/噸，金屬鈷價格從30萬/噸上漲到40萬/噸，典型50kwh三元動力電池成本上升約13%-14%。
(2)中游材料方面，2021年以來六氟磷酸鋰的價格持續上漲，價格從1月初的11.25萬/噸上漲至1月底的13.75萬/噸，價格上調了5次。從供需結構上考慮，六氟磷酸鋰的供需後續仍是趨緊，可能在二季度的需求回暖下價格繼續加速上漲。電池環節，當前是車企着眼於2025-2030年培育動力電池供應商的戰略機遇期，需要關注國內二線動力電池企業的突圍。同時需要關注電動工具電池“歐美需求回暖+國產替代”中期邏輯的演繹。
(3)下游方面，根據中汽協數據，2020年全年新能源車累計銷量136.7萬輛，同比增長13.35%。全球方面，2020年1-11月全球新能源汽車銷量為263萬輛，預計2020年全球新能源車銷量有望在300萬輛左右。
(4)傳統汽車板塊，我們認為當前迎來了節能車的技術平價週期，節能車的拐點來臨，需要關注在節能車和電動車領域轉型較快的企業，尤其需要重視節能車的進展。
（文章來源：東方財富研究中心）