高管，股東減持不斷 一季度利潤不到200萬 英可瑞憑啥撐起300多倍估值？

隨着新能源汽車在消費者層面的加速普及，眾多相關上市公司業績和股價也水漲船高，然而幾家歡喜幾家愁，個別企業明明做的就是和新能源汽車密不可分的核心產業，卻依舊賺不到錢，位於深圳的英可瑞就是其中的典型代表。

單季利潤不夠深圳一套房首付的新能源汽車概念股

英可瑞主營智能高頻開關電源核心部件,用於電動汽車充電電源模塊及系統、電力操作電源模塊及系統以及其他電源產品;主要客户包括國網下屬設備供應商、上市公司、具有一定規模的新能源企業，中公司的電動汽車充電電源產品包含：電動汽車充電電源模塊，電動汽車充電電源系統。公司主要提供直流充電的核心部件及成套系統，可以為電動汽車提供直流大功率電源的供電裝置。直流充電系統主要用於公共場所，為電動汽車提供快充服務，包含新能源公共汽車，新能源出租車，新能源物流車，新能源乘用車及新能源特種作業車等新能源車輛提供快速充電。

從業務來説，毫無疑問英可瑞算是新能源車配套產業鏈中的核心零部件供應商，但新能源汽車市場的“東風”似乎並沒有捎帶上英可瑞，和其他混得風生水起的同行相比，英可瑞的業績屬於不折不扣的“貧困户”級別。

到底有多窮？根據公司的2021年一季報，英可瑞實現營收4702.6萬元；淨利潤193.6萬元，扣非後更只剩下33.99萬元。英可瑞位於深圳市南山區中山園路，深圳是全國房價最高的城市，而南山更是深圳房價最高的區域，一套普普通通的剛需房總價動輒近千萬元，按照新房首付三成的條件計算，購房者的首付款至少是200萬起步，若是購買二手房則還要加上其他税費，首付款只增不減。

所以，英可瑞單季度的淨利潤，還不夠買一套深圳核心區域房產的首付，如果看扣非後僅有的30多萬元利潤，甚至還不夠買二手房繳納的税費。

這還是公司單季度淨利潤同比由負轉正的結果。2020年一季度，英可瑞的淨利潤是-213.72萬，而2019年一季度是41.03萬。。。

再看近幾年的業績變化情況：2015年英可瑞實現淨利潤6058.15萬元；2016年9769.28萬元；2017年8423.18萬元；2018年1201.15萬元；2019年-2142.84萬元；2020年2838.43萬元。

2015年到2017年英可瑞的業績還説得過去，然而到了2018年便急轉直下，如今雖然扭虧為盈，但利潤依舊低迷。

業績低迷之際高管，股東減持動作不斷

而就在英可瑞近幾年業績在低位掙扎之際，公司高管和股東卻在忙着減持。2018年11月29日英可瑞發佈公告稱，持有公司股份8,377,801股的股東劉文鋒，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過1,912,000股（佔公司總股本比例1.9995%）。2、持有公司股份6,953,850股的股東深圳市前海深瑞投資管理合夥企業（有限合夥），計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內，以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過1,730,000股（佔 公司總股本比例 1.8092%）。

2020年6月10日公司發佈公告，持有公司股份9,076,068股（佔公司總股本比例6.33%）的股東建水深瑞，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過2,200,000股（佔公司總股本比例1.5338%）。

2020年11月6日公司再度發佈減持預披露公告，持有公司股份12,566,701股（佔公司總股本比例8.76%）的股東鄧琥先生（公司董事、董事會秘書），計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內，以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過1,950,000股（佔公司總股本比例1.3595%）。

接着是今年4月8日，英可瑞公告稱，持有公司股份6,876,107股（佔公司總股本比例4.79%）的特定股東建水深瑞，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過1,710,000股（佔公司總股本比例1.1922%）。

6月15日，也就是昨天，英可瑞再度發佈公告，持有公司股份12,483,074股（佔公司總股本比例7.9116%）的股東劉文鋒，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過2,000,000股（佔公司總股本比例1.2676%）。

持有公司股份2,668,758股（佔公司總股本比例1.6914%）的股東、董事呂有根，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內，以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過667,000股（佔公司總股本比例0.4227%）。

持有公司股份3,296,938股（佔公司總股本比例2.0896%）的股東、監事會主席何勇志，計劃自本公告之日起15個交易日至6個月內以集中競價、大宗交易方式減持公司股份合計不超過820,000股（佔公司總股本比例0.5197%）。

業績“趴窩”股價卻堅挺 300多倍估值靠什麼撐起？

在看不到公司業績好轉的情況下，英可瑞的股東和高管們處於自身利益考慮進行減持也説得過去，但奇葩的是，無論是頻頻出現的減持還是低位徘徊的業績，都沒能徹底打趴英可瑞的股價。雖然上市之初英可瑞股價曾突破46元，如今只剩下不到20元，今天上午盤中跌幅更超過10%，但即便以今天上午收盤價17.9元計算，英可瑞的動態市盈率仍然高達364.7倍。對於一家單季度淨利潤僅有100多萬的公司而言，這樣的業績自然無法匹配目前的股價和估值，而機構對於英可瑞的關注更是少得可憐，公司的相關研報還停留在2017年。然而A股從來不缺奇蹟，英可瑞股價在2019年8月見到10.1元的最低位後就再也跌不動了，甚至在2020年10月份還出現一輪強勢拉昇，股價突破30元。

除了抱上新能源汽車題材的大腿，筆者實在找不出任何能支撐英可瑞目前股價的理由，當然，對於正在忙於減持的股東和公司高管而言，這些都不重要，能在股價堅挺的時候減持套現比啥都強，只是當減持徹底結束後，留給投資者的或許又是一地雞毛。