作者：時代財經 劉新歌
9月24日，網上流傳的一份文件顯示，恆大集團正急於推動恆大與深深房重組工作的早日達成。在這份標題為《關於懇請支持重大資產重組項目的情況報告》的文件中，恆大集團懇請廣東省人民政府對重組工作予以關注、協調推進。
2016年10月，恆大集團啓動與深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司（以下簡稱“深深房”）的重組上市，但近四年時間過去，恆大的回A進程仍延宕不前。
9月20日，深深房曾發佈公告稱，因籌劃的重大資產重組事項尚存在較大不確定性，將繼續停牌。目前，自2016年9月14日起，深深房停牌已超過4年。
深深房表示，“由於重大資產重組涉及深圳市國有企業改革，交易結構較為複雜，屬於重大無先例事項，重組方案還需進一步溝通與論證。”
在文件中，恆大集團稱，與深深房的資產重組符合國務院關於區域性國資國企綜合改革試點精神，對於推進國企混改，促進資本市場健康發展具有重要意義。
文件還透露了重組延遲的壓力。2017年3月，恆大地產為重組引來1300億戰投。如重組不能如期完成，恆大需在2021年1月31日前向戰略投資者償還本金並支付137億分紅。恆大稱，“1300億由權益變為負債，資產負債率將大幅攀升至90%以上，可能導致恆大地產現金流斷裂。“
在房地產行業融資收緊的背景下，現金流斷裂將帶來“多米諾骨牌效應“。恆大認為，現金流斷裂將導致其無法償債，進而引發金融系統性風險，影響上下游企業經營，使深深房中小股東利益受損等。同時，鑑於其14萬名員工及在全國229個城市的792個項目，現金流斷裂將影響就業和社會穩定。
廣東住房政策研究中心首席研究員李宇嘉對時代財經分析稱，恆大與深深房的重組符合國企混改的政策導向，有利於提高區域性國企的盈利能力和治理水平。
“但阻礙在於，近年來A股基本暫停房地產企業上市、主要助力實體經濟發展。且A股不僅有三年連續盈利的要求、盈利增幅的要求，還有對行業佈局的要求。”