快手真快手！搶到“短視頻第一股”，就能高枕無憂嗎？
11月5日，快手搶先一步在香港聯交所發佈招股書，有望率先拿到 “入場券”，一場新的資本盛宴正在開啓。
快手自2011年成立至今9年，發展歷程濃縮在長達733頁的招股書中。記者發現，靠“新風口”直播的拉動，快手近年的營業收入高速增長，僅今年上半營收規模就達253億元，增長48%，已積累了3.02億平均日活和7.76億月活用户。但硬幣的另一面，卻是上半年由盈轉虧63億的近況。
快手發佈招股書。
無論如何，快手的上市，象徵着中國短視頻行業，從新生事物，到被資本市場接納認可，這一步將成為短視頻行業發展的里程碑。
直播最“吸金” ，營銷最“燒錢”
這是快手的核心數據首次曝光，招股書顯示，截至2020年6月30日止，快手的中國應用程序及小程序擁有的平均日活躍用户及平均月活躍用户分別為3.02億及7.76億。
坐在風口，快手的賺錢速度驚人。2017年至2019年連續三年的營業收入分別是83億元、203億元和391億元，平均增速高達123.69%。2019年每天進賬一個億的“小目標”。
最“吸金”的業務當屬2016年開始推出的直播業務，熱衷打賞主播的付費用户們支撐了快手收入的快速增長。2020年上半年，直播業務營收173.49億，在營收中的佔比為68.5%。
而這還是收入結構優化後的比例，2017年至2019年，直播業務收入分別是79億元、186億元和314億元，佔總收入的比例高達95%、92%和80%。
快手本次披露多項規模和用户指標。
目前，除了直播之外，線上營銷服務以及其他業務（包括電商業務、網絡遊戲及其他增值服務）對營收的貢獻在增長，以今年上半年為例，佔總營收比例提升到了28.3%。
值得一提的是，快手2020年上半年營業收入253億，比去年同期大幅增長48%。但上半年淨利潤卻出現首度虧損，而且虧損金額高達63億元。
記者翻閲招股書發現，快手今年上半年研發開支23億，同比增長76.5%。最“燒錢”的是銷售及營銷開支，上半年支出137億元，同比劇增354.1%，主要是由於營銷、品牌推廣和廣告活動增加所致。
回顧快手今年以來的營銷活動，可謂巨星雲集。楊冪、迪麗熱巴宣告入駐快手平台，成為繼黃渤、沈騰、陳坤、岳雲鵬等明星之後的“頂流”。10月30日晚，快手聯合江蘇衞視打造娛樂盛典“一千零一夜”，周杰倫、F4、陳坤、黃子韜、鄭爽、張雨綺、張傑、李宇春等大咖明星和人氣偶像。
造富盛宴：掌舵者是“80後”，近萬名員工持股
在招股書中，對於IPO融資方案尚未披露，其估值仍然不得而知。“根據前一輪融資估計，可能估值超過500億美元。”一位投行人士向記者指出。此前也有外媒The Information報道，其此次估值約為500億美元。
上市鐘聲敲響在即，一場新的造富盛宴正在開啓。
快手的兩位掌舵者宿華和程一笑均為“80後”，兩人分別持股12.648%和 10.023%。38歲的快手董事長宿華以266.9億元的身家位列2020福布斯中國400富豪榜的第132名；36歲的快手首席產品官程一笑則以200.2億的身家位列第189名，如果快手本次成功上市，兩位掌舵者的財富又將鉅額增長。
招股書顯示，截至上半年，快手已擁有超過16000名全職僱員。截至9月30日，根據快手前僱員持股計劃，4551名快手公司員工認購5.24億B類股份，此外還有4546名非快手在職員工認購3.21億相關股份。估算快手員工持股比例在10%左右。
此外，在B類股份中，騰訊旗下的騰訊移動為快手第一大機構投資方，持有快手在外股份的21.567%；五源資本（原晨興資本）為快手第二大機構股東，持有16.657%的股權；第三大機構股東為DCM資本，幾輪增持後持股9.23%。
根據投資界數據，快手近年來受到投資者青睞，完成了多輪融資。
2016年進行了C輪融資，投資方包括百度、華人文化產業基金、光源資本等。
2017年3月，獲得騰訊領投的3.5億美元戰投。
2019年12月，快手完成F輪約30億美元融資，該輪融資為騰訊領投，博裕資本、雲鋒基金、淡馬錫、紅杉跟投，在這輪融資中，快手的估值達到近286億美元。
如能成為“短視頻第一股”，會給快手帶來怎樣的想象空間？
快手近年來歷經多輪融資。（來源：投資界）
快手該如何發揮先行者優勢？
對於此次融資的目的，快手錶示，募資所得將用於增強平台生態系統，加強研發及技術能力及戰略收購和投資。一位業內人士表示，與抖音競爭進入白熱化，可能也是快手本次在資本市場尋求突破的重要原因。
抖音於2016年9月上線，卻後來者居上。公開數據顯示，其2018年初日活躍用户達到3000萬，到了2019年初達到2.5億，2020年1月，日活躍用户突破4億。全球版抖音TikTok下載量已經超過10億次。
艾瑞諮詢顯示，截至今年6月30日，快手是以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費用户計最大的直播平台，以平均日活躍用户數計第二大的短視頻平台，以及商品交易總額第二大的直播電商平台。
快手生態系統及相關互動。
此次率先上市能為快手帶來什麼？中泰國際策略分析師顏招駿對南方+記者表示，快手率先遞交招股書，有望成為港股直播電商、短視頻的第一股，將擁有先行者優勢，能夠獲得較高估值。不僅如此，他認為，以快手的市值規模，相信在短時間內可獲納入恆生科技指數，未來更有望獲納入恆生指數，大大提升了公司地位。
香頌資本執行董事沈萌向記者指出，雖然抖音的用户規模領先，在短視頻分享這個業務模式上，快手難以超越其地位，但是快手在電商細分市場的深耕，比較好實現了流量變現，應借力資本將在電商的成功經驗快速複製到下一個細分市場，主動將成功模式和經驗向外溢出複製，擴大潛在市場。
事實上，快手、抖音都傳出赴港上市的消息，顏招駿認為，港股新經濟的生態圈已經成形。“自從港交所於2018年實行上市新規後，加速了港股生態結構的轉變。去年阿里巴巴成功回港上市，今年京東、網易、中通等中概股迴流，都加速了國內新經濟企業到港上市的意願，新經濟企業上市後不論流動性、估值都有明顯提升，這也吸引了國內其他企業赴港上市，使香港加快成為中國納斯達克市場。”
【南方+記者】張豔 見習記者 周美霖
【作者】 張豔；周美霖
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