隨着被動投資理念的普及和市場需求的增長，交易型開放式指數基金（ETF）市場日益興旺。今年新發ETF產品數量已達到106只，超過去年全年的發行數量；同時還有20只在發、63只待發，今年將再度成為ETF發展的大年，助推非貨幣ETF衝擊萬億規模大關。
ETF發行數量106只 超過去年全年總只數
Wind數據顯示，截至6月5日，今年以來新成立ETF106只(排除ETF聯接基金)，募資總規模701.44億元；而去年全年的發行數量為103只。
此外，目前有20只ETF產品在售，也屬於非常高的水平。申報方面，截至6月5日，去年四季度以來新申報的ETF產品數量多達193只，其中98只獲批，已經發行35只，仍有63只基金待發——這些已發、在發和待發的ETF，將助推非貨幣ETF衝擊萬億規模大關。
產品爆發的背後是基金公司的積極佈局。部分公募有多隻ETF同時發行，比如工銀瑞信基金就有深證物聯網50ETF、中證180ESG ETF、線上消費ETF等3只產品同時在售，富國基金也有滬深300ESG基準ETF、中證ESG120策略ETF等正在發行。
在機構和行業人士看來，ETF市場需求增加、產品審批節奏提速、行業競爭加劇等因素，都讓今年成為ETF發展的大年。
國泰基金分析，前兩年的結構性牛市中，市場熱點此起彼伏，ETF的資產配置價值得以凸顯。各大基金管理人都積極佈局了一系列ETF產品。ETF這類工具型產品的市場需求比較大，今後還會不斷擴大。
“百億ETF產品頻頻出現，使基金公司在ETF業務端彎道超車成為可能，刺激各家公募加強對ETF的佈局力度。”華夏基金數量投資部副總裁魯亞運表示，在2018年之前，全市場規模超百億的權益類ETF僅有7只，2018年以來每年都出現3-4只百億ETF，而今年開年不到1個月就新增了4只百億ETF。與此同時，考慮到ETF產品具有明顯的先發優勢，更是加劇了公司之間的比拼，尤其是那些未被開發、還沒有產品佈局的賽道，成為各家競爭佈局的陣地。
國內ETF發展前景廣闊 後來者可拓展增量市場
事實上，從2018年下半年開始，權益ETF開始受到市場青睞，2019年-2020年新發非貨幣ETF規模都超過了1000億。
除了新發規模的快速增長，權益類ETF的客户數量和流動性也都大幅提升。根據2020年年報，權益類ETF（股票、跨境、商品三大類）總持有人數量超過800萬户，去年一年就增加了570萬户；流動性方面，全市場權益類ETF年總成交額從2014年的1.1萬億元提升至去年的7.5萬億，提升非常快。
“未來若A股不出現較大的系統性風險，在結構性行情驅動下，ETF將繼續憑藉其高效率、低費率、高透明性等特點吸引更多投資者，國內ETF市場規模也將逐步提升。”魯亞運説。
上述北京大型公募指數投資部門研究員表示，過去兩年新發ETF規模很大，一方面跟ETF被更多的投資者接受有關，另一方面也與股市的火熱表現有很大的關係。ETF因其交易屬性，在投資者看到風口機會，但又對個股缺乏瞭解的情況下，可以很快參與到行情中。
在這位研究員看來，目前基金公司對於ETF各細分賽道的佈局已趨飽和，未來新發ETF市場的情況可能存在不確定性，需要基金公司加大新產品研發，以滿足投資者的需求。
國泰基金表示，目前，非貨幣ETF規模在公募基金整體規模和A股規模的佔比還非常低，指數基金和ETF未來有比較大的空間。國泰基金認為，股市結構性投資機會的特點和投資者投資理念的進步，是ETF市場發展的最大驅動力。一方面，在結構性機會較多的環境中，投資者從個股投資遷移到ETF投資，既能夠把握結構性機會，又提高了指數相對於個股的勝率，取得了較好的效果；另一方面，隨着投資者教育的深入人心，越來越多投資者希望投資中保留交易的樂趣。由此可見，ETF產品的發展勢頭應該是非常好的。
新發ETF產品中，ETF管理規模領先的公司，如華夏、易方達、華泰柏瑞基金等，同樣也是新發數量和規模最多的公司。華夏基金今年已新發11只ETF，募資總規模達到135.81億元，易方達、華泰柏瑞分別新發了8只和7只，發行總規模也超過60億元。
針對ETF管理總規模和新發規模的“雙頭部”現象，上述北京大型公募指數投資部門研究員表示，ETF管理規模大，證明公司具有領先的ETF管理經驗和較好的客户積累，而且，頭部公司多數有頭部券商股東背景，在ETF產品日趨同質化且競爭白熱化的情況下，頭部現象可以説無法避免。
魯亞運介紹，美國5.4萬億美元ETF市場中，貝萊德、先鋒和道富三家資產管理公司佔據了約80%的市場份額。國內公募行業中，ETF規模的頭部公司，往往也是ETF業務開展較早的公司，無論是產品線佈局，還是管理規模管理經驗，都具備明顯優勢。
國泰基金認為，ETF是一個重資源投入的產品，基金公司的管理運營成本較高，發行一隻小有規模和流動性的健康的ETF需要持續投入大量資金維持運營。
雖然頭部效應明顯，但發展相對滯後的公募並非沒有機會。多位機構和行業人士認為，ETF增量市場、存量ETF的精細化管理，以及形成特色化產品等，都是後來者可以努力的方向。
國泰基金表示，寬基ETF、主流行業ETF等存量市場已是紅海，競爭會越來越激烈，基金公司需要在增量市場上動腦筋；另一方面，在保住首發優勢的同時，可以加大在產品上的資源投入，包括ETF管理團隊的搭建和完善，ETF的營銷推廣，以及ETF專業銷售團隊的培養等，配合基金的精細化管理，精心打造ETF產品。
針對發展相對滯後的公募基金，上述研究員表示，除了加大新產品研發，更加貼近投資者需求外，還應該思考自身優劣勢，揚長避短，集中資源，形成自我特色品牌和形象更為現實。