每日主題策略討論，東方財富網彙總八大券商觀點，揭秘行業現狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。
國海證券：電動化邁向智能電動！新一輪高景氣投資盛宴正式開啓
電動化邁向智能電動將造就新一輪投資盛宴。汽車行業經過十餘年的長足發展，目前已經步入電動化3.0時代，以鋰電池為代表的核心產業鏈進入高速成長期。時值當下，汽車產業升級向智能電動化發展，智能網聯將是未來全球車企與新勢力爭奪的重要陣地。一方面，新勢力如特斯拉、小鵬、蔚來等已在高端車領域引領行業；另一方面，華為、蘋果、小米等生態型巨頭入局智能電動化領域，揭開了汽車產業智能化1.0時代的序幕。例如，近期華為智能駕駛超預期發展，給行業注入一劑強心劑。我們強烈看好電動車在智能化推進下的高速發展，與此同時，新一輪高景氣投資盛宴正式開啓。
基於電動化邁向智能電動的產業升級過程中，將實現全球供給共振驅動需求持續高速增長，我們維持新能源汽車行業“推薦”評級。重點關注以下幾個方向：一是格局及產業優勢相對明顯核心資產：寧德時代、億緯鋰能、恩捷股份、天賜材料、贛鋒鋰業、華友鈷業、先導智能等；二是漲價品種，龍頭企業迎來戴維斯雙擊：天賜材料、多氟多等；三是底部反轉的拐點性企業：天齊鋰業、容百科技、星源材質、融捷股份等。其他建議關注相關標的：中偉股份、新宙邦、當升科技、璞泰來、比亞迪、拓普集團、三花、欣旺達、天華超淨、中科電氣、天奈科技等。【點擊查看研報原文】
華金證券：新能源車產銷大幅跑贏行業 重點推薦三條主線
據中汽協數據，4月全國汽車產銷量分別完成223.4萬輛和225.2萬輛，同比分別增長6.3%和8.6%。2020年4月開始汽車產銷量逐步恢復，低基數帶來的高增速影響弱化，本月產銷增速大幅回落，迴歸合理水平。細分車型來看，乘用車延續同比增長，自主品牌份額提升；新能源車產銷大幅跑贏行業，繼續保持高增長，月銷量穩定在20萬輛以上，全年產銷量大概率會超預期。我們重點推薦三條主線：(1)新品週期強勁的自主品牌龍頭：長城汽車、比亞迪。(2)與電動智能化產業鏈緊密相關，成長確定性高的零部件企業：德賽西威、三花智控、星宇股份、玲瓏輪胎。(3)業績有望超預期的重卡企業：中國重汽。【點擊查看研報原文】
國盛證券：2021為自主品牌車型大年 頭部車企的品牌力持續提升
近期行業芯片斷供的風險不斷髮酵，車企停產/減產面積有所擴大，板塊二季度的批售銷量有可能承壓，並對行業整體的盈利能力造成一定影響。但我們認為，目前下游購車需求依然旺盛，順週期下，行業業績仍處上升軌道，頭部公司仍將持續受益。
整車：2021為自主品牌車型大年，頭部車企的品牌力持續提升，車型質量/密度均已遠超同行。龍頭公司的資金與研發優勢，將在車型端得以印證。短期來看，受芯片擾動影響，預計行業 Q2 批發銷量有所承壓，但需求向好的趨勢下，行業2021H2的銷量表現有望超市場預期，帶動盈利能力全面反彈。推薦2021年車型強勢、市佔率提升確定性強的自主龍頭：長城汽車、長安汽車、吉利汽車。建議關注：北汽藍谷。
零部件：1)看好壓鑄、內飾等領域，國內供應商的成本優勢明顯，車企降本壓力下，有望持續受益國產化率提升，推薦：愛柯迪，建議關注：福耀玻璃；2)看好智能化帶來的增量配置，華為入局的影響下，智能座艙、激光雷達等領域的滲透將顯著提速，建議關注：華陽集團、德賽西威、伯特利。
電動兩輪：行業受益於新國標政策的執行，2021-2022年有望迎來景氣度高峯，同時 Q2有望迎來銷量旺季。目前頭部公司紛紛推出新一代旗艦車型，較原有車型在智能化、鋰電化方面提升顯著。 2019 年起行業集中度已開始迅速提升，龍頭公司有望迎來從銷量到業績的全面增長。推薦：小牛電動、建議關注：雅迪控股。【點擊查看研報原文】
開源證券：從業績增長確定性較高的細分板塊龍頭尋找投資機會
目前，海內外新能源汽車市場快速發展，我國將汽車消費作為促消費重點，汽車行業仍處於上升通道，長期配置價值凸顯。我們建議從業績增長確定性較高、具備低估值優勢的細分板塊龍頭尋找投資機會，受益標的包括駱駝股份、文燦股份、岱美股份。此外，智能駕駛領域優質主機廠——比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車，以及相關零部件廠商——德賽西威、華陽集團、星宇股份、伯特利、保隆科技、福耀玻璃也將受益於新汽車時代的到來。【點擊查看研報原文】
華西證券：重塑產業秩序 看好汽車行業黃金十年
上半場電動化趨勢已定，下半場智能化競爭開啓。智能與電動融合帶來鉅變，重塑產業秩序，看好汽車行業黃金十年。目前行業週期向上，全球終端需求較為強勁，缺芯及原材料漲價擾動預計2021Q3邊際改善，適度調整後將迎來佈局良機，優選電動智能產業鏈+整車強週期。
乘用車方面，行業順週期趨勢明確，自主車企佈局高端電動智能引領品牌向上，短期驅動業績修復和估值提升，中長期將於變革中崛起。
電動智能方面，上半場電動化趨勢已定，下半場智能化競爭開啓。傳統車企積極轉型，新造車、科技互聯網巨頭加速入侷促發展。建議關注：1)增量部件：新機孕育新格局和高成長。 2)傳統部件：看好快速響應能力與成本優勢明顯的公司。【點擊查看研報原文】
興業證券：雙積分考核為新能源車放量提供強有力支撐
雙積分考核為新能源車放量提供強有力支撐，2023年後達標壓力增大，混動技術和純電兩手硬的企業或有更多靈活性。根據我們測算，行業達標要求在23年開始加速向上(體現在EV佔比要求開始跳躍提升)，主要因23年後達標值係數下降較快，且24、25年新能源單車積分可能進一步下降，而25年行業達標要求與國家2025年新能源車20%的推廣比例要求相當。分企業看，因純新能源車企產量佔比提升，傳統主機廠集團達標整體壓力預計會高於行業。對傳統車企而言，降油耗以及提升EV佔比是滿足達標要求的主要路徑，對EV產量佔比短期難以較快提升的車企利用HEV技術降油耗過渡是不錯選擇，而混動技術儲備較弱的車企從策略上需全力提升純電佔比。基於行業和企業測算，我們認為雙積分約束將為新能源車的推廣提供強有力內在支撐，看好新能源發展大趨勢，整車看好混動和純電兩手推進的長城汽車、吉利汽車(港股團隊覆蓋)，零部件維度看好受益新能源車總量放量以及受益新能源車引領的新產業趨勢的福耀玻璃(受益天幕新趨勢)、拓普集團(受益特斯拉放量、熱管理)、三花智控(熱管理)、銀輪股份(熱管理)。【點擊查看研報原文】
東吳證券：汽車板塊投資策略從全面看多轉為優中選優
業績為王，優中選優。鑑於市場風格轉變+板塊估值處於歷史高位+行業處在百年變革中， 2021年汽車板塊投資策略從全面看多轉為優中選優。符合優中選優的個股標準： 1)已經積極應對變革能夠在未來產業中有明確地位；2) 2021-2022 年處於明確向上的業績週期； 3)業績增長能夠很好消化估值。整車板塊優選新車週期明確向上且積極應對電動智能轉型的優秀民營企業： 推薦長城汽車+吉利汽車。 零部件板塊優選未來在電動/智能賽道有自身位置且業績向上週期： 推薦福耀玻璃+拓普集團+中國汽研+德賽西威+華陽集團+華域汽車，關注星宇股份。【點擊查看研報原文】
光大證券：汽車板塊大概率發生子行業輪動 零部件板塊有望成為最優配置
1-4月乘用車銷量高增長主要源於2020年疫情帶來的低基數效應。根據1-4月份乘用車需求測算2021年全年乘用車增速大約4.0%，接近我們預測區間4.9%-9.5%下限。展望5月預計行業同比增速-3.3%-+0.9%。行業確認進入補庫階段，乘用車板塊經過復甦期估值修復充分，較零部件板塊溢價明顯，乘用車板塊僅存在波段機會。與此同時乘用車利潤增速低於零部件，補庫週期開啓後板塊估值開始震盪或收縮，業績為王。汽車板塊內大概率發生子行業輪動，零部件板塊有望成為最優配置。
汽車及汽車零部件：乘用車板塊關注吉利汽車、廣汽集團(H)、長安汽車和特斯拉；零部件板塊關注被錯殺的細分行業龍頭中鼎股份。新能源汽車方面：新能源乘用車高端化趨勢下，建議關注寧德時代；考慮補貼退坡趨勢下的經濟性，建議關注國軒高科。【點擊查看研報原文】
（文章來源：東方財富研究中心）