海外市場普漲！油氣類QDII一日淨值大漲超10% 基金公司頻發風險提示
海外權益市場普漲下，QDII(合格的境內機構投資者)基金業績回暖明顯，但整體表現分化。近期，海外原油價格的持續上漲，助推了眾多原油基金淨值的回升。
海外權益市場的普漲，助力此前表現不佳的QDII基金業績回暖。數據顯示，6月5日，油氣類QDII基金淨值漲幅最高超10%，當日平淨值漲幅超5%。二季度以來，截至6月5日，投資海外市場的股票型QDII基金表現可圈可點，區間平均淨值漲幅超20%，多隻基金區間淨值漲幅超30%，但整體表現存在分化。
目前，國內投資者主要依靠QDII基金等工具進行海外資產配置，雖然QDII基金涉及海外多個市場，但目前主要配置區域在美股和港股市場。相比之下，投資者對二者的關注度也高於其他海外市場。
另外，由於一季度國際原油價格的暴跌和近段時間的大漲，也吸引了不少投資者湧入油氣類QDII基金參與場內交易，導致場內價格遠高於基金淨值。對此，基金公司頻頻發出風險溢價提示公告。
油氣類QDII淨值回暖
近期，海外原油價格的持續上漲，助推了眾多原油基金淨值的回升。天天基金網數據顯示，6月5日，華寶標普油氣C當日淨值漲幅達到11.01%，其餘多隻油氣類QDII基金當日淨值漲幅超過5%，廣發道瓊斯美國石油C美元淨值漲幅達8.53%，諾安油氣能源淨值漲幅達6.56%，華安標普全球石油淨值漲幅達6%。
國際原油價格上漲主要得益於市場供給和需求面的逐步緩解。6月6日，歐佩克與非歐佩克產油國在視頻會議上將此前達成的歷史性減產協議延長至7月底，減產規模縮減至770萬桶/日，自2021年1月至2022年4月，減產規模為580萬桶/日。數據顯示，截至上週五，美國原油期貨主力合約盤中突破40美元/桶，較4月底低點大幅拉昇，截至6月9日記者發稿，報37.81美元/桶。布倫特原油期貨也站上40美元/桶，截至當日發稿，報40.06美元/桶。
此前一季度，一些投資者苦於借油氣類QDII基金抄底原油市場無奈被套，如今油氣類QDII基金淨值逐漸回暖。數據顯示，截至6月5日，二季度以來油氣類QDII基金最高區間漲幅超過85%，多隻基金區間漲幅達到35%以上，個別油氣類QDII基金已經將年內虧損收至10%以下。
“我今天清倉，不貪戀。雖然也看好還有上漲空間，但下殺時也總是讓人措手不及。”儘管業績已經開始回暖，但已有投資者對油氣類QDII基金大幅波動表現感到擔憂。
因眾多QDII基金採取LOF模式(可在場內交易的上市型開放式基金)運作，一些基金公司為了提醒投資者不要盲目入場抄底，近期頻頻發出警告和作出相關舉措限制投資額度。6月9日，易方達原油QDII發佈溢價風險提示及停復牌公告。根據公告，該基金6月5日場內收盤價為0.666元，相對於當日份額淨值0.54元溢價幅度達到23.33%。截至6月9日，該基金場內收盤價為0.711元，仍然明顯高於份額淨值。對此，該公司提示，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。為了保護基金份額持有人的利益，該基金將於6月10日開市起至當日10時30分停牌，自當日10時30分復牌。
5月28日，華寶標普油氣QDII調整了大額申購及大額定期定額投資金額上限。根據公告，該QDII基金出於外匯投資額度限制，於6月1日暫停大額申購，限制申購及定期定額投資金額為1萬元。
業內人士告訴《國際金融報》記者，由於國內存在外匯額度監管機制，並不是所有基金公司都擁有外匯額度，且當QDII基金規模在不斷擴充時，為了節省外匯額度，基金公司可能會採取一些限額或者暫停申購等措施。
對於上半年原油價格的大幅波動現象，私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者採訪時表示：
“一季度由於疫情和地緣政治價格戰的影響，導致原油出現單邊下跌的行情。二季度原油期貨在出現極端情況下，最低達到負油價，然後呈現觸底反彈的態勢。主要是在一季度油價下跌的因素下，市場又疊加了過多的散户抄底行為，導致了極端的價格出現，從而扭曲了原油的價格，而原油價格的均衡位置應該在30美元/桶左右，所以當原油價格觸及到負值之後，又迅速出現一輪反彈。”
QDII基金業績分化加劇
對國內大部分個人投資者而言，QDII基金成為其重要的海外資產配置工具之一，不過受新冠肺炎疫情影響，海外市場在今年一季度波動加大，無論是權益類市場還是債券、大宗商品等市場均受到一定影響。
以美股和港股市場表現來看，道瓊斯指數一季度下跌23.2%，恆生指數一季度下跌16.27%，同期上證指數下跌9.83%，從波動上來看，前兩者要明顯大於上證指數。其中，美股市場更是出現了數次歷史性熔斷，道瓊斯指數在北京時間3月23日下探到18213.65點低位。場外原油市場也同樣難逃厄運，市場需求的萎縮，使得一桶原油出現價格跌至接近-40美元的驚人現象。
在此背景下，QDII基金業績受到極大影響，由於基金類型、所投市場以及跟蹤標的大不相同，年內業績出現較大分化。據《國際金融報》記者統計，截至6月5日，130只股票型QDII基金中，有65只年內業績為正，但同時也有相同數量的基金年內業績為負，年內淨值最大漲幅與最大跌幅首位相差達到73.81%。50只混合型QDII基金中，有42只年內業績為正，有8只年內業績為負，主投醫藥和消費等成長領域的混合型QDII基金業績領跑同類，最大淨值漲幅達到49.11%。
隨着上週市場風險偏好回暖，海外權益市場普漲，美股和港股主要指數區間漲幅優於A股上證指數，其中港股恆生指數上週上漲7.88%，大中華及亞太股票類QDII基金淨值平均上漲5.22%。標普500指數上週上漲4.91%，道瓊斯指數重新收復27000點，美國股票類QDII平均淨值上漲2.19%，多隻油氣類QDII基金淨值上漲超13%。但也有部分QDII基金淨值出現回落，比如生物科技主題、互聯網主題和黃金主題QDII基金區間淨值漲幅為負數。
港股或持續反彈美股高位需警惕
全球市場震盪下，行業輪動明顯，其中藴藏着投資機會。從各家基金公司今年的產品佈局中不難發現，有部分基金公司正在力推QDII產品。記者注意到，今年以來共有35只QDII基金成立(份額分開計算)，除了主投美股和港股市場的QDII基金外，還包括多隻債券型QDII，以及一隻主投越南市場的QDII基金。
雷根基金總經理李金龍向《國際金融報》記者表示，理論上新興市場的投資機會比A股要多，主要是新興市場的定價機制沒有成熟市場那麼完善，風險在於新興市場的政策風險。
港股市場近期走出較好反彈表現，胡泊認為應該還會持續。他向記者分析稱，港股整體估值比A股還要低，在此情況下，港股之前跌幅大於A股，再加上港股權重股中還有騰訊這類型的稀缺型科技企業，從而導致這波反彈中港股比A股反彈幅度更大。未來隨着疫情逐漸好轉，市場對全球經濟的擔憂一進步緩解，港股的反彈應該還會持續。
李金龍指出，港股投資者主要由兩部分構成，分別是南下資金和海外資金。基於上週美股和A股大幅反彈，海外資金風險偏好下降，投資者情緒較好，再加上港股之前一直比A股要弱勢。李金龍認為，港股有一波較強反彈也比較合理。
對於港股反彈表現，李金龍表示，從空間上來講，由於之前長期比滬深300指數要弱，因此反彈有一定的空間，風險點在於海外資金非理性撤出香港市場，可能會打斷港股反彈的節奏。
對於美股的近期走勢，廣證恆生研究所認為，雖然經濟數據有所好轉，加上憧憬各國重啓經濟及採取的刺激經濟措施，美股已接近上漲至前期高位，但後續經濟恢復的持續性仍有待觀察，如美國勞工部的統計數據存在“錯誤分類誤差”，後續仍需警惕疫情二次爆發的風險。
（文章來源：國際金融報）