本文來源：時代財經 作者：劉新歌
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李嘉誠父子依舊“熱衷”購買自家股票。香港聯交所股權披露統計顯示，6月21日-6月24日期間，李嘉誠家族先後三次增持長實集團股份，合計增持208.05萬股，涉資約1.1億港元。此番增持後，李嘉誠持股比例從45.58%上升至45.63%。
這是年內李嘉誠家族第七次增持長實。今年1月6日-1月11日期間，李嘉誠家族於四個交易日內連續購入長實股份53萬股，每股平均價在39.84港元—40.15港元之間，共斥資2117萬港元。
管理層、實控人增持公司股份是上市公司樹立投資者信心、提振公司股價的慣常做法。去年年內，面對長實股價的持續下跌，李氏父子先後增持超120次，護盤之心昭然。進入2021年，常規的增持之外還伴隨着股份回購。針對增持和回購事宜，時代財經向長實集團聯繫採訪，但截至發稿前未獲得回覆。
一手增持，一手回購
2020年是李澤鉅從父親手中接過權杖的第三年，但這一年明顯不太容易。受新冠肺炎疫情影響，長實集團營業收入為741.52億港元，同比減少23.01%。物業銷售大降40%，錄得收入386.7億港元。地產開發主業之外，酒店、飛機租賃及英式酒館業務更是承受重壓，使歸屬股東淨利潤較2019年減少43.94%，僅為163.32億港元。
資本市場更敏感、更早地反映出業績困境，股價下跌幾乎貫穿全年。去年年初，長實股價在52港元/股左右，3月19日出現2016年以來的最低值31.10港元，最終以32.03港元/股收盤。此後雖有回調，但直到年底，股價也未回到年初的峯值。縱觀全年，長實股價持續在40港元/股以下跌宕。
股價走低，李氏父子從去年3月開始頻繁增持。分月來看，3月增持6次，4月5次、5月15次、6月15次、7月1次、8月13次、9月18次，10月11次，11月19次。12月尤其頻密，22個交易日均有增持動作。從平均股價看，去年增持成本基本在45港元/股甚至40港元/股以下。
進入2021年，李氏父子並未停下增持的腳步，1月增持4次，增持成本在40港元/股左右；6月增持3次，平均股價則均超52港元/股。增持之外，長實集團還多次回購股份。6月15-17日三天內，長實連續回購股份，共涉資1.64億港元。
或受此影響，今年以來，長實開始告別一年多的頹勢，股價慢慢攀升至45港元/股以上，並在6月23日以53.80港元/股收盤，達到2019年8月以來的最高點。年初至今，長實的總市值漲了531億港元。
匯生國際融資總裁黃立衝認為，長實股價的變化與增持、回購行為的關聯不大，此前走低主要受疫情等因素影響，隨着美聯儲大放水，大量流動性被注入市場，“市場上的錢多了，支持力較強。”
李嘉誠家族權重增加
今年上半年，受“三道紅線”、土地供應“雙集中”等政策的影響，地產股處於歷史最低區間，各大房企積極護盤，融創中國、濱江集團、建業地產等多家房企大股東實施增持計劃，連一向財務穩健的保利、中海也開始增持自家股票，向市場釋放信心。
但李氏父子與其他房企大股東不同，其“少吃多餐”式的增持已持續近一年半。小規模但密集的增持，尤其是去年一年長實股價起色不大，市場質疑其增持行為的目的並非救市，而是趁機抄底，甚至有意將長實私有化。
市場的質疑不是空穴來風。除了與眾不同的增持，李嘉誠家族還通過回購增加權重。今年3月，長實以170億元向李嘉誠基金會收購4項英國和歐洲的能源與基建企業股權。值得注意的是，收購價以向李嘉誠基金會發行3.33億股新股（每股51元）的方式支付。發行新股的同時，長實計劃進行相同股數的股份回購，佔已發行股份總數約9.03%。每股要約價較前一日收盤價溢價約8.4%。
4月14日，長實董事會進一步宣佈，根據股份回購要約公佈後股東的反饋，將回購的股份數目上限由3.33億股提高至3.8億股，相當於最後實際可行日期已發行股份總數約10.29%，總代價為港幣193.8億元。
5月27日，該股份回購要約結束，李氏父子及一致行動人士合共持有長實16.63億股股份，約相當於已發行股份總數的45.60%。
IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，大股東或實際控制人增持公司股票，一般是為了提升對公司的控制力、用於管理層激勵、提振市場信心與維護股價以及推動私有化。如果長實沒有新業務需要投資，而現金流與利潤都不錯的話，實際控制人有意私有化在邏輯上也是成立的。
但黃立衝認為，李嘉誠家族將長實進行私有化的可能性不大，不太符合長實的發展策略。
不過，近年來港資企業頻傳私有化傳聞，如九龍倉集團、新世界、華人置業等，市值被低估一般是推動私有化的主要動因。截至6月30日收盤，長實總市值為1954.65億港元。而據年報，截至2020年末，長實集團資產總額為5207億港元。