堪稱“酒王”的招商中證白酒指數基金29日晚間宣佈限購。
在白酒大跌的背景下，招商中證白酒指數基金獲資金大量申購，資產規模猛增到929億，一舉超過易方達藍籌精選基金，成為中國最大的權益類基金。截至限購日，招商中證白酒指數基金成立六年來累計收益超4倍，最近一年收益為20%，白酒的短期回調顯然成為資金抄底申購白酒指數基金的刺激因素。
多個機構研報認為，酒企三季度的業績兑現表明白酒行業正保持良好發展，行業景氣度高。頭部高端酒企，如茅台、五糧液、瀘州老窖，庫存處於低位，良性渠道建設也維護了價盤的穩定性，有利於長期持續性的業績增長，白酒股已具備長期配置機會。
限購規模下調至單日10萬元
10月29日晚間，招商中證白酒指數基金髮布公告稱，為保障基金平穩運作，維護基金份額持有人利益，調整招商中證白酒指數證券投資基金大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務，自2021年11月2日起對基金A類份額暫停大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務的內容進行調整，如單日單個基金賬户單筆或累計申請金額超過10萬元，基金有權部分或全部拒絕；自2021年11月2日起對本基金C類份額暫停大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務的內容進行調整，如單日單個基金賬户單筆或累計申請金額超過5000元，基金有權部分或全部拒絕。
招商中證白酒指數基金是目前中國最大的權益類基金，在今年第三季度超越了易方達藍籌精選基金的資產規模。根據招商中證白酒指數基金披露的三季報信息顯示，截至第三季度末，該基金的總資產規模高達929億。
在第三季度期間，招商中證白酒指數基金在白酒板塊調整的背景下，持續獲得資金逆勢申購，份額規模從第二季度末的469.38億份增長到第三季度末的708.45億份，三季度期間的淨申購的份額規模高達239億份。
與其他類型基金情況不同的是，以白酒為主要投資標的的招商中證白酒指數基金，出現了越跌越受投資者關注的現象。數據統計顯示，在今年第三季度期間，中證白酒指數下跌接近12%。如此大的行業指數跌幅，不僅未嚇退投資者，反而進一步刺激了投資者對招商中證白酒指數基金的申購興趣。
根據招商中證白酒指數基金披露的信息顯示，該基金在今年八月底曾進行一次限購，限購規模為單日單個基金賬户單筆或累計申請金額不超過100萬元。這一信息意味着，至少在八月份，在白酒板塊陰跌之際，該基金就迎來了資金的洶湧申購。
不過，此番招商中證白酒指數基金將限購規模從100萬元下調至10萬元，在很大程度上意味着投資者逆勢抄底、申購基金的趨勢愈加猛烈。
成貴州茅台持股最大單隻基金
業內人士認為，招商中證白酒指數基金獲得資金逆勢兇猛申購的一大原因，是該基金已成為投資白酒板塊最為便捷的工具產品。
券商中國記者注意到，招商中證白酒指數基金的工具價值已獲資金普遍認可，公開信息顯示，招商中證白酒指數基金成立於2015年5月27日，初始規模僅為3.96億，而在六年後的今日，該基金的規模已達929億，規模增長幅度高達233倍。在基金收益收益層面，自基金成立起六年內，該基金的累計收益率高達4.06倍。
值得一提的是，隨着大量資金在第三季度期間申購招商中證白酒指數基金，也使得該基金得以成為貴州茅台的基金類最大持股股東。
貴州茅台此前披露的第三季度報告顯示，招商中證白酒指數分級證券投資基金截至三季度末持有751萬股貴州茅台，較今年第二季度末的持股有較大幅度的增長，二季度該基金持有的貴州茅台為480萬股。大量資金申購以及隨之而來的對茅台的持股數增加，也使得招商中證白酒指數基金超過資本集團旗下歐洲太平洋成長基金的582.32萬股，成為持股貴州茅台最多的單隻基金。
不過，在招商中證白酒指數基金披露的持股名單上，該基金截至第三季度末的第一大重倉股是山西汾酒，貴州茅台在招商中證白酒指數基金的持股比例上排名第三，排名第二的是瀘州老窖。
白酒股明年確定性或更強
市場人士認為，大量資金在白酒股持續走跌、白酒指數基金淨值下跌背景下，逆勢大量申購，在相當程度上反映出投資者對白酒股在經歷一定程度調整後，已顯現出一定的投資性價比，具備長期佈局的機會。
東興證券認為，過往白酒週期主要是兩個週期疊加，即宏觀經濟週期和白酒自身庫存週期疊加，導致此前幾次白酒週期波動較大，從目前來看，宏觀經濟週期波動幅度在收窄，同時主流酒企對庫存的管控能力也在提升(醬酒庫存除外)，判斷白酒週期的波動幅度也在收窄。今年白酒行業呈現的批價不穩定，主要是疫情下經濟復甦結構偏重上游消費整體復甦不足、以及政策壓力給白酒行業整體壓力導致的。
此外，高端酒的價格中包含金融屬性，在房地產市場萎靡無法作為蓄水池工具時候，白酒金融屬性就比較明顯，所以高端白酒價格4000元這個天花板能否突破，在短期內是流動性決定的。
總體來看，對明年白酒市場需求我們呈樂觀態度，東興證券認為明年疫情控制會更穩定，對消費影響會減弱；預期明年財政政策和貨幣政策均會更為寬鬆，對需求會有支撐。從上市公司角度來看，保持住穩中有進的趨勢沒有大問題，不改變行業景氣判斷。
招商中證白酒指數基金的基金經理侯昊也強調，在基本面平穩情況下，主要酒企業績確定性依然較高，有望實現穩步增長。隨着三季報陸續披露，白酒行業的基數擾動效應會逐步減弱。短期內，建議繼續關注消費板塊後續走勢。時間拉長看，在消費升級及行業集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。
信達證券也指出，三季報披露顯示各酒企逐漸向市場釋放經營向好的積極信號，捨得、酒鬼高增勢頭不減，茅台穩定增長鞏固市場信心。酒企三季度的業績兑現表明白酒行業正保持良好發展，行業景氣度高。頭部高端酒企，如茅台、五糧液、瀘州老窖，庫存處於低位，良性渠道建設也維護了價盤的穩定性，有利於長期持續性的業績增長。次高端酒企正在充分享受醬酒熱帶來的價格帶擴容，擁有全國化邏輯的擴張性酒企，如汾酒、捨得、酒鬼、水井坊，或將持續領跑市場。
來源：券商中國