近年來，在資本市場基礎制度不斷完善以及監管引導下，上市公司分紅積極性大幅提升。據東方財富Choice數據統計，今年以來截至9月27日，上市公司發佈的現金分紅計劃累計金額達1.35萬億元，其中，2020年年報披露的計劃分紅金額合計12525億元，2021年中報披露的計劃分紅金額合計939.51億元。目前，上述分紅方案中，已實施金額達1.26萬億元。
接受《證券日報》記者採訪的市場人士表示，上市公司整體分紅意識增強，今年呈現分紅金額和分紅比例“雙高”的特點。對於目前依舊存在的“鐵公雞”公司，需要進一步完善上市公司分紅制度，將分紅與税收、融資掛鈎等。
連續4年分紅破萬億元
“越來越多的上市公司以‘真金白銀’回報投資者，2020年上市公司現金分紅1.3萬億元，連續3年分紅總額突破萬億元。”近日，在第四屆中小投資者服務論壇上，證監會副主席閻慶民表示。
若結合2021年的現金分紅情況來看，上市公司分紅已連續4年破萬億元。記者據東方財富Choice數據梳理，綜合2020年年報和2021年中報數據來看，有21家上市公司現金分紅金額超過百億元。
“今年上市公司分紅呈現出分紅金額高、分紅比例高的特點。”川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，一方面，得益於國內金融市場機制的不斷健全，鼓勵和引導上市公司在不影響經營的情況下適度提高分紅比例；另一方面，得益於國內上市公司上半年整體利潤增長良好，有足夠的現金流進行分紅。
“從金額來看，今年中報披露的現金分紅金額創近五年新高。”中國銀行研究院博士後汪惠青在接受《證券日報》記者採訪時表示，上市公司積極實施分紅，一方面，與今年以來上市公司業績整體表現突出有關，另一方面，也反映出在監管引導下上市公司治理水平顯著提高。
上市公司積極實施現金分紅具有重要意義。汪惠青表示，對投資者而言，現金分紅是長期投資者獲得投資回饋的重要方式之一。此外，現金分紅能夠幫助投資者形成穩定的回報預期，緩解“羊羣效應”。對上市公司而言，高股利支付意願和水平，能夠向市場傳遞企業盈利狀況良好、公司治理水平提升、商業信用較好的信號，有利於企業受到投資者的持續青睞。從長期歷史數據來看，堅持現金分紅的上市公司股價漲幅高於市場平均水平。對資本市場而言，上市公司積極進行現金分紅有利於培育穩健型投資者，引導長期資金入市，培育資本市場長期投資理念，推動資本市場健康高質量發展。
24家公司上市超10年未分紅
在上市公司整體分紅意識增強的同時，仍有“鐵公雞”公司存在。據東方財富Choice數據統計，截至9月27日，有24家上市超過10年的公司未實施過分紅，其中，21家公司上市已經超過20年，有5家為*ST公司。
對於如何遏制上市公司“鐵公雞”現象，粵開證券研究院策略組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者採訪時表示，監管層面可以出台相關法規來規範分紅情況，另外，完善退市制度，提高資本市場的優勝劣汰程度，沒有足夠成長空間且不積極分紅的企業，自然而然被市場淘汰。
陳靂認為，針對不同公司，需要區別對待。“對於初創企業而言，由於處於高速成長階段、對於現金流的需求較大，因此對於其分紅可以適度放寬；而對於發展已經趨於平緩、擁有穩定現金流的企業來講，現金分紅既是義務也是責任。對於這類企業，監管需要嚴格要求，比如可以要求其建立相應現金分紅規定並寫入公司章程，同時接受投資者監督。”
汪惠青亦認為，需要進一步完善資本市場基礎制度和現金分紅制度，嚴格實施退市制度，對長期虧損、無現金分紅能力的上市公司依法強制退市。另外，還可以通過提高上市公司治理水平，引導上市公司建立完善的分紅機制，增強回報投資者意識。
一直以來，完善上市公司分紅制度都是政策關注的重點。近年來，我國上市公司分紅制度不斷完善優化，且監管已將上市公司分紅與再融資資格進行“綁定”。“十四五”規劃綱要則提出，“多渠道增加城鄉居民財產性收入”、“完善上市公司分紅制度”。
談及如何進一步完善上市公司分紅制度，陳夢潔認為，針對不分紅或者少分紅的公司，可以要求其提供相關説明。另外，從融資和再融資、税收等層面對公司分紅予以獎勵或者不達標懲戒，但需注意靈活運用。
陳靂認為，完善上市公司分紅制度，一方面，需要構建更完善的現金分紅機制，鼓勵和引導上市公司在不影響正常經營的情況下進行現金分紅；另一方面，對於常年不實行分紅的上市公司，要嚴格查處是否存在股東利用職權便利實施利益輸送的行為，堅決保障中小股東的合法權益。
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