本週兩市指數先漲後跌，周K線收一根帶長上影線的陰線，回踩5日均線。從周K線觀察，長上影線代表上方拋壓較大，預計下週還有調整。但成交量能萎縮，説明殺跌動能相比上週減輕，下方具備5日均線，以及缺口支撐，繼續殺跌的空間並不大，下週大概率會是一根縮量整理k線。
從機構調研情緒觀察，本週共92股發佈機構調研公告，這是近幾個月以來，單週調研量首次萎縮至100家以下，同比前幾周明顯降低。機構情緒和行情熱度密切相關，前期機構調研情緒高漲，周調研量一度超過200家，行情也持續大漲，而近幾周機構調研量呈現遞減趨勢，行情相比也步入調整理階段，市場活躍度逐步下降，所以關注機構調研情緒，也大概可以判斷市場的大致方向。
通過本週已發佈的公告顯示，超100家機構集體調研的公司，共有2家，分別為麗珠集團000513（共234家機構調研），聚飛光電300303（共102家機構調研），機構調研介於100-50家之間的有紫光學大000526、立思辰300010、康弘藥業002773、雙林生物000403、興齊眼藥300573。下圖為機構調研前30名，大家可以仔細琢磨研究。下面我們重點分析機構調研情緒最高的前2名：
麗珠集團屬於化學制藥板塊，具備基因測序、抗流感、精準醫療等概念，7月22日發佈公告，20日共有234家機構調研，目前持倉機構達53家，在本週機構調研情緒中排名第一。
1、公司主營產品。通過2019年的主營構成分析，化學制劑主營收入比例為52.55%，佔半數以上，其次是原料藥及中間體、佔25.04%，中藥製劑佔13.65%；
2、公司基本面。根據2020年半年報預告顯示，預計淨利潤9.61億元—10.35億元，同比增長30%-40%，第二季度淨利潤為5.62—7.36億元，同比增長62%-84%，相比第一季度實現加速上漲，超出市場預期。
目前公司動態市盈率為30.17倍，在化學制藥板塊中估值偏低，等半年報正式公佈之後，還會拉低市盈率。最近10個會計年度公司的ROE均保持在10%以上，盈利能力非常穩健。2019年公司的負債率為31.71%，處於歷史較低水平。
3、未來預期。公司非常注重研發，2019年研發投入8.28億元，同比增長20.44%。目前研發聚焦消化道、腫瘤、輔助生殖、精神神經、代謝等領域，重點佈局創新藥與高壁壘複雜製劑研發。在加速研發費用，以及研發人員投入的情況下，多款產品未來有望逐步上市，增加公司盈利能力。
4、技術面。公司短、中期趨勢多頭排序，趨勢向上未變。受市場情緒影響，7月24日長陰下跌，回踩至5日均線，但未影響上升趨勢。多數籌碼都集中在44元下方，並且跟隨股價上移。
總結：公司為績優醫藥品種，整體估值比較低，成長能力、盈利能力較強，並且加大研發人員和資金投資，開闢多個研發品種，半年線超出市場預期，未來多個新品種上市還會增厚公司業績，拉低公司市盈率。目前股價受市場影響雖有長陰回調，但並未影響上行趨勢，並且大多持倉籌碼未鬆動，還有望沿趨勢上行。
聚飛光電300303聚飛光電為半導體板塊，具備消費電子、節能環保、智能穿戴等概念，7月22日發佈公告，21日共有102家機構集體調研，在本週機構調研榜單中排名第二。
1、公司基本面。在疫情影響下，公司的營業收入從去年同期的5.15億元，降至4.4億元，同比下降14.69%，導致第一季度淨利潤同比下降0.5%，但降幅遠低於營業收入。公司市盈率為35.2倍，在半導體板塊中位居第5位，相比於行業其餘個股，明顯處於低估範疇。
2、北向資金增持。公司7月份深股通持倉量大幅增加，7月1日持倉比例為0.06%，到7月24日持倉比例增加到3.4%，7月22日這天深股通增倉佔比最大。
3、技術面。股價受盤面影響，近期二次上攻未突破前高，在7月24日長陰殺跌，失守20、30日均線，殺跌量能同比萎縮，短期保持寬幅震盪，震盪區間為5.75-6.89元，5.75元附近同為60日與120日均線支撐。
總結，從一季度業績觀察，公司淨利潤受疫情影響不大，單從目前技術面和基本面觀察，公司在行業內屬於低估值品種，並且下方有中期均線作為支撐，北向資金持續增倉，是能支撐上修估值的。不過半年報是影響股價的不確定性因素，目前遲遲沒有發佈二季度預告，如果二季度能好於一季度，無疑會促使股價攀升，繼續上修估值，如果遠低於一季報，肯定會影響股價。
【來源：波段戰法】
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