良品鋪子限售股解禁，高瓴大幅減持預計套現15億元

文 |《財經》新媒體 歐陽葉萍

編輯 | 蔣詩舟

休閒零食巨頭良品鋪子上市剛滿一年，高瓴資本就打響了“減持第一槍”。

2月26日晚間，良品鋪子發佈公告稱，高瓴資本旗下合計持股11.67%的三大股東，擬減持不超過2406萬股公司股份，佔總股本的6%。

值得注意的是，高瓴本次減持規模將超過首發持股的一半以上。按良品鋪子26日收盤價65.05元每股估算，若此次減持頂格完成，高瓴資本將合計套現15.65億元，而此前其總投資成本為8.2億元。

良品鋪子上市一週年之際，迎來了5名股東合計高達1.83億股的限售股解禁，其中就包括在2017年作為戰略投資者的高瓴資本。

據公告，合計持股11.67%的股東珠海高瓴天達股權投資管理中心（有限合夥）及其一致行動人HH LPPZ（HK）Holdings Limited、寧波高瓴智遠投資合夥企業（有限合夥），計劃自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過集中競價方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過大宗交易或協議轉讓方式合計減持不超過2406萬股公司股份，不超過公司總股本的6%。

公開資料顯示，珠海高瓴天達股權投資管理中心（有限合夥）是良品鋪子的第三大股東，持股比例4.62%；HH LPPZ（HK）Holdings Limited系第四大股東，持股比例4.49%；寧波高瓴智遠投資合夥企業（有限合夥）為其第七大股東，持股比例2.56%。

高瓴資本快速減持背後，或許基於對良品鋪子業績和股價表現的考量。

業績方面，良品鋪子屬於增收不增利。其2020年三季報顯示，公司實現營收55.3億元，同比增速由原來的兩位數降至個位數，為1.29%；歸母淨利潤為2.64億元，同比下降16.15%。而在上市前，良品鋪子2018年、2019年分別盈利2.39億元、3.4億元，同比增幅達到520.65%、42.68%。

如今，休閒零食賽道能夠吸引資本目光的亮點確實不多了。業績增長乏力，成為玩家們面臨的共同困境。據三隻松鼠業績報顯示，2020年前三季度淨利潤同比下降10.62%，僅為2.64億元；來伊份2020年業績預告顯示，因銷售費用、管理費用當期增加，公司歸母淨利潤預虧7849萬元左右，同比大降856.84%。

此外，三隻松鼠市值暴跌的“前車”也讓資本有所顧慮。2020年7月13日，三隻松鼠首次限售股解禁，第二、第三大股東頻繁減持公司股票。三隻松鼠很快遭遇股價大幅度下跌，降幅超47%，半年時間三隻松鼠市值接近“腰斬”。目前從股價來看，上市一年的良品鋪子，雖然股價相比11.9元/股的發行價增長4.5倍，但與2020年7月15日87.24元/股的高點相比，股價跌掉近26%，市值蒸發約89億元。