鋰電巨頭億緯鋰能收交易所關注函:今年業績考核指標合理性何在?

本報記者矯月 見習記者李昱丞

11月9日，億緯鋰能因為近期拋出的限制性股票激勵計劃草案收到深交所關注函，被要求説明2021年業績考核指標的確定依據和合理性。

此前11月5日晚間，億緯鋰能披露《第三期限制性股票激勵計劃(草案)》(以下簡稱“草案”)，擬向1639名激勵對象授予不超過1760萬股限制性股票，約佔其股本總額的0.93%。根據該草案，公司層面業績考核指標為2021年至2024年營業收入分別不低於163億元、261億元、418億元、669億元，每年分別歸屬25%，如相應年度營業收入達成率小於90%且大於或等於80%時，解鎖係數為0.8。

這是一份較為慷慨的激勵方案。1639名激勵對象約佔億緯鋰能員工人數的約六分之一，較前兩期股權激勵方案的139人、397人有較大幅度增長。價格方面，第三期限制性股票的授予價格為76元/股。截至11月9日收盤，億緯鋰能股價為134.62元/股，當前市值2555億元。

財務數據顯示，億緯鋰能2021年前三季度營業收入為114.48億元，距離今年業績目標差距約為49億元。前三季度，公司單季度分別實現營收29.58億元、36.02億元和48.88億元。據此計算，億緯鋰能今年第四季度只需維持第三季度的營收水平，就能順利完成2021年的營收目標。

按照過往年度經驗來看，第四季度通常是億緯鋰能業績高峯期。Wind數據顯示，2015年-2020年，億緯鋰能第四季度營收佔當年全年營收之比分別約為28.02%、38.12%、33.37%、30.84%、28.60%和34.57%，均高於四分之一。除了2019年以外，2015年以來每年的第四季度均是億緯鋰能當年營收最高的季度。

在這種情況之下，市場不乏質疑的聲音，億緯鋰能為2021年所定的營收目標是否過於保守?能否起到較好的激勵效果?

來自官方的關注隨即而來。關注函顯示，深交所要求億緯鋰能結合市場發展趨勢、前三季度業績情況、過往年度第四季度業績全年佔比及其變動趨勢、目前執行中訂單規模等因素，説明該次限制性股票激勵計劃2021年業績考核指標的確定依據和合理性，是否能達到激勵效果，促進競爭力的提升。

同時，深交所還要求億緯鋰能自查內幕信息知情人在本次限制性股票激勵計劃公告前六個月內買賣公司股票情況。

“股權激勵的目標不用定太高，但是不能定太低。定太高的話顯示公司沒有誠意，定太低的話也有利益輸送之嫌。所以一個能夠達到的，又能夠同時推動公司增長的條件才是比較合適的。”透鏡公司研究創始人況玉清在接受記者採訪時表示。

“基於目前‘新能源汽車+儲能’兩個產業風口發展趨勢，億緯鋰能的營收業績考核指標確實不算太高，感覺是有點偏保守了。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者採訪時認為，要想達到激勵效果，需要企業經營管理體系的推動配合，額外再加碼“利潤考核”機制的效果會更佳。

2021年，億緯鋰能雖然營收增長較快，但是盈利能力相對承壓。數據顯示，前三季度公司的毛利率為23.70%，相較去年同期下滑6.02個百分點;投資收益達13.04億元，同比增長221.24%。該投資收益的增長主要來自權益法核算的聯營企業思摩爾國際盈利增長，與億緯鋰能主營關聯不大。

看懂研究院研究員王赤坤在接受《證券日報》記者採訪時認為:“鋰電行業強勁增長，億緯鋰能的業績並不出眾，其業績的增長得益於新能源風口、行業增長等多種紅利。”

值得注意的是，此次億緯鋰能限制性股票激勵計劃的激勵對象中，還包括公司實際控制人劉金成、駱錦紅的女兒劉怡青，獲授的限制性股票數量為2.0萬股。作為中高層管理人員，劉怡青此次獲授的限制性股票數量佔董秘江敏的三分之二。

對此，億緯鋰能表示，將劉怡青納入激勵計劃的原因在於作為子公司副總裁，其在籌建之初，方方面面躬身入局，為子公司業務順利開展奠定了良好的基礎，目前劉怡青統籌子公司行政事務、人力資源、企業文化等工作，支持助力公司業務持續發展。

記者就2021年業績考核指標合理性等問題向億緯鋰能發送採訪函，截至發稿未獲回覆。