楠木軒

最高鉅虧300億!A股2020年中報季最大的“雷”,爆了…

由 完顏翠琴 發佈於 財經

網友:“兄弟,你都快追上中石油了。”

距離上市公司2020年中期業績披露大限越來越近,可以看到,A股2020年財報季最大的“雷”,正在逐步引爆。

8月27日晚間,兩桶油之一的中國石油(601857)爆出業績雷,上半年淨虧損299.8億元。成為目前A股已披露財報企業中的“虧損王”。

西水股份(600291)緊隨其後爆出大雷,上半年淨虧損270.9億元,相對應的西水股份的總市值不足100億。

8月28日晚間,海航控股(600221)、中國國航(601111)、東方航空(600115)、南方航空(600029)4家上市航企公告稱,上半年業績分別淨虧損118.23億元、94.41億元、85.42億元、81.74億元。

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中國石油:上半年鉅虧近300億

對於中國石油的鉅虧,市場有一定預期。受疫情影響,全球經濟不景氣,石油巨頭上半年日子都不好過。從今年二季度來説,殼牌虧損181億美元,BP虧損168億美元,雪佛龍虧損83億美元,埃克森美孚虧損11億美元……

今年一季度末,中國石油曾交出一份慘淡財報,一季度歸母淨利潤虧損162.3億元。以2020年一季度91天計算,中國石油每天虧損金額高達1.8億元。

與此同時,中國石化也交出了一份鉅虧197.8億的一季報。相當於每天虧損2.2億。

據Wind數據顯示,2020年第一季度,已經刷新了中國石化、中國石油上市以來的虧損記錄。

8月27日,中國石油披露2020年中報,上半年,實現營收9290.45億元,同比下滑22.3%;歸母淨利潤虧損299.83億元,同比下滑205.5%。相當於上半年日均虧損1.6億。

市場最為關心的是,為什麼中國石油上半年虧掉近300億元?

據中國石油披露,其虧損主要來自於煉油與化工板塊和銷售板塊,分別虧損105.4億元、128.92億元。而勘探與生產、天然氣與管道板塊上半年則分別實現盈利103.51億元、143.72億元。

對此,中國石油直言,受國際油價大幅下跌、國內油氣需求嚴重萎縮的不利影響,集團生產經營遭遇前所未有的衝擊和挑戰。

回溯上半年油價表現,北海布倫特原油現貨均價為39.95美元/桶,同比下降39.4%;WTI原油現貨均價為36.59美元/桶,同比下降36.3%。

在8月27日晚間的中期電話會上,中國石油天然氣集團董事長、黨組書記戴厚良公開表示,二季度以來公司的經營狀況逐月向好,財務狀況總體穩健,營業收入下降幅度低於國際油價降幅,實現利潤自6月份開始由負轉正。

從單季度業績來看,中國石油二季度虧損較一季度環比收窄,經營趨勢穩步向好。財報顯示,2020年上半年,中國石油實現原油產量4.75億桶,同比增長5.2%,其中國內原油產量3.73億桶,同比增長0.8%,可銷售天然氣產量2.15萬億立方英尺,同比增長9.4%,其中國內天然氣產量2.02萬億立方英尺,同比增長10.9%。

而中國石油財務總監柴守平在中期電話會上特別提及今年上半年在低油價情況下,天然氣產量的雙位數增長,並稱在競爭愈發激烈的國內天然氣市場,未來在天然氣業務板塊要加大上游國產天然氣的生產力度。

值得注意的是,截至2020年6月30日,中國石油股東較今年一季度末增長42887户至75.17萬户。而自今年4月以來,中國石油的股價也存在一定波動,其股價曾一度跌至4.15元的歷史低點,截至目前,中國石油報4.45元/股,已較最低點有所反彈,但總市值已較最高時期的8萬億,蒸發近73000億元。

西水股份虧掉3倍市值

同一天,西水股份也披露了2020年中報。該財報一出,有網友就直言:兄弟,你都快追上中石油了。

據西水股份披露,今年上半年,其錄得營收28.13億元,同比下滑54.46%;歸母淨利潤則鉅虧270.90億元。

對於業績鉅虧,西水股份解釋主要原因是上半年對天安財險計提投資資產減值所致。

作為投資控股型公司,西水股份控股子公司天安財險從事的保險業務收入佔到公司主營業務收入的90%以上,成為公司的核心業務。

天安財險是西水股份最主要的子公司。截至目前,西水股份直接持有天安財險35.88%的股權,通過旗下三家合夥企業間接持有天安財險14.99%的股權,合計持有並控制其50.87%的股權。

實際上,天安財險在保險業務經營方面上半年整體實現承保盈利,數據顯示,天安財險2020年上半年累計實現保費收入84.83億元,同比增長7.93%,高於行業平均增速0.31%。上半年其綜合成本率為99.86%,優於年度預算目標0.13個百分點。

但上半年天安財險虧損達到646.7億元,淨資產為-359.85億元,處於嚴重資不抵債狀態。

本次中報,西水股份計提了各項資產減值共計577.45億元,產生了207.24億元的虧損。

受業績影響,今日,西水股份股價直接跌停,報8.43元/股,總市值僅剩92.15億元。這意味着,其上半年的虧損額是總市值的近3倍。截至2020年6月30日,西水股份背後的股東仍有7萬多户。

上市航企業績受衝擊,4家上半年合計虧損近380億

受疫情影響,全球航空業的寒冬仍在繼續。據媒體報道,由於疫情擴大,各國出入境限制措施還在持續,在此背景下,全球三分之一的飛機在進入度假季節的8月以後仍處於停飛狀態。

Cirium的統計顯示,截至8月中旬,全球“無法飛行的飛機”共有8600多架,約佔飛機總數的32%。同時,英國航空諮詢公司IBA的數據顯示,2020年破產的航空公司已達到34家,超過了2019年的27家,該公司認為最終破產數量將達到70家。

在整個行業受到劇烈衝擊之下,國內的航空公司的日子也不好過。

8月28日,海航控股、中國國航、東方航空、南方航空紛紛披露上半年業績:

海航控股:上半年營收117.12億元、淨虧損118.23億元;

中國國航:上半年營收296.46億元、淨虧損94.41億元;

東方航空:上半年營收251.29億元、淨虧損85.42億元;

南方航空:上半年營收389.64億元、淨虧損81.74億元。

對於業績虧損的原因,四家公司均表示主要是因疫情影響,旅客出遊需求不足,客運運輸量大幅減少所致。

展望下半年,南方航空在中報提及,航空運輸業仍將面臨較多不確定性因素。與此同時,航空運輸業也面臨不少有利條件:

一是國內航空市場將率先恢復。我國經濟潛力足、 韌性強、迴旋空間大,具備應對困難挑戰的堅實基礎。我國航空市場在全球率先觸底反彈,恢復 發展態勢總體向好。

二是旅客出行潛在需求強。疫情期間,旅遊和探親需求被抑制,若國內疫情 繼續得到有效控制,消費需求有望得以釋放。

三是政策支持力度大。政府出台一系列支持餐飲、 旅遊業恢復發展的政策,航空業税費實施減免政策,包括全年免徵民航發展基金等。

疫情衝擊下,A股公司業績分化明顯

中國石油因為需求不足,油價暴跌而鉅虧,上市航企同樣因為乘客急劇縮減,海外航線幾近中斷,導致業績跳水。無一例外均與上半年以來疫情的爆發密切相關。

疫情衝擊下,上半年行業分化明顯。wind數據顯示,從營收端觀察,上半年農林牧漁、有色金屬、銀行、非銀金融、食品飲料、電氣設備、電子和建築材料營收增幅均在5%以上。其中受惠漲價影響的農林牧漁上半年營收增幅高達23.42%,為申萬一級各行業之首。

農業板塊內,上半年營收增幅最高的仍然是“豬中茅台”牧原股份,上半年公司實現營收210.33億元,同比增長193.76%;實現歸母淨利潤107.84億元,同比增長7026.08%;毛利率高達62.4%,較上年同期提升58.31個百分點。

此消彼長下,上半年休閒服務、紡織服裝、採掘和汽車營收下滑嚴重,同比下降均超15%。由於大部分商場餐飲因為疫情停業限制人流,休閒服務上半年營收下滑達42.37%。

從利潤端觀察,上半年農林牧漁、電子、電氣設備、食品飲料、機械設備和醫藥生物淨利潤同比增長逾8%。除了受惠農產品漲價的農林牧漁上半年淨利潤暴增204%外,醫藥生物同樣是疫情下的受惠行業。

2020年上半年,疫情促使口罩、醫用手套、呼吸機等醫療物資的需求急劇增加,帶來了相關企業業績的暴增。Wind數據顯示,截至8月28日,有39家醫藥公司歸母淨利潤同比增速超過100%。

英科醫療以2611.87%的淨利潤增速排名第一。英科醫療8月27日晚間發佈2020年半年報表示,上半年受疫情影響,全球一次性防護手套需求激增,公司一次性防護手套產品售價有較大增長。同時公司進一步節能降耗,提高了生產效率,提升了產品品質,使得公司報告期內銷售收入和毛利率均有所提升。

淨利潤方面,上半年休閒服務、採掘、交通運輸和紡織服裝行業淨利潤同比下滑超50%,其中休閒服務下跌達118.41%。板塊內,桂林旅遊、大東海A、張家界等旅遊企業業績下滑嚴重,其中20家企業上半年淨利潤下滑超100%。

隨着中報陸續披露,就未來市場走勢,光大證券策略謝超團隊認為,隨着市場逐步修正貨幣政策預期以及國內經濟逐步好轉,盈利持續復甦的行業將是下半年的配置主線,下半年市場行情並不悲觀。

興業證券策略王德倫團隊認為,國內和全球經濟進入復甦期,或有波折但不改整體復甦趨勢。中長期看,市場指數中樞正在逐步上移的判斷仍在繼續演繹。建議結合中報選擇依然能夠持續穩定增長的各行業核心資產。

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