信託業務轉型正漸入佳境。6月28日，中國信託業協會發布2023年一季度末信託公司主要業務數據。從數據表現來看，今年一季度信託公司經營業績整體好轉，信託資金配置向標準化資產轉移的趨勢亦在進一步凸顯，投向證券市場、金融機構的規模和佔比持續提升。不過，在分析人士看來，目前信託公司的業務轉型正處於新舊業務交替轉換的關鍵時期，存量傳統非標業務的風險仍舊高企，防範金融風險的任務仍然很重，而信託業務新三分類下的資產管理信託和資產服務信託或將成為未來信託公司重點開拓的業務領域。
投資收益帶來業績顯著增長
2023年一季度末信託資產規模延續2022年以來穩中有升的發展態勢。根據中國信託業協會發布的2023年一季度末信託公司主要業務數據，截至報告期末，信託資產規模餘額為21.22萬億元，同比增長5.23%，環比增幅0.37%，這也是自2022年二季度以來連續四個季度實現同比正增長。
資產規模回升的同時，信託公司經營業績逐步恢復增長。截至一季度末，信託公司累計實現經營收入同比增長36.39%至279.81億元，基本回歸至2021年前的水平；利潤總額、人均利潤增幅顯著，利潤總額同比上漲75.23%至217.01億元；人均利潤80.17萬元，同比增幅87.67%。
不過，從經營收入的組成來看，一季度末，信託公司經營數據的改善主要受益於固有資金的投資收益貢獻，投資收益同比大幅增長159.38%至112.63億元，佔比為40.25%，上升22.49個百分點。而信託業務收入則較去年同期大幅下降，報告期末，信託公司實現信託業務收入128.23億元，同比下降33.1%，佔比為45.83%，較去年同期減少47.6個百分點。
在資管研究員袁吉偉看來，信託公司一季度經營業績顯著改善，一方面，與去年同期基數較低有關；另一方面，從結構看，主要是自營業務有較大回升，這得益於一季度股市行情相對較好，出現較大反彈。不過，可以看到信託業務收入仍存在較大降幅，且二季度資本市場出現回落，這可能影響信託公司二季度的業績表現。
“非標轉標”趨勢凸顯
“資管新規”正式落地後，信託公司“破剛兑、縮減非標”已成為常態，傳統非標資產步入“黃昏”，做強做優證券市場類信託業務基本成為行業轉型共識。
截至今年一季度末，信託資金配置向標準化資產轉移的趨勢進一步凸顯，投向證券市場、金融機構的規模和佔比持續提升，截至報告期末，投向證券市場的資金信託規模為4.57萬億元，同比增長29.06%；投向金融機構的資金信託規模為2.13萬億元，同比增長13.02%，佔比上升至13.93%，同比上升1.17個百分點。
投向工商企業、基礎產業、房地產領域的規模和佔比則進一步下降。截至一季度末，投向工商企業的資金信託規模為3.9萬億元，同比下降2.22%，佔比下降至25.52%；投向基礎產業的資金信託規模為1.56萬億元，同比下降5.03%，佔比下降至10.23%；投向房地產的資金信託規模為1.13萬億元，同比下降28.21%,佔比下降至7.38%。
“目前信託公司的業務轉型正處於新舊業務交替轉換關鍵時期。”用益信託研究院研究員喻智表示，“雖然傳統非標業務的規模和佔比正在逐步壓降，但存量傳統非標業務的風險仍舊高企，防範金融風險的任務仍然很重，傳統非標業務的規模和佔比仍會繼續下行，而信託業務新三分類下的資產管理信託和資產服務信託是未來信託公司重點開拓的業務領域。”
6月28日，北京商報記者從某信託公司相關人士處獲悉，在信託業務新三分類規定發佈之前，信託公司就已着手壓縮房地產、融資類業務，朝着資產服務信託、資產管理信託、公益慈善信託進行業務佈局。
分類改革的機遇和挑戰
信託業務新三分類源自今年3月原銀保監會發布的《關於規範信託公司信託業務分類的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》將信託業務分為資產服務信託、資產管理信託、公益慈善信託三大類，在資產服務信託項下首提“新型資產服務信託”概念，同時對照“資管新規”關於破剛兑、去通道、去嵌套等精神，明確信託公司不得以任何形式保本保收益，並設置三年過渡期，要求信託公司應對各項存續業務全面梳理，制定計劃有序整改。
對於信託業務新三分類對信託公司的影響，此前平安信託在接受北京商報記者採訪時就曾提到，分類改革新規後，信託行業轉型需要解決兩大痛點。首先是信託業能否在金融體系中發揮難以替代乃至不可替代的功能；其次是信託公司能否憑藉自身專業能力和信譽取信於委託人，只有委託人對信託行業有信心，對信託公司有信任，才會把財產託付給信託公司管理。
業內人士普遍認為，信託業務新三分類辦法的出台，對於信託公司短期存在一定挑戰，但利於業務的長期發展。“新三分類不僅是業務別類的重構，更是重構信託公司業務模式和實現可持續發展的重要探索。”袁吉偉指出，短期看，資產服務信託業務模式還不成熟，收入貢獻仍會有限，資產管理信託的貢獻仍會佔據較高地位；中長期看，資產服務信託發展空間廣闊，圍繞增加業務附加值、打造業務生態圈以及資產管理信託和資產服務信託協同，能夠持續提升這類業務的收益率，未來資產服務信託對信託公司的業務重要性和收入貢獻度會逐步提升。
喻智則表示，從業務收入的角度來看，新分類下的資產管理信託和資產服務信託都是未來潛力較大的業務，資產管理信託的業務收入關鍵在於信託公司自身的主動管理和投研能力，信託公司此類業務的平均管理費及業績報酬水平偏低；而資產服務信託如破產重整服務信託、預付費管理服務信託等，目前業績報酬率水平較低，需要快速擴大規模和提升專業受託管理及服務能力，此類業務的信託業務收入才能成為信託公司業績的重要支撐。
北京商報記者 李海顏