封面新聞記者 張越熙
近日，中芯國際發佈 2022 中報，公司主營收入 245.92 億元，同比上升 52.84%；歸母淨利潤 62.52 億元，同比上升 19.28%；扣非淨利潤 51.71 億元，同比上升 121.09%；其中 2022 年第二季度，公司單季度主營收入 127.38 億元，同比上升 44.78%；單季度歸母淨利潤 34.08 億元，同比下降 19.03%。
8月28日，香頌資本董事沈萌對中芯國際財報進行了解讀。
上半年，整個行業發展呈現出多極分化的態勢，全球精元代工產能由全面稀缺轉為結構性緊缺。一方面，像智能手機，個人電腦等存量市場在經歷一段時期的高增長景氣車。受用户換機週期調整和產業鏈零部件短缺等因素的影響，產銷動力有所放緩。另一方面，依託像無線通訊、高速網絡通訊等領域的新一代技術升級，物聯網、數據中心、人工智能、新能源汽車等新興細分領域的市場滲透動力依然強勁，相關終端產品的集成電路芯片含量顯著增加，持續助力集成電路產業規模上行。
沈萌表示，通過中芯國際上半年在智能手機、智能家居、消費電子及其他四大分類業務的營收佔比，可以看出公司在智能手機方面佔比從33.2%下降到27%，而其他包括像物聯網或者新能源汽車等業務，反而從30.7%上漲到今年的34.5%。“一方面如中芯國際公司所披露，多個平台開發按計劃進行穩步導入新的客户，正在實現產品的多樣化，但從相反的角度，也可以看到是因為全球特別是國內智能手機業務整個市場的產銷量出現了非常明顯的收縮，像新能源汽車、物聯網等新興的業態，逐漸成為了對於半導體或者説芯片最大的需求增長，這個需求增長，恰恰能夠很好的彌補其他類別業務的收縮程度。”沈萌解釋。
在半年財報當中，中芯國際也預期了第三季度的情況，第三季度的產能利用率將與第二季度接近，處於較高的水平，第三季度的收入環比將增長2%，毛利率介於38%-40%，也就是意味着第三季度的各方面的數據將基本與上半年的同期數據保持一個相對穩定的水平，並沒有太明顯的增長，這個也符合在第三季度以及全年的整個的發展的狀況。
從會計數據和主要財務指標上看，中芯國際上半年營業收入同期增長了52.8%，但與2021年半年報相比，營業收入增長的比例有22.3%，意味着中芯國際在2022年上半年實現了非常大的業務增長，這個業務增長的基礎主要還是需求的增長以及產品單價的上漲。在主要淨利潤指標上的增長率，其實不如2021年相比2020年同期，也就意味着，雖然營收在上漲，但實際上淨利潤的增長幅度已經開始呈現出一個相對成熟，甚至可能存在需求增長乏力的狀況，這樣的狀況對於未來中芯國際的業績成長空間存在較大的負面的壓力。
在毛利率方面。本報告期同比上年同期增加了13.6個百分點淨利率，考慮到一次性非經常性損益收益，本期的淨利率應該也存在較大幅度的增長。但實際上並沒有，沈萌認為，這意味着，本年度中芯國際在毛利率表現方面增長要好於淨利率表現。
沈萌總結，在疫情期間，中芯國際趕上了一個很好的年景，但目前也不得不應對兩大問題，一個是市場需求的下降，也就是説，此前的產能嚴重供不應求，變成供求平衡，未來甚至於是供大於求。另外就是國際問題。存在非常大的不確定性。兩種因素疊加，或將使得中芯國際未來成長目標任務完成較為困難。
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