10月14日，A股市場迎來反彈，三大股指收盤上漲1.84%、2.81%、3.55%。板塊方面，調整許久的醫藥生物（申萬）以7.13%的強勢表現領漲，刷新近十年單日最大漲幅記錄；醫藥醫療等相關個股全線爆發，逾40只個股漲停，65只個股單日漲超10%。在醫藥股集體發力的帶動下，8只相關主題的ETF產品漲停，61只醫藥主題類基金漲幅超8%。
醫藥生物板塊迎來久違的大漲，為低迷的市場中增添了一抹亮色。對此，多位基金經理分析指出，本輪醫藥板塊反彈推動因素可能是市場和情緒的雙重推動，板塊估值及機構持倉均處於歷史低位，向上交易阻力遠小於向下交易阻力。展望後市，醫藥行業度過了最悲觀的時點，仍是長期較好的投資機會，四季度值得重點關注。
8只醫藥ETF漲停
步入四季度，醫藥醫療相關板塊一反前期低迷表現，展現出凌厲走勢。10月14日數據顯示，醫藥生物（申萬）單日強勢大漲7.13%，漲幅居各行業之首。在主題行業中，醫療保健指數、生物科技指數、製藥指數漲幅居前，分別上漲9.03%、6.5%、6.46%。
盤面上，醫藥生物（申萬）板塊個股漲勢喜人，65家漲幅超過10%，43家漲停。其中，邁克生物、南微醫學、惠泰醫療、心脈醫療、開立醫療等8只個股漲幅超20%；正海生物、歐普康視、邁瑞醫療等多隻個股漲幅超13%。
與此同時，北向資金結束連續3日的淨流出狀態，14日淨買入額達74.72億元，其中滬股通淨買入46.53億元，深股通淨買入28.19億元。從細分行業來看，北向資金已連續兩日淨買入醫藥生物行業（申萬），13日和14日分別買入7.3億元、16.33億元，淨流入額均在當日申萬一級行業中居首。
在醫藥股集體發力的帶動下，相關主題基金的收益率水漲船高，甚至實現“霸榜”戰績。Wind數據顯示，10月14日，在已有數據的598只股票型ETF產品中，48只收盤上漲超過5%，15只漲超9%。
其中，股票型ETF單日漲幅榜前20位均是醫藥生物類ETF。具體而言，漲幅超10%有4只，分別是永贏醫療器械ETF、招商中證全指醫療器械ETF、易方達滬深300醫藥ETF、建信中證全指醫療保健設備與服務ETF；而天弘醫療設備ETF、易方達中證醫療ETF、嘉實中證醫藥衞生ETF、華寶中證醫療ETF的單日漲幅超9.9%。值得一提的是，上述8只ETF均實現漲停。
與此同時，相關ETF產品成交額也迅速擴大。記者梳理數據發現，在已有數據且跟蹤指數名稱中帶有“醫”或“藥”的ETF共有40只，10月14日的全天成交額合計達58.7億元。其中，易方達滬深300醫藥ETF、華寶中證醫療ETF的單日成交額最大，分別為18.73億元、14.35億元；9月至10月14日的區間成交額均超130億元。
在主動權益類基金中，相關主題基金的淨值表現也同樣亮眼。Wind數據顯示，10月14日，182只名稱中帶有“醫”的主動權益類基金（不同份額分開計算，下同）均實現淨值上漲；其中，8成以上產品的單日淨值上漲幅度超過5%，61只漲幅超8%。
具體而言，皮勁松管理的創金合信醫療保健行業A/C分別以10.52%、10.51%的業績表現居首；“醫藥一姐”葛蘭管理的中歐醫療創新A/C、中歐醫療健康A/C的單日漲幅為8.14%、8.42%；另一位“醫藥女神”趙蓓管理的工銀瑞信醫療保健行業、工銀瑞信前沿醫療A/C則在6.02%、6.12%。
不過，記者注意到，上述絕大部分醫藥主題類基金的年內收益仍未“扭虧為盈”。Wind數據顯示，截至10月14日，在有可查數據的153只基金產品中，僅建信醫療健康行業A/C今年以來的淨值增長率收正，分別為2.03%、1.7%；跌幅超20%的仍有103只之多。
市場和情緒雙重推動爆發
醫藥生物板連續三天大舉反攻，近三日累計漲幅達10.9%。逆勢崛起之態，讓投資者欣喜之餘陷入思考：沉寂的醫藥醫療等相關板塊為何會強勢回暖？反彈勢頭能持續嗎？第一財經記者就此採訪了多方觀點。
“整體來看，本輪醫藥板塊反彈推動因素可能是市場和情緒的雙重推動。”廣發創新藥ETF基金經理羅國慶表示，市場方面，在經歷了自2021年下半年以來的持續回調之後，醫藥板塊估值已經回落較多。
另一方面，近期帶量採購政策降價温和、醫療器械貸款財政貼息、創新藥新適應症納入醫保簡易續約程序等都為醫藥行業吹來了暖風。在羅國慶看來，這緩解了市場對於政策的擔憂，從情緒上扭轉了投資者對於創新藥行業未來的悲觀預期，共同推動了相關板塊的上漲。
長城基金指出，當前醫藥板塊的反彈是受到多方面因素的支撐。首先，從一季報和中報表現來看，在今年也面臨多重環境壓力的情況下，許多公司仍然實現了業績正增長；其次，去年以來醫藥所面臨的環境逐漸好轉。
“回顧前三季度，雖然醫藥的持續下調有業績影響的因素，但是市場也存在一些過度反應，重點還是市場信心的迴歸，是‘信心比黃金更重要’。”長城基金分析稱，現階段公司三季報紛紛發佈，重點關注板塊中具有長期優質成長性的方向以及季度業績快速恢復的標的。
在華夏基金看來，“醫藥板塊正處於底部確定性較強，長期空間較大的階段。醫藥板塊看空動能枯竭，目前機構持倉籌碼穩定，基本面邊際好轉即可開啓強反彈行情，四季度重點關注。”
“從剩餘流動性的角度看，當前更加類似於‘衰退式寬鬆’的環境，流動性較為充裕，市場存在持續活躍的基礎。”華夏基金認為，整體來看，醫藥正步入右側機會，市場關注度穩步提升，考慮到估值仍處於低於區域，基本面邊際好轉，仍是長期較好的投資機會。
永贏醫療器械ETF基金經理萬純表示，從近期看，系列政策持續催化，帶來市場對醫療器械板塊的情緒轉變。長期來看，醫療器械國產化率低，行業具備較強的技術壁壘，未來國產替代空間巨大，“國產替代+市場擴容”有望成為未來長期成長主線，醫療器械板塊也有望迎來長期發展機遇。
對於後市機會，工銀瑞信基金對第一財經表示，“我們認為醫藥行業度過了最悲觀的時點，市場認知到集採政策趨緩，投資信心逐步恢復，行業持續顯著負beta的階段可能已經過去。”
落地到具體的操作上，工銀瑞信基金認為，在後市的振盪行情中，可以採取尋找alpha的策略，重點關注的潛在主線包括集採壓制估值的IVD和高值耗材、投資相關的醫療設備、創新藥等。
據第一財經統計，截至10月14日，9月以來已有135家醫藥生物（申萬）個股獲得機構調研，有公募基金參與的有73家。其中，被調研次數最多的是奧浦邁、皓元醫藥，分別有13次；吸引了最多基金公司的則是海泰新光、邁瑞醫療、開立醫療、納微科技，9月以來均吸引了超過60家基金公司參與調研。