天風證券：領益智造(002600.SZ)佈局新能源汽車業務，維持“買入”評級

智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，領益智造（002600.SZ）佈局新能源汽車業務，切入多家全球知名客户。預計公司2021-2022年歸母淨利潤預計為36.04/50.53億元，給予目標價17.04元。維持“買入”評級。

天風證券指出，2021年6月14日，公司發佈公告，擬3800萬元收購浙江錦泰電子有限公司95%股權。

天風證券主要觀點如下：

點評：本次收購擬將母公司旗下全資子公司持有的浙江錦泰電子有限公司裝入上市公司體內，收購共計3800萬元，收購後上市公司將持有浙江錦泰電子95%股份。近年公司在消費電子行業以精密功能及結構件為基點，積極向家電、智能家居、汽車、醫療、安防等方向進行業務擴展。公司不斷豐富了產品門類，提升產品創新能力，公司將以此收購為市場切入點橫向擴展布局，適應新能源汽車行業下一步向縱深發展的競爭趨勢。

佈局汽車結構件業務，切入全球多家國際知名客户。浙江錦泰電子與奔馳、寶馬、保時捷等知名車企的鋰電池供應商成為合作伙伴。2020年又切入特斯拉上海工廠為其提供Busbar產品，與全球多家知名車企合作，將為公司帶來優質的客户資源。盈利能力方面，公司2020年與2021年1-4月收入分別為0.75億元和0.47億元，實現淨利潤分別為115萬元與-1658.50萬元，公司2021年收入僅4個月實現2020年全年一半以上，實現良好的增長態勢。

2021年度堅守主業，發揮平台化優勢全產品線突破新領域。2021年度，公司將從三個層次進行拓展延伸，第一，持續提升公司主營業務和產品線在現有成熟客户端的滲透率;第二，圍繞現有的客户和新興客户重點打造模組及整機產品線，2020年公司已實現一些客户端的和產品線的突破，比如無線充電，公司與核心客户、海外大客户、國內客户已展開產品開發，品類包括手機領域、VR、AR、智能音箱、室外的無線路由器等;第三，發揮平台化的優勢，全產品線突破新領域。本次公司收購浙江錦泰電子有限公司，符合公司2021年發展戰略，突破新能源汽車領域，將以此為基點快速發展汽車業務。

風險提示：下游景氣度不及預期、收購進展不及預期、汽車電子發展不及預期。