達夢數據庫謀求IPO，估值衝500億

湖北又將跑出一個超級IPO。

投資界獲悉，6月29日，武漢達夢數據庫股份有限公司（簡稱“達夢數據”）遞交招股書，準備在科創板上市。此次IPO，達夢數據計劃募資23.51億元。一旦成功上市，達夢數據將成為國產數據庫第一股。

令人驚訝的是，達夢數據創始人是一位70多歲的教授——馮裕才。當年在華中科技大學計算機科學與技術學院任教授時，馮裕才創辦了我國第一家專業數據庫研究所——達夢數據庫與多媒體技術研究所，他也是享受國務院特殊津貼的博士生導師、國家級科技進步獎獲得者。

在此之前，馮裕才率領的達夢團隊已經成功研製了我國第一個自主版權的“數據庫管理系統CRDS”，幾代產品接連問世，並且形成了規模化。儘管公司創辦時間是20年，達夢數據卻有着40年的積澱。

一路走來，達夢數據庫背後集結了中國軟件、中電天津、中網投、武漢市科委一眾國資投資機構。除了國資陣容外，豐年資本是其背後主要的產業機構投資人。早在2019年，豐年資本就以5億左右的估值投資了達夢數據，一路陪伴，如今這筆投資即將收穫數十倍的回報。

78歲華科教授，埋頭幹出500億估值

要去IPO敲鐘了

達夢數據背後，是一位教授產業報國的故事。

1944年出生於江蘇的馮裕才，本科就讀於哈爾濱工程學院導彈工程系，也就是日後的國防科技大學。畢業之後，26歲的馮裕才來到了江西435廠任職技術員。工作了兩年之後，他選擇來到國防科技大學進修，並最終留校任教，開啓了教書育人之路。

隨後，馮裕才又在1976年來到了華中科技大學，從計算機系助教做起，先後成為講師、副教授、教授、博士生導師，直至2011年3月從華科退休。馮裕才在華科一干就是35年，達夢數據庫也正是在這所高校誕生。

其中，有一件事令馮裕才至今刻骨銘心。1978年，武鋼斥巨資從日本引進一套無人值守管理系統，但當日本工程師完成項目施工後，卻就地銷燬所有項目資料。當時就在現場的馮裕才至今都忘不了那一幕，他內心暗自發誓，“一定要研發出自主版權的國產數據庫管理系統。”

為此，馮裕才着手開始了長達數十年的探索。1982年，馮裕才開始了數據庫管理系統的研發工作，併成立了自己的研發小組。歷經六年，他們終於在1988年成功研製了我國第一個自主版權的“數據庫管理系統CRDS”。

1992年，對馮裕才而言是極其關鍵的一年。這一年，馮裕才帶領課題組，拿下了國家部委一個400萬元預算的數據庫項目，華科也決定將其團隊升格為研究所。於是，達夢數據庫與多媒體技術研究所正式成立，寓意着“達成夢想的需要”。

四年之後，達夢第二代產品“DM2”問世。彼時，華中電力集團財務公司在招標一個信息管理系統，達夢研究院成功贏得了這次競標，然而產品落地後卻屢出問題。因此，有人提議，先用外國較為成熟的數據庫代碼，替換DM2進行開發。但馮裕才堅決否定了這一提議，他認為現在恰恰是打磨DM2的最佳時機，只有這樣，才能早一天做出真正能投入市場的國產數據庫。

隨着產品打磨的愈加成熟，達夢也正式邁出了規模化發展的第一步。2000年11月，武漢華工達夢數據庫有限公司成立，第三代產品“DM3”也同時誕生。2004年，馮裕才又帶領研發團隊，用7個月時間完成本應兩年半的研發工作，推出了“DM4”，性能遠超國內基於開源技術的國產數據庫。近來來推出的達夢數據庫管理系統（DM8）突破了多項關鍵技術瓶頸，實現了多項架構級技術的創新顛覆，代表了國產數據庫的全新高度。

歷經20年的發展，達夢已掌握數據管理與數據分析領域的核心前沿技術，擁有全部源代碼，具有完全自主知識產權，自主原創率達99.9%。目前在白鶴灘水電站、中老鐵路等重要項目，以及電信、銀行、黨政機關、證監會、上交所、深交所等多個重要場景，都有達夢的身影。

隨着招股書的提交，達夢也有望成為“國產數據第一股”。據行業內部人士和券商分析，以金山軟件為例，作為同類型企業，金山軟件技術WPS打破了微軟的壟斷，達夢則是打破了甲骨文的壟斷。而數據庫的難度高於辦公軟件，結合企業利潤和營收表現，按照市盈率倍數的情況來談，達夢的淨利潤和PE倍數會更高。以目前企業的發展情況來算，若成功上市，達夢數據的市值或將超過500億元。

市佔率第一，年賺4個億

豐年資本將斬獲一個超級IPO

達夢數據何以撐起一個IPO？

我們先來看看這家公司的財務數據：根據招股書，2019-2021年，達夢數據的營收分別為3.01億元、4.5億元、7.43億元；淨利分別為8374.6萬元、1.44億元、4.38億元；扣非後淨利分別為7754.46萬元、1.32億元、3.48億元。

也就是説，僅2021年度，達夢數據庫全年淨利潤就超過4億元。根據招股書，公司主營業務收入主要來自於銷售數據庫管理系統軟件及其相關 產品、數據及行業解決方案，軟件的銷售，是毛利的主要來源。

技術上的突破，是過去20年間達夢數據最主要“功勞”。在此之前，國內數據庫市場一直被海外巨頭壟斷，Oracle、IBM和Microsoft等佔據6成市場份額，而達夢數據靠原始創新完成了共享存儲集羣技術0的突破，率先推出了商用化國產共享存儲集羣軟件，打破了國外技術壁壘。

因此，達夢數據庫是長期穩居國產數據庫市場佔有率第一，且產品源代碼100%自主研發，擁有完全自主知識產權，產品廣泛應用於金融、能源、航空、通信、黨政機關等數十個領域。根據招股書，截至2022年3月31日，達夢數據庫共獲得軟件著作權293項、發明專利177項。

創辦20年來，達夢數據集結了眾多“國家隊”的支持，如中國軟件、中電天津、中網投等等。而除了國資外，豐年資本是其背後主要的產業機構投資人。

2019年，沿着國產數據庫發展脈絡，在這個日漸進入深水區但相對冷門的領域中，豐年資本找到了達夢數據，很快便以5億多的估值進行了投資，如今，這筆投資有望獲得數十倍的回報。

當時，豐年資本合夥人趙豐曾表示，“數據庫作為數據基礎設施的關鍵部件，是保障關鍵信息基礎設施安全的重要前提。對於整個大數據行業來説，上層應用再加密都沒有太多意義，從底層的基礎軟硬件上保證行業信息安全才是關鍵。只有自主研發，擁有強大的底層基礎軟硬件才是數據生態的根本基石。”而達夢，恰恰就是自主研發的代表企業，不僅實現了完全自主研發，還擁有眾多的應用案例。

透過達夢數據，我們可以看到豐年資本漸漸成為眾多科技和高端製造領域“隱形冠軍”的投資方。實際上，達夢是近一個月來第三家申報上市的被投企業——此前，中國大陸規模最大的探針台設備製造企業矽電股份已經向創業板遞交了招股書；微波/射頻多層瓷介電容器製造商達利凱普也已申報上市，豐年資本都是主要產業股東。據悉，近一年來，豐年資本將會有多家龍頭企業迎來上市。

此外，豐年資本投資的各領域的“龍頭企業”，如強一半導體、勝科納米等也在今年以來又連續獲得了包括華為哈勃等機構的多輪融資……“豐年資本是達夢數據過往接觸到的極具有產業思維的機構投資人，懂產業，為產業做事情。”達夢數據總經理皮宇曾這樣評價。

華科，堪稱最牛校友圈

他們從這裏走出

誕生達夢的華中科技大學，堪稱一個傳奇般的存在。

坐落於武漢喻家山麓、東湖之畔，華中科技大學由華中理工大學、同濟醫科大學、武漢城市建設學院在2000年合併組建而來，是國家“211工程”重點建設和“985工程”建設高校之一，還是首批“雙一流”建設高校。

如今的華科，建設有武漢光電國家研究中心、國家脈衝強磁場科學中心、精密重力測量研究設施和國家數字化設計與製造創新中心等國家重大科研基地，還擁有4個國家重點實驗室、1個國家產教融合創新平台、7個國家工程（技術）研究中心、2個國家專業實驗室、1個“一帶一路”聯合實驗室、6個科技部國家國際科技合作基地及一批省部級科研基地。

華科的顯赫名聲，離不開來自各行各業校友的努力。迄今為止，這座高校已為國家和社會培養了逾70萬各類人才，遍佈政商界和學術圈。就連不大的創投圈，也能看到不少活躍的華科校友身影。

張小龍，這位被稱作“微信之父”的隱秘大佬，便是華科1987級校友。當年他考入華科前身——原華中理工大學電信系，並分別獲得學士、碩士學位。1994年畢業後，張小龍回到廣州從事軟件開發，國產電子郵件客户端Foxmail正是在他手中誕生。2005年3月，騰訊收購Foxmail軟件，張小龍隨即加盟騰訊，全面負責並帶領QQ郵箱團隊。經過三年打磨，QQ郵箱成為國內使用人數最多的郵箱產品。此後，張小龍又帶領團隊研發了目前擁有超10億日活用户的微信，奠定了今日騰訊的地位。

1970年出生的李一男，可以説是華科為華為輸送的第一位“天才少年”。他15歲考進華中科技大學少年班，1992年研二期間就得到進入華為實習的機會。畢業後，李一男正式入職華為，26歲便擔任華為常務副總裁一職。2000年，李一男選擇離職創辦港灣網絡，後被華為收購。後來的故事，堪稱波折。直至2015年再度創業，李一男成立智能電動車品牌“小牛電動”。2018年3月，李一男加盟梅花創投擔任合夥人職務，但這並不是他最終歸宿。現在，李一男已開啓第三次創業之路，正式投身造車大軍，創立了牛創新能源。

達闥科技創始人黃曉慶也是華科走出。他1982年畢業於華中科技大學電信系，曾在美國貝爾實驗室任職，先後擔任美國UT斯達康公司高級副總裁兼CTO、中國移動研究院院長。2015年，黃曉慶白手起家創辦達闥科技，致力於雲端智能機器人。去年6月，達闥科技完成超10億元B+輪融資，由上海城投、上海國盛、君證資本、東方富海等機構投資。

值得一提的是，華科與華為之間更是淵源頗深。近五年，進入華為的華科本科畢業生人數超過320人，累計入職人數已超過10000名，更是為前者輸送了數名“天才少年”。回顧華為創業史可以發現，同樣離不開華科校友的鼎力相助。原華中理工大學經濟管理學院常務副院長陳珠芳，1995年退休後便加入華為擔任人力資源總裁。此外，被譽為華為“二號首長”的鄭寶用，以及郭平、胡厚崑等多位華科校友，都擔任過華為副總裁、輪值CEO；就連華為副董事長、CFO孟晚舟同樣是華科畢業生。就在不久前，華為又剛剛出手出資了一位華科教授——武漢天喻軟件董事長陳立平。

聚是一團火，散作滿天星。華科秉持“明德厚學，求是創新”的校訓，培養了一批又一批的人才投身各行各業中去。他們，夢想以科技的力量讓世界變得更美好，有志於成為技術領軍人物，敢於創新、敢為天下先。華科，一脈薪火相傳，桃李滿天下。