文/樂居財經徐酒眠
冬日寒風中，覆蓋在碧桂園集團總部大樓外立面的植被，依舊勃發綠意。
趁着出差佛山的機會，宋文文特意來打卡了這座宛如垂直森林的網紅建築。夜幕低垂，抬頭望向主樓頂端被點亮的LOGO，從事房產中介工作的宋文文心中頗多感慨。
在中國樓市一片火熱的時候，碧桂園是星光閃耀的房企。而其掌門人楊惠妍，更是多年來一直穩坐中國乃至亞洲女首富的寶座。
然而，伴隨伴隨地產市場下行，以及地產股與物業股大震盪，在今年的福布斯富豪榜中，楊惠妍被從中國女首富的位置上拉了下來。
受益於射向房地產行業的“三支箭”等利好政策，地產股大幅上漲。物業股“子憑母貴”，也迎來了久違的大爆發。楊惠妍手中的財富值，也隨之回彈了不少。
趁着高估值，楊惠妍也打起了利用碧桂園服務（06098.HK）套現的算盤。
12月11日晚間，碧桂園服務刊發公告稱，於2022年12月9日，其控股股東楊惠妍的全資公司必勝有限公司，已與配售代理J.P.MorganSecurities plc簽訂以二級大宗交易方式的配售協議。
據此，配售代理同意配售，而必勝同意出售2.37億股予若干獨立投資者，每股配售股份為21.33港元，較碧桂園服務12月9日的收盤報價23.95港元/股，折讓約12.28%。
而出售上述股份，楊惠妍合計將套現約50.55億港元。
值得一提的是，這是碧桂園服務上市以來的最大一筆減持計劃，也是楊惠妍的首度減持。
把握回漲節點套現
根據公告，楊惠妍計劃出售的股份數額，約佔碧桂園服務目前已發行股本總額的7.03%。
緊隨出售事項完成後，楊惠妍在碧桂園服務的持股比例將由43.15%減少至36.12%，仍為公司控股股東。
楊惠妍在此時出手碧桂園服務股份套現，是抓住了其股價回漲的節點。
今年7月，碧桂園服務“市值一哥”的地位被華潤萬象生活超車；隨後的9月份，萬物雲成功上市，碧桂園服務被擠到了第三位。
而最令人唏噓的還有10月31日收盤，碧桂園服務的市值一度低於停牌多時的恆大物業；而後在南向資金的加持下，用了兩天的時間才再次反超了回去。
11月以來，房地產市場融資鬆綁，物管股也得到了一波拉力。碧桂園服務股價迎來持續回彈。
據樂居財經《物業K線》統計，11月至今，碧桂園服務股價漲幅超249%。
而截至2022年12月9日，碧桂園服務的市盈率(TTM)約為14.92倍，總市值807.86億港元，超過萬物雲（645.21億港元）位列物業股市值榜亞軍。不過與華潤萬象生活（906.15億港元）之間，還相差約100億港元。
事實上，在大股東楊惠妍減持之前，已有碧桂園服務的執行董事展開行動。
據港交所10月18日披露的文件，肖華在10月13日-10月17日期間減持三次，每股均價分別為9.5港元、9.75港元、9.75港元，其共計出售18萬股，套現約173萬港元。
資料介紹，肖華是碧桂園服務的元老級人物，已在公司供職了20個年頭。自2013年2月起一直擔任碧桂園服務的副總裁，其主要負責非業主增值服務的整體管理。
碧桂園服務籌備上市，2018年3月9日，其被委任為執行董事。
前後相距不到兩個月，楊惠妍每股套現的單價是肖華的兩倍多。
反哺地產猜想
大部分業內人士分析表示，楊惠妍此番減持碧桂園服務套現，或最終將流向碧桂園（02007.HK），為地產公司補充資金。
而時間退回到一年前，2021年12月14日，碧桂園服務曾刊發過一則“公司董事會主席兼控股股東承諾”公告。彼時，楊惠妍表示，基於對公司發展前景的堅定信心及成長價值的認可，於公告日期六個月內，不會出售其已持有的公司股份。
三個月後，今年3月14日，碧桂園服務股價一天蒸發200多億，總市值跌破千億。股價劇烈波動，市場傳聞紛紛，碧桂園服務緊急召開電話會議。
“我們的股權是獨立的、平行的，不會考慮賣了物業的股權來還債”，會上，碧桂園服務管理層再次重申，不做關聯公司的“輸血袋”。
7月27日，受兄弟公司碧桂園配售融資消息影響，碧桂園服務的股價大跌，當天下午三點，碧桂園服務緊急召開投資者電話會議，管理層喊話道：“（我們）不會成為下一個恆大物業。”
其首席財務官黃鵬直言，“碧桂園服務作為一個有良好現金流造血能力的頭部輕資產型企業，是不需要犧牲來填坑的。”
此一時彼一時，過去一年多的歷史已經證明，物管行業穩定性格局尚未建立，地產行業下行，物企也難獨善其身。而重塑物業資本市場信心，或許還是要依靠地產行業回温。
此番楊惠妍減持碧桂園服務置換的資金，若是援助碧桂園，於地產而言確實是一則利好消息。
叫賣物業股
事實上，賣物業反哺關聯地產已經是行業裏的常規炒作了。
據樂居財經《物業K線》統計，包括碧桂園服務在內，僅本月以來，就已經有4家上市物企被叫賣。
在楊惠妍與配售代理簽訂配售協議的當天，雅居樂集團（03383.HK）宣佈，擬以每股10.18港元的價格，出售其持有的4860萬股雅生活服務（03319.HK）H股。
出售完成後，雅居樂獲得的款項總額及所得款項淨額分別約為4.94億港元、4.9億港元。而雅居樂在雅生活中的持股比例將從50.86%降至47.44%，仍為第一大股東和實控人。
而在8月份，雅居樂集團已經公告，擬以每股7.01港元的價格，出售其持有的4900萬股雅生活服務H股。
半年內，雅居樂集團兩次叫賣物業股，合計套現約8.37億港元。
比起頭部物企碧桂園服務與雅生活，中小型物企被叫賣就顯得窘迫了很多，他們的大股東往往會在交易完成之後失去控股權。
12月5日，中國奧園(03883.HK)在官網掛出了出售奧園健康（03662.HK）29.9%股權的招標書。若交易完成，奧園健康的控股權或將易主他人。
更早之前，12月2日，德信中國（02019.HK）在存續美元債投資人會議中透露，德信服務集團（02215.HK）在談判出售。
以德信中國的債務規模來看，擺上貨架的籌碼，或許也是德信服務的控股權。
時間線拉長，金科股份（000656.SZ）旗下的金科服務（09666.HK）已易主二股東博裕集團；而藍光發展（600466.SH）則早在一年多前，就將旗下物業上市平台全部賣給碧桂園服務了。
文章來源:樂居財經