“筆”鋒之下各奔前程：晨光後發先至不料轉型受阻，真彩上市不成欲做玩具

曾幾何時，黃小喜創辦的真彩文具和陳湖雄創辦的晨光文具，在文教辦公用品領域激烈對壘，先後衝擊資本市場。時至今日，晨光文具已上市5年有餘，真彩文具卻只得“悻悻而去”。

儘管黃小喜在今年7月剛登上2020CAMA中國廣告營銷大獎的領獎台，但財經網在百度搜索欄鍵入“真彩文具”時最先跳出來的相關詞條卻是“真彩文具怎麼消失了”、“真彩文具被晨光打敗”。

來源：百度搜索

反觀晨光文具，登陸資本市場之後，幾乎每年的營收都以30%左右的幅度上漲，其市值更是翻了9倍，坐上了文教辦公用品製造行業的頭把交椅。

不過，突如其來的疫情打破了晨光文具原有的節奏，2020年上半年，晨光文具不僅業績出現了上市以來的首降，其引以為傲的零售終端也出現了自2017年以來的首次萎縮。

伴隨90後成長的兩大綜合文具品牌，正從多事“春夏”中走來。一個是技術男在廣東建廠，一個是推銷員擇上海起家，真彩與晨光生來就有着不一樣的基因，但二者均視對方為國內主要競爭對手。如果沒有他們的互相較勁，或許國產書寫文具還要在歐美日韓等品牌的夾擊中繼續掙扎。

“筆尖”往事

1986年，研究生黃小喜從華南理工大學的金屬材料及熱處理專業畢業，由於錯失出國機會，黃小喜在老師的建議下，進入廣東省文體進出口公司做起了外貿工作。優秀的英文水平讓黃小喜在工作中如虎添翼，迅速升至業務經理，1991年，黃小喜一舉拿下了廣東省外貿“金牌業務員”的獎項並獲得5萬元獎金。

令人意外的是，這位“金牌業務員”卻在這一年放棄了外貿工作，選擇下海創業。從文教用品的貿易從業者變身為創業者。

經過幾番考察與調研，黃小喜將目光鎖定在“中性筆”身上。彼時“中性筆”還不叫這個名字，日本企業把他們研製出來的這款兼具自來水筆和油性圓珠筆優點的新品種叫做“啫喱筆”。

由於“啫喱筆”的書寫手感舒適，油墨粘度較低，比普通油性圓珠筆更加順滑，被視為油性圓珠筆的升級換代產品。同樣的，在製造方面，“啫喱筆”對技術及設備的要求也比較高。彼時國內還沒有這類產品，如果生產則需要進口關鍵零部件。

這對技術出身的前外貿從業者黃小喜來説，一半是商機一半是挑戰。

心動不如行動，1994年，黃小喜在廣東汕尾投資200萬元開辦了一個筆廠。組裝出了國內最初的“啫喱筆”，並把這個介於水性與油性之間的產品叫做“中性筆”。

創業之路往往道阻且長，於黃小喜而言也不例外，第一批“中性筆”由於墨水乾涸的缺陷，成了黃小喜產品試練的前浪。直到1996年，黃小喜終於初步掌握了筆頭、墨水、工藝的最佳匹配技術，推出了後來銷量過億的首款自研產品“真彩009中性筆”。

而此時的陳湖雄還在做文具代理。通過多年跑業務、銷售文具，陳湖雄從普通推銷員一路成長為韓國等地文具品牌的總代理商。與黃小喜主動更換賽道不同，陳湖雄是在經歷1997年的金融危機，見證了上游品牌的紛紛倒閉之後，才動了開設制筆廠的念頭。

1997年，陳湖雄與其兄陳湖文創辦潮陽市中韓晨光實業有限公司，開始生產、銷售文具。1999年，陳湖雄選址上海奉賢區建造廠房，將公司總部定於上海。2001年，由上海澳利文具有限公司、潮陽市中韓晨光實業有限公司、韓國自然人LEE YUN JA共同出資的中韓晨光正式誕生，晨光文具初具雛形。

此時，真彩文具已在技術流的道路上越走越遠，公司在自動化生產、注塑、印刷和精密模具製造方面達到世界先進水平。陳湖雄便藉着做代理時積累的資源，將晨光的設計部放在了韓國，同時根據推銷經驗大力拓展校邊商圈，並在產品的外觀、寓意上大做文章。

從效果上來看，陳湖雄並沒有辱沒當初的“全國總代理”之名。2011年，晨光文具的年收入達到14.47億元，遠遠的超過了真彩文具9.52億元的年收入。

從兩家公司披露的專利數據，不難看出各自產品的發力點。

2008年晨光文具成立後，無償受讓了中韓晨光、晨光集團註冊的各品類文具相關商標，並通過資產重組的方式，逐步整合了公司控股股東及實控人名下的全部文具涉及、研發、製造與銷售業務。截至2014年4月22日，晨光文具共擁有專利474項，其中：發明專利5項，實用新型專利26項，外觀設計專利443項。

相較之下，真彩文具更注重技術創新，在墨水製備、筆頭製備、墨水與筆頭匹配、自動化生產及裝備等方面形成了多項核心技術，截至2014年5月21日，真彩文具擁有發明專利19項，實用新型專利36項，外觀設計專利191項。

資本加速器

不論是設計見長還是技術驅動，晨光文具與真彩文具憑藉自身特色在名目繁多的文具市場立住了招牌。為進一步跑馬圈地，2014年兩家公司先後向資本市場發起衝擊，且均把建設和擴展營銷網絡作為下一步的發展重點。

實際上，兩家企業在銷售渠道上的佈局一直沒停下過。

截至2013年12月31日，真彩文具已建立了由2093家經銷商渠道客户組成的網格化營銷體系，覆蓋了近300個地級市場和1000多個縣級市場，通過與經銷商的合作，有效控制超過6000家終端零售店，產品鋪貨超過2萬家各類零售終端。

晨光文具更甚，在全國範圍內構建了“29家一級(省級)合作伙伴、近1200家二、三級合作伙伴，涉及超過5.7萬家零售終端(4.79萬家標準樣板店、6094家高級樣板店以及3882家加盟店)”的營銷網絡，各類終端在全國校邊商圈的覆蓋率高達約80%。

從上述數據來看，晨光文具實現“後來者居上”，其零售終端規模堪比兩個真彩文具。不僅如此，在晨光文具業績蒸蒸日上的同時，真彩文具已經連續4年（2011-2014年）盈利下滑。

2014年，晨光文具的營業收入為30.43億元，歸屬母公司股東的淨利潤為3.4億元。而真彩文具對應數據僅為10.35億元、3196.66萬元。彼時，晨光文具的年收入已經達到了真彩文具的近3倍，淨利潤是後者的10倍。

業績差距懸殊的兩家企業衝擊資本市場的結果也迥然不同。晨光文具於2015年初成功上市，而真彩則在等待兩年之後終止IPO。

登陸資本市場後的晨光文具更是一發不可收拾，2019年，其營收已經突破百億，歸母淨利潤也達到了10.6億元，通過對已知財務數據的計算，2011-2019年，晨光文具的營業收入複合增長率為29.06%，淨利潤複合增長率高達30.13%。

截至2020年9月2日收盤，晨光文具的總市值已經達到668.95億元，與其上市之初的72億元總市值相比，5年時間，晨光文具的總市值漲了9倍。

然而，坐上“資本加速器”的晨光文具也難免“煩惱”。

轉型陣痛

8月22日，晨光文具發佈了《2020年半年度報告》，截至2020年6月末，其營業收入為47.61億元，同比下降1.6%；歸母淨利潤為4.65億元，同比下降1.44%。

不僅業績出現了上市以來的首降，晨光文具引以為傲的零售終端也出現了萎縮。

根據半年報，晨光文具截至報告期末有近8萬家零售終端，相比2019年年報中的“超過8.5萬家零售終端”少了5000餘家。

除了受疫情衝擊之外，文具行業本身也在發生變化。晨光文具在2020年半年報中寫道：隨着消費者生活方式和消費習慣的變化，零售業開始了新一輪的重建與創新。隨着國內人口結構變化，出生率下降，文具行業靠數量增長的貢獻減弱，更多的增長來源於消費升級和產品升級。

數量增長已現疲態，渠道升級和產品升級成了綜合文具商突破增長瓶頸的不二法則。然而，對於晨光文具來説，零售創新卻伴隨虧損的陣痛，產品升級也無法擺脱質量困擾。

來源：財經網 隹南/攝

目前，晨光文具的零售大店業務分為晨光生活館和九木雜物社兩種商業形態。截至報告期末，晨光文具在全國擁有404家零售大店，其中晨光生活館109家，九木雜物社295家。遺憾的是，這兩種商業形態至今仍未擺脱盈利困境。

2017-2019年，晨光生活館（含九木雜物社）累計虧損7949.7萬元，2020年上半年繼續虧損3888.2萬元。

另一方面，晨光文具的產品也多次出現質量問題。2018年，晨光文具就曾因抽檢文具不合格，兩次發起召回。該年3月份，晨光文具召回部分初色中性筆,數量約為11萬支。6個月後，因“晨光”牌冰透固體膠的總揮發性有機物項目不達標，可能對人體造成感官刺激，而召回中國大陸地區受影響的產品，數量共計15.36萬支。

此外，還出現了關於晨光文具性價比的質疑，根據中國經營報的報道，有消費者直接表示：“在質量沒太大改進的時候先漲了價格。”、“質量配不上價格”。

轉型升級是企業與市場相互磨合的過程，在此過程中難免會滋生另闢財路的想法。

“被消失的對手”真彩文具在2017年終止IPO之後，便鮮少在媒體上“露面”。不過，財經網通過天眼查瞭解到， 真彩文具於2020年7月10日，進行了經營範圍變更，新增“一般項目：玩具製造；玩具銷售”。

來源：天眼查（真彩文具）

6日後，晨光文具也進行了經營範圍的變更，新增許可項目：出版物經營；食品經營；包裝裝潢印刷品印刷；文件、資料等其他印刷品印刷。新增一般項目：紡織品、服裝鞋帽、家居用品、體育用品及器材等產品的批發、零售。

來源：天眼查（晨光文具）

轉眼又是金秋9月，2020年的第一個“學汛期”比以往時候來的更晚一些。成立超過20年的真彩和晨光，已不再死磕文具。

【作者：隹南】 (編輯：房雅楠)

【來源：財經網】

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