在過去的一年裏,圍繞蔚來、理想、小鵬的討論始終沒有停止。從一片質疑中殺出重圍的三家頭部新勢力,不僅獲得了資本市場的熱捧,也在新能源市場快速擴大着領地。
新造車三強快速發展的背後,是汽車業正在發生的一場電動化和智能化變革。經歷了從0到1的三家車企,開始成為業界研究和效仿的對象,人們希望通過三家企業不同的發展路徑,解讀出新時代下車企的發展密碼。
近日,蔚來、理想、小鵬相繼公佈了2020全年財報,這讓我們得以從一個相對統一的維度,基於企業運行過程中的關鍵數據,剖析三家的路徑差異。
財報背後的關鍵信息
筆者根據三家車企2020全年財報數據及相關信息整理出了一份表格,總體上看,三家車企的財報都很亮眼,交付量穩步提升、營收增加、毛利率紛紛轉正,説明企業運轉都已走上正軌。面對一直以來外界對造車新勢力的質疑,數字比什麼都更有説服力。
而透過三家車企的數據對比,可以看到下面的結論:
1.從交付量和營收來看,造車新勢力三強的排序是蔚來、理想、小鵬;
2.理想交付第一年,憑藉一款車型實現超過3萬輛銷量,是當之無愧的黑馬;
3.40萬元、30萬元、20萬元,這是蔚來、理想、小鵬平均每賣一輛車的大致營收水平,也體現了三家車企的產品定位;
4.2020年我國新能源汽車市場增長10.9%,蔚來和小鵬銷量同比增幅均在12%左右(理想無同比數據),小幅跑贏市場;
5.銷量同樣增長12%的情況下,小鵬的銷售成本增加了93.7%,蔚來只增加了59.4%,這就是規模化的差距;
6.三家車企都已實現毛利率為正,告別賣車虧錢的階段,按賺錢能力排序,理想>蔚來>小鵬,理想的毛利率相當於蔚來和小鵬之和;
7. 在美國通用會計準則(GAAP)的統一標準下,蔚來和理想都實現淨虧損大幅收窄,但蔚來的虧損額仍為理想的35倍,小鵬則是唯一虧損幅度微漲的;
8.在賣車這件事上,理想不僅最會賺錢,也最能省錢。理想平均每輛車分攤的營銷費用為3.43萬,為三家最低,蔚來和小鵬則分別為8.99萬元和10.8萬元;
9.小鵬花在每輛車上的營銷費用是三家最高的,有點讓人出乎意料,畢竟小鵬每輛車的營收只有蔚來的一半,為三家最低;
10.2020年三家車企都縮減了研發費用,理想的研發費用在三家中最低,不到蔚來的一半;
11.經過一年的上市融資,三家車企都有了充足的現金儲備,不差錢!
三種路徑
三家頭部造車新勢力的財報數據背後,是各自不同的發展路徑。
蔚來的發展路徑,是運營導向的。從Formula E到NIO DAY,從蔚來空間到電池租賃,蔚來始終向外界傳遞一種更有尊貴感的用户體驗,並通過服務和模式的創新,營造出更具前瞻性的品牌形象。儘管這讓蔚來持續走在“燒錢”的道路上,但從目前來看,蔚來在品牌打造和用户運營上,確實是三家中最成功的。
和蔚來的“大開大合”相比,“市場導向”的理想則顯得“小而美”。理想的“摳門”,背後是一種務實的態度,無論是直接選擇自建工廠,還是專注增程解決方案,理想的出發點都是實際用户的需求痛點。在理想ONE上,你幾乎看不到華而不實的配置,用户也不需要為某些功能提前買單,雖然看起來不夠性感,但這或許正是它成為爆款車型的原因之一。
相比蔚來的“高大上”與理想的“小而美”,小鵬選擇了技術導向的發展路徑。儘管主打中端車型市場,但小鵬對自動駕駛技術的投入卻毫不含糊。從自動泊車還是NGP,小鵬不斷強化自身的“科技”標籤。在現有道路條件下,自動駕駛也許無法為銷量帶來太多助力,卻可以給資本市場提供更多信心。
誰更有“未來”
從某種意義上説,擁有充裕現金儲備、解決了後顧之憂的蔚來、理想和小鵬,都開始進入發展的第二階段,在各自的路徑上發力狂奔。
當然,由於技術路徑、商業模式的不同,筆者很難根據一份財報對三家企業的未來作出斷言。但從各家在研發、產品、渠道三個方面的計劃,我們還是能一窺三家車企的未來。
從上表可以看出,在研發和網絡拓展方面,不差錢的三家車企都非常豪邁,今年增長50%都算是少的。特別是理想,研發較去年增加至3倍,網點數量也將從60家增至200家。
而在產品上,目前產品矩陣最為完善的蔚來顯得更加穩健,今年並無新車,全力準備2022年的ET7交付。小鵬則進一步完善在現有價位區間的產品佈局,通過P5應對競爭對手的不斷下壓。而理想在今年完成ONE的改款後,新車推進速度將明顯加快,產品也將下探至15萬-50萬元區間。顯然,在用一款車型跑通模式,完成營收平衡後,理想希望快速複製,補齊此前的短板,再造幾個爆款車型完成李想提出的“五年20%市場份額”的宏偉目標。
對於純電動汽車來説,里程焦慮仍然是繞不過的坎。因此,在充電服務網絡方面,蔚來和小鵬都有非常激進的明確規劃。而2023年才推出首款純電動車型的理想,目前還未透露在這方面的計劃。
結語
對蔚來和小鵬而言,自身造血能力是亟待解決的問題。相對高端的產品定位,在一定程度上限制了銷量增長的空間。考慮到2020年持續降本的情況下蔚來仍然虧損超過50億元,扭虧仍是蔚來最大的任務。
和蔚來相比,小鵬的形勢似乎更為緊迫。這不僅源於財報未能收窄的淨虧損和高企不下的營銷費用,更重要的是小鵬主力車型所處的市場區間的激烈競爭。如何將科技標籤轉化成銷量,將進一步考驗小鵬的營銷能力。
在三家之中,理想的造血能力最強。但正所謂高處不勝寒,在增程式電動車領域樹立起標杆的理想,將面臨眾多對手的精準阻擊,而在電動車上,顯然理想還有很多功課要做。
不管怎樣,擁有充裕現金儲備、解決了後顧之憂的蔚來、理想和小鵬,未來三年應該不會為資金髮愁。因此,從某種意義上,它們最大的對手其實還是自己。(騰訊汽車 清川)
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