北汽藍谷財報解析：銷量止跌、虧損收窄，底氣足了？
3月26日，北汽藍谷發佈了2021年度業績報告。有意思的是，北汽藍谷雖然仍在虧損，但業績公佈後的第一個交易日，股價卻大漲4.84%。這是為何呢？在汽車K線參與的北汽藍谷財報業績溝通會上，北汽藍谷又釋放了哪些信號？
銷量止跌，虧損收窄
財報顯示，去年北汽藍谷實現營業收入86.97億元，同比增長64.95%；歸屬於上市公司股東的淨利潤雖然仍虧損52.44億元，但虧損幅度卻同比收窄19.11%；而歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的淨利潤虧損55.44億元，幅度卻同比收窄16.59%。
與此同時，北汽藍谷經營活動產生的現金流量淨額49.85億元，實現轉正。2020年，該數據則為-66.21億元。
值得一提的是，在疫情反覆、芯片短缺、市場競爭加劇的背景下，北汽藍谷結束了連續三年銷量下跌的表現，終於實現正增長。
數據顯示，2021年，北汽藍谷累計銷量為2.61萬輛，同比微增0.82%。
與此同時，北汽藍谷單車淨利潤表現也有所改善，由2020年的單車虧損25億元，收窄至2021年的20億元。
從北汽藍谷的財報來看，其花費大頭除了營業成本外，最主要的便是銷售費用和研發費用。不過，這也不難理解。眾所周知，北汽藍谷高端新能源品牌——極狐，作為新生品牌，不管是研發、宣傳、還是渠道建設，正是要“燒錢”的時候。
財報顯示，北汽藍谷因廣告展覽費及運營費等開銷，2021年的銷售費用同比大漲65.83%至16.72億元。也許，這能在未來看到效果。
不僅如此，北汽藍谷在研發上的投入也進一步增加，去年，其研發投入達12.08億元，同比增加24.14%，研發費用佔比營收的13.89%。
令人欣慰的是，北汽藍谷的努力，在2021年初見成效。去年，極狐汽車全年批發量達6006輛，終端零售達4993輛，並取得了不錯的產品口碑。
北汽藍谷經理、北汽新能源總經理代康偉在業績會上表示，“極狐去年近6000位車主，給極狐產品的評價是‘零’差評。”
渠道建設上，截止2021年底，極狐汽車已累計完成授權建設網點超過120家。
整體來看，北汽藍谷2021年整體經營情況有所好轉，虧損同比明顯收窄、經營活動產生的現金流顯著改善，企業呈現穩健發展趨勢。那麼北汽藍谷的財務狀況到底如何？是否健康呢？
財務健康，亦有隱憂
要知道，因為償債壓力，華晨中國和眾泰汽車雙雙“陣亡”，寶能和恆大兩個打算進軍汽車圈的“野蠻人”，至今還在苦苦掙扎。足見，健康的財務狀況多麼重要。
根據財報，2021年，北汽藍谷總資產為390.81億元，同比下滑10.42%；總負債為273.96億元，同比下滑15.03%；資產負債率為70.1%，較去年同期的73.91%下滑3.81個百分點，總體處於正常水平，但略微偏高。
其中，流動資產為249.18億元，同比下滑15.99%，流動負債為190.69億元，同比下滑12.41%；截止去年12月31日，北汽藍谷的貨幣資金達66.27億元，同比增長66.95%，而短期借款為51.14億元，同比下滑32.41%。
從數據來看，北汽藍谷並沒有太大償債壓力。這也讓筆者為虧損的北汽藍谷鬆了一口氣。
不過，財務方面雖然暫時沒有問題，但也並不意味着北汽藍谷可以高枕無憂。
眾所周知，近兩年來，汽車產業飽受“缺芯少電”的掣肘，原材料成本上漲，核心零部件資源短缺，已經成為汽車企業面臨的共同難題。
在此背景下，如何應對“缺芯少電”的問題，以及該問題帶來的一系列問題，也是北汽藍谷需要直面的挑戰。不過，從北汽藍谷的回應來看，似乎已有應對的信心。
“不管是芯片，還是電池原材料，還是由於疫情導致的生產經營挑戰，這是整個行業的問題。”代康偉表示，“今年企業生產供應穩定性會成為重中之重，但是我們整體團隊，通過去年下半年開始到現在整體的拉練，已初步形成了一套結合當下挑戰和壓力下的隨動作戰方案。”例如：企業已經從一級供應商，直接接觸到像芯片等最終端的供應商。
至於實戰效果如何，還有待市場檢閲。不過從北汽藍谷制定的銷量目標來看，似乎頗為自信。
“亮劍”2022，目標10萬輛
代康偉在業績會上表示，“2022年，北汽藍谷銷量目標為10萬輛，其中極狐銷量目標為4萬輛。”這意味着，北汽藍谷若完成2022年銷量目標，其銷量將同比預增282%，而極狐品牌銷量將同比預增701%。
這不禁讓筆者想起2022年初，北汽藍谷準備大幹一場的宣言。
“攻防轉換，就在2022年！”2022年第一天，北汽藍谷董事長劉宇曾在新年獻辭中表示：“2020年，北汽藍谷開始主動調整。整整兩年，我們休養生息，消除急症，強身健體。補短板，建體系，轉換賽道，走一條高質量、可持續發展之路。”北汽藍谷管理層認為，兩年時間，北汽藍谷已經修復了高速發展伴生的過載和磨損，而北汽藍谷的狀態也已經調整到歷史最佳。2022年是北汽藍谷的“亮劍時刻”，進攻將是貫穿全年的主旋律。
從北汽藍谷多方人員的表態來看，北汽藍谷不僅信心滿滿，似乎也做好了萬全的準備。
據瞭解，2022年，極狐汽車產品佈局將會加快節奏，2022年上半年會批量交付極狐阿爾法S全新HI版。與此同時，基於極狐與華為的深度合作，HI版車型還會在ARCFOX極狐後續車型上繼續搭載。到2025年，與麥格納深度合資合作的極狐，將會形成5大產品系列，而且全系都會有華為HI的版本。
渠道建設上，預計2022年，營銷店面達到150家，並計劃在2025年做到覆蓋100+城市、380+家網點的營銷服務網絡規模。
值得一提的是，北汽藍谷的極狐品牌是與全球汽車圈的“代工之王”——麥格納合資合作，從產品製造、可靠性等角度來看，至少能在新能源汽車可以算作第一梯隊。相較威馬、零跑之輩，極狐具備優勢。
去年，極狐阿爾法S與比亞迪漢EV高速對撞的良好表現，也在一定程度上證明了極狐的產品實力。
除了極狐品牌，北汽藍谷在業績溝通會上還透露，極狐品牌4萬輛之外，北汽新能源還會在公眾出行領域發力，尤其是江蘇和北京兩地。
可以説，為了2022年的“亮劍”，北汽藍谷做了不少準備，這也是其目標銷量10萬輛的底氣所在。
值得一提的是，今年以來，北汽藍谷銷量正在呈現明顯的正增長。北汽藍谷披露3月銷量數據顯示，當月其汽車銷量為5735輛，同比大漲438.5%；今年一季度其累計銷量為9120輛，同比大漲189.62%。
儘管如此，北汽藍谷面對的競爭壓力同樣不可忽視。
造車新勢力攻勢越發猛烈；傳統中國品牌吉利、比亞迪等發力新能源高端；外資品牌大眾、豐田、本田虎視眈眈，把2022當成外資品牌角逐中國新能源市場的新元年。因此，作為“中國新能源整車第一股”，北汽藍谷是否能在今年打上一個漂亮的翻身仗，拭目以待。
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