蔚來“不敢”漲價背後,是銷量掉隊、盈利問題高懸。
【獵雲網 北京】3月31日報道(文/黎曼)
近日,蔚來宣佈不會就已有車型漲價。這在一眾新能源汽車的漲價潮中顯得特立獨行。
受上游原材料持續大幅上漲的影響,從3月15日開始,至少有20家主流新能源汽車公司宣佈不同程度的漲價,多數車企漲幅均超過3000元。它們包括特斯拉、小鵬、理想、哪吒、吉利、零跑、威馬、比亞迪等。
蔚來不漲價,或許只是不敢漲,害怕客户流失有損銷量。在其宣佈不漲價的同時,蔚來表態説:“價格穩定對用户利益、市場都有好處,所以短期內都沒有漲價的打算。”
在上週五蔚來披露的2021年度財報上,也從側面展露了蔚來的危險處境:一方面,由於去年一年僅有三款舊車型打天下,沒有爆款,沒有發佈新車,導致其銷量掉隊。另一方面,其虧損嚴重,盈利問題高懸。
因此,在舊有產品本來就不夠能打的情況下,漲價只會令其不樂觀的銷量更加雪上加霜。
不過,蔚來不漲價也不是硬扛。蔚來去年針對部分車型進行三元鋰電池更換,降低了成本。而且,其不漲價策略也僅限於舊款車型,並不限於蔚來即將推出的改款車與新車。
3月26日,蔚來方面表示預計將於5月下旬發佈2022款ES8、ES6和EC6的改款車型,並漲價,而舊款車型將根據市場情況來看。由此可見,蔚來的不漲價也只是權宜之計。
三款舊車打天下:銷量掉隊,高端車賣不動了在過去一年多的時間裏,蔚來都沒有交付新車型了。
此前蔚來交付的車型包括ES8、ES6、EC6,分別於2018年6月、2019年6月、2020年9月交付。在快速迭代的造車浪潮裏,姑且可以將這三款車稱之為“舊車”。
因此去年一年蔚來都是靠這舊車打天下的。2021年,蔚來共交付了9.1萬輛車,ES8共交付2萬輛,ES6交付4.1萬輛,EC6交付2.9萬輛。總銷量比2020年翻了一倍多。
但這個成績在去年造車新勢力中僅排第二,這是蔚來頭一回被小鵬反超。重點在去年第四季度,蔚來交付車輛2.5萬輛,環比增長2.4%,創近7個季度最低。
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如上圖所示,相較於2020年,蔚來去年一年的增速都在放緩。當然這和今年的“缺芯潮”也有關係。
更明顯的變化在今年1、2月份的銷量公佈之際,曾經的“蔚小理”排名更是發生了大翻轉,已變成了“小理哪”。
根據乘聯會發布的銷量數據顯示,蔚來的銷量為9652輛,而小鵬、理想、哪吒交付的數量分別為12922、12268、11019,都過萬了,蔚來排第四。2月,作為交付淡季,新勢力們銷量都沒有過萬,理想銷量爬至第一,8414輛,哪吒排第二為7117輛,小鵬、蔚來分別位居其後為6225和6131。
此外,蔚來沒有爆款車型,它的每一款車銷量都不高,甚至從去年底開始,蔚來在公佈每個月交付量時,開始只給一個總數字,不再給明細。加上去年11月和12月的交付量下降,可以説,蔚來已經連續五個月在“蔚小理”中墊底。
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其實自去年11月開始,蔚來的交付量就在不斷下滑,除了春節前後淡季因素的影響,蔚來的銷量確實差強人意,今年2月份的銷量甚至接近去年同期的交付量。
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這一切似乎都從側面表明,蔚來的車要賣不動了。要知道,2021年以前,蔚來在銷量、品牌上一直在中國造車新勢力中排第一。
造成這種局面的根本,還是在於蔚來沒有新產品銜接上。反觀小鵬理想,小鵬開始交付全球首款搭載激光雷達的量產車型P5,改款的G3i也開始交付,這帶動小鵬的銷量持續增長。有“爆款”標籤的理想ONE在去年5月進行中期改款,也拉了一波銷量。但蔚來自始至終都還是舊款,都是基於蔚來第一代技術平台開發,不論是硬件還是軟件,現在都不具備優勢。
在這個境況下,面對來勢洶洶的漲價潮,蔚來不敢輕易談漲價。銷量不景氣,已經讓外界開始對蔚來打問號,一旦漲價只會令其銷量更加難看。
因此,面對銷量掉隊的境況,蔚來急需推出有力產品挽尊。
最新消息在蔚來公佈財報的隔一天,蔚來將於5月下旬發佈2022款ES8、ES6和EC6,也就是舊車的升級版。
蔚來稱該車型將對智能硬件進行升級,包括8155芯片、360環視攝像頭以及5G模塊等,性能將大幅提升。預期升級後的車型及電池價格將會上調。
此外,蔚來也在本次財報會議上透露,蔚來接下來的計劃將是兩手抓:一隻手繼續深化高端市場,另一隻手卻打算伸進大眾市場裏。
先説高端市場。除了此前的三款車型,蔚來將在今年密集推出新車型:ET7、ET5、ES7。
ET7早在2021年1月就發佈了,並已在今年3月開放試駕,3月28日將正式交付。
ET7是基於蔚來第二代技術平台NT2開發的首款車型,配備了四顆最新的英偉達Orin芯片,算力高達1016TOPS,是目前最強大的量產移動計算平台,還採用了固態電池,續航里程最高可達到1000公里。新車上市後將全面對標寶馬7系。其在配置參數等各方面都上了一個台階,補貼後售價為43.66-51.34萬元。
ET5是蔚來去年底推出的另一款新車,補貼後起售價為32.8萬元,預計將在今年9月開始交付。另外,蔚來表示還將在近期發佈新車型ES7,這是一款五座SUV,計劃於今年三季度開啓交付。
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關於大眾市場,蔚來早在去年年中就有所透露,將推出新品牌和車型,並表示,蔚來品牌與大眾市場新品牌的關係類似於奧迪與大眾、雷克薩斯與豐田的關係。其最新進展為:核心團隊已組建完成,戰略方向已明確,首批產品已進入關鍵研發階段。
進軍大眾市場,降低價格,擴大目標人羣,屆時應該會對銷量有較大沖力。
虧損40億,盈利成蔚來棘手的問題蔚來是“蔚小理”中最早公佈要進入大眾市場的。急於擴大消費受眾羣體,快速打開銷量實現盈利,已經成為蔚來迫在眉睫的問題。
不盈利,原本對於一眾造車新勢力甚至科技企業來説算不上什麼,因為對於這些企業來説,需要不斷地投入與研發,虧損是戰略性虧損,為了率先搶佔市場甚至必須加大投入繼續虧損下去。但是對於此時的蔚來來説,是時候該為“虧損”焦慮了。
盈利問題之所以關鍵,是因為一紙對賭。
還記得2019年蔚來曾經進入“ICU”,因為拿不到融資而瀕臨破產,最後是獲得了合肥市政府70億戰投資金才逐漸走出困境。
不過,合肥市政府對蔚來也提出了對賭協議。
對賭協議顯示,2020年蔚來的營收要達到148億元,上市3款車型。2024年,蔚來營收要達到1200億元,上市6-8款車型,2020至2025年累計總營收需達到4200億元,總税收78億元,並在2025年前在科創板上市。否則,戰略投資人有權要求蔚來以8.5%的年利率回購股份。
如果按照該對賭協議的要求,蔚來2020年的任務已經完成了,公司當年營收162億,上市ES8、ES6、EC6三款車型。
但蔚來的挑戰是在2024年和2025年。在營收壓力上,1200億營收需要在2020年的基礎上增長6倍。可以看到蔚來2021年營收在2020年的基礎上已經翻了一倍。還有3年時間需要翻5倍,這並不容易。
而蔚來CEO兼董事長李斌也在此次財報電話會議中表示,預期蔚來將在2024年實現盈利。將盈利時間放在2024年,背後的最終目的,是為了在2025年之前科創板上市。
此前,吉利、威馬、哪吒、零跑等紛紛碰壁科創板,先後終止了科創板上市進程。由此可見,科創板對車企並不“友好”。有解釋稱,威馬汽車因為材料審查中被發現科技含量不足、研發投入佔比不高及持續虧損等問題。
同理,解決虧損問題是蔚來接下來幾年面臨的最大挑戰。
初看蔚來2021年全年業績,其總體收入翻番,虧損收窄,盤面向好。2021年全年,蔚來汽車實現營收361.4億元,同比增長122.3%;淨虧損40.2億元,同比收窄24.3%。
2018年到2021年,蔚來分別虧損233億、114億、56億,40億,虧損呈收窄趨勢。2018年至今,蔚來累計虧損超過527億。
蔚來2021年的虧損實際是在加大。2021年的四個季度,蔚來分別淨虧損4.5億元、5.9億元、8.4億元、21.4億元。虧損呈逐漸拉大趨勢,第四季度淨虧損21.43億元,同比增54.4%,達到兩年來虧損幅度之最。
另外,李斌需要繼續投入的金額還在加大。為了研發新車以及推出新品牌,從去年第四季度開始,蔚來的研發投入就開始大幅增加。
財報顯示,去年第4季度,蔚來研發支出達到18.29億元,較上個季度增加53%,也是蔚來美股上市以來研發投入最多的一個季度。財報披露,投資方向,除了電池和智能駕駛外,產品開發是重點。
2021年全年,蔚來研發開支46億元,相比2020年近乎翻倍。2018年和2019年,蔚來每年的研發開支都在40億元以上。
根據計劃,2022年,蔚來的研發團隊將進一步擴大到9000人,這一數據,較2021年年末擴充了近1倍。同時在研發支出方面,今年投入的資金將是2021年的2倍。也就是説,今年蔚來將在研發領域投入將近100億元人民幣。
到2025年,蔚來就將是一家成立十年的企業,這一年將決定蔚來是否能完成與合肥市政府的對賭。這一年,也將決定蔚來是否能真正站穩腳跟。
不漲價,蔚來還扛得住銷量下滑,虧損加大,提出“不漲價”的口號,從表面來看,似乎會讓蔚來的盈利情況更加緊急。
但實際上,蔚來還扛得住。
“不漲價”對蔚來而言,最大的影響是會拉低毛利率。
但就毛利率來看,蔚來去年整體看來還不錯。車輛銷售毛利率在2021年的四個季度基本能維持在20%以上,而2020年這個數據的平均值不到10%,毛利率大幅提升。
但其第四季度下降為17.2%,與2020年第四季度為17.2%持平,低於2021年第三季度的20.3%。蔚來在財報中解釋,毛利率較2021年第三季度有所下降,主要由於2021年第三季度新能源汽車積分的銷售產生較高的毛利率所致。
業內也普遍認為,能夠達到20%以上綜合毛利率,是行業判斷新勢力健康狀態的首要指標,也意味着企業擁有良好的自我造血能力。全年來看,蔚來勉強過關。但相比同行來看,特斯拉的車輛毛利率已經提升至30%,理想超過22%,都要優於蔚來。
這波漲價潮兇猛。在全球化的大背景下,沒有一家企業能夠獨善其身。蔚來作為“逆行者”,其實也飽受漲價之苦。
“從去年第三、第四季度到今年,電池上游原材料的成本確實增長非常多,我們整個產業鏈都要一起來分擔上漲的壓力。”李斌直言。
3月19日,理想汽車創始人李想曾在微博發文稱:“目前來看,和電池廠商已經合同確定了二季度電池漲價幅度的品牌,基本上都立刻宣佈了漲價,還沒有漲價的,大部分是漲價幅度還沒有談妥的,談妥後也會普遍立刻漲價,二季度電池成本上漲的幅度非常離譜。”
來源:微博截圖
李想這番話信息量不小,一方面確定了二季度電池成本漲幅誇張,車企普遍承壓;另一方面也能看出,車企跟動力電池企業之間的採購價格已經縮短至“一季度一談”了,而後續如果上游原材料價格繼續上漲,動力電池廠商價格繼續上漲,那麼車企終端售價很可能也會繼續上漲,所以現在的價格很可能並不是今年的最高價。
而李斌也已做好心理準備,蔚來今年的毛利率目標低於去年。李斌表示,目前,動力電池及大宗品上漲對毛利帶來負面影響。考慮到原材料漲價的因素,全年毛利目標仍然定在18%-20%。
之所以有勇氣提出不漲價,和此次原材料漲價原因相關。
李斌認為某些原材料的漲價不是真的因為產能不足,投機帶來的影響更大。他曾帶着團隊對上游供應鏈進行調查,而後發現碳酸鋰漲價很大程度就和廠商的投機有關,認為供應和需求之間並沒有那麼大差距。因此他也直呼:“上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長期利益出發,不要人為製造漲價,這對行業不是一件好事。”
此外,他也表示,相關部門也正在參與協調價格制定機制。就在剛剛落幕的“2022年第八屆中國電動汽車百人會”上,中國電動汽車百人會副理事長、中國科學院院士歐陽明高表示,為了供應安全,要採取有力措施打擊囤積居奇,抑制鎳價格短期大幅波動,以免今年的新能源汽車銷售受到影響。
這就意味着,一旦相關部門介入釐清鋰鎳鈷等資源保障體系,投機行為或將消失,碳酸鋰價格會回落。“隨着碳酸鋰供應能力的提升,預計兩三年後有可能恢復完全的供需平衡”歐陽明高認為。在上述論壇上,小鵬汽車CEO何小鵬也表態,預計電池供應緊張可能會在明年的第二、三季度有所緩解。
蔚來敢説不漲價,更是基於去年蔚來對部分車型進行三元鋰電池更換,降低了成本,因此暫時也扛得住。“去年四季度開始使用三元鐵鋰電池,由於成本優勢對汽車毛利提升有所幫助,另外銷量提升也起到分攤成本的作用。”李斌在年度財報會議上作了進一步解釋。
再者,蔚來也沒有把不漲價的話説死,假如扛不住了再漲價其實也並不遲。李斌表態道:“我們今年會有一些年度的產品提升的一些計劃,我們會到那時候根據市場的價格、原材料的價格,去判斷我們價格的政策和價格的策略。當前,我們的產品還沒有漲價的想法。”再加上蔚來即將漲價的改款車以及兩款新車馬上就要交付了,幾款銷量江河日下的舊車不漲價,總體來講或許並不太影響大盤。