證券時報e公司
泰晶轉債暴跌30％開盤，報255.46元；正股泰晶科技上漲2.94％，報24.83元。
5月6日晚間，泰晶科技公佈，公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期間，連續三十個交易日中至少有十五個交易日收盤價格不低於“泰晶轉債”當期轉股價格的130％（即23.27元/股），已觸發“泰晶轉債”的贖回條款。昨日泰晶轉債收盤價為364.94元，轉股溢價率為170.83％。
泰晶科技董秘單小榮接受證券時報·e公司採訪時表示，此前已提示風險，疫情期間，公司可轉債有三次觸及贖回條件，基於當時特殊時期公司的能力和條件等各方面的侷限，公司放棄了贖回權利，並履行了必要的程序和信息披露義務。“當時人員都在家辦公，資金調度條件也不好。”
考慮到期間“泰晶轉債”價格較面值溢價遠高於公司股價較“泰晶轉債”轉股價溢價，公司多次在公告及E互動回覆中，對轉債交易風險作充分風險提示。後來，隨着公司的全面復工復產，基於公司具備一定的資金調配等能力的考慮，公司本次決定贖回。
他表示，後續公司將繼續立足主營業務、踏實經營，努力以業績成長來回報廣大投資者。
強贖
泰晶轉債投資者此時有兩個選擇，等待上市公司的贖回，贖回價格是100元債價 0.4%利息，相比5月6日的收盤價要虧損73%。
另外一條路是債轉股，根據轉股價和最新的泰晶科技股價，轉債的靜態價值是134元，相比昨日的收盤價虧損63%。
無論哪條路，強制贖回對可轉債投資都是大虧，除非股價大漲，可轉債轉股後能減少一些損失。
近半年來可轉債進入牛市，不少可轉債價格上漲，也導致一些公司強制贖回。強制贖回的條件一般有兩個，一個是連續三十個交易日至少有十五個交易日股價上漲到轉股價的130%，另一個是流通數量低於3000萬元。
觸發強贖條件時，有些公司贖回有些公司不贖回，投資者需要注意公司的表態。
泰晶科技3月28日公告，稱泰晶科技3月9日至3月27日期間，連續30個交易日中，至少有15個交易日收盤價格不低於“泰晶轉債”當期轉股價格的 130%（即23.27元/股），已觸發“泰晶轉債”的贖回條款。公司3月27召開董事會，決定根據當前市場情況和公司實際情況，不行使“泰晶轉債”的提前贖回權利，不提前贖回“泰晶轉債”。
其實就在當日，泰晶科技還發了一則補充公告，稱公司是鑑於當前市場情況和公司實際情況不行使提前贖回權利，但是泰晶轉債截至3月18日餘額為3158萬元，根據規定，流通面值低於3000萬元時，泰晶轉債將停止交易，公司有權按照債券面值加利息的價格贖回泰晶轉債。這則公告也讓一些投資者誤解，認為是流通值面額低於3000萬元才贖回，而忽略了公司強調不強制贖回是因為客觀條件。
泰晶科技股價2月25日達到階段性高點，達到37.69元/股，此後一直走低，低點為22元。
泰晶轉債的爆發很突然，3月18日突然上漲65%，次日再度上漲38%，價格達到420元，4月8日單日成交達到23.25億元。此後一直穩健向上。
一般而言，正股和轉債之間會有關聯，但是3月18日泰晶轉債大漲之後，泰晶轉債和泰晶科技的關聯度非常弱。
“4月15日之後就沒有轉股的。”泰晶科技董秘單小榮表示。
泰晶科技2017年12月15日公開發行了215萬張可轉換公司債券，發行總額2.15億元，2018年1月2日起在掛牌交易。隨着不停轉股，現在只有3000多萬元可轉債還在交易。泰晶轉債的投資者只剩下一部分投機者，可轉債價格已遠遠偏離公司價值，這也是上市公司決定強贖的原因之一，這也有利於維護一個健康市場。
前車之鑑
泰晶科技的故事已早有版本。再升轉債3月10日開盤下跌30%，開盤即觸發緊急停牌，下午收盤前三分鐘才能重新交易，而最後三分鐘再次快速下跌，收盤時下跌達53%，一天跌了一半還多，一張跌去212元。再升科技3月9日晚公告，董事會決定行使“再升轉債”的提前贖回權，對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。
可轉債上漲30%是個門檻，因為多數公司將一段時間內正股較轉股價上漲30%當做強制贖回條件。3月10日，再升轉債交易只有短短几分鐘，成交量就達到1.21億元。最終從415元跌到了強制贖回截止日的120元，跌去72%。
從3月10日宣佈強制贖回，到最終實施，再升科技公告了6次，然而最終還是有20萬張沒有轉股，按照宣佈贖回時再升轉債80萬張餘額計算，沒有最終轉股的佔到了25%。3月25日起，“再升轉債”停止交易和轉股，尚未轉股的1999.5萬元“再升轉債”全部被凍結。
這也提醒泰晶轉債的持有者一定要注意轉股。泰晶科技今日截止目前上漲2.94%，轉股比持有到期被強贖要划算得多。
目前還有一些高轉股溢價的可轉債，以及流通量比較低的可轉債需要注意。
責任編輯：陳悠然 SF104