特斯拉(TSLA.US)三季報“閃耀”，華爾街目標價在250-1500美元不等

智通財經APP獲悉，北京時間10月21日，特斯拉(TSLA.US)公佈了第三季度財報，其中，該公司營收和淨利潤均創下歷史新高。財報公佈後，眾多投行都稱讚了特斯拉強勁的季度業績，並紛紛上調目標價，牛市情景下，最高看至1500美元。不過，儘管如此，依然有部分大行對特斯拉估值、未來前景等方面表示擔憂，目標價最低看至250美元。

以下是財報公佈後的部分投行觀點：

摩根士丹利分析師Adam Jonas維持特拉斯“增持”評級，目標價900美元。該分析師稱，特斯拉三季度EBITDA利潤率達到23.3%、年化EBITDA接近130億美元“令人驚訝”。他表示，上海工廠和Model Y對公司的“利潤率表現顯然是積極的，”並懷疑道，如果排除與供應限制相關的一系列成本，在上海生產的Model Y的增量毛利率很可能將輕易超過40%。

Wedbush分析師Daniel Ives將特斯拉目標價由1000美元上調至1100美元，維持“跑贏大市”評級。該分析師指出，特斯拉取得了“穩健”的業績，與預期一致，而利潤率“超出了市場預期”，説明了特斯拉利潤率的增長故事仍在繼續。另外，該公司EBITDA接近130億美元，Ives認為，鑑於該公司仍處於建設全球電動汽車護城河的早期階段，這是一個“驚人的數字”。因此，該分析師予以特斯拉的長期牛市目標價為1500美元，此前為1300美元。

Piper Sandler分析師Alexander Potter重申對特斯拉的“增持”評級，目標價為1200美元，並稱特斯拉“公佈了有史以來最好的季度業績”。另外，Potter在報告中強調，不包括監管信貸收入在內的汽車毛利率接近29%，較第二季度高出300個基點。最後，該分析師解釋道，該股在公佈業績後表現平平，可能是由於近幾周表現相當出色。

美國銀行分析師John Murphy將特斯拉目標價由900美元上調至1000美元，維持“中性”評級。Murphy指出，儘管該公司繼續表現出執行力，但他擔心，特斯拉的股價可能“已經達到了完美的價格水平(或至少是出現了誇張的增長)”，因此，業績超出預期可能不足以讓看漲者逐漸變得樂觀。

摩根大通分析師Ryan Brinkman將特斯拉的目標價由215美元上調至250美元，維持“減持”評級。另外，在特斯拉公佈第三季度業績後，該分析師上調了對特斯拉的預期：預計2024年的每股收益為10美元，2025年為11美元。Brinkman在報告中稱，該股目前超過8000億美元的估值“仍然具有挑戰性”， 並且，特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn在週三的電話中提到，公司長期交付目標是每年2000萬輛，該分析認為這是一個極端情景。最後，該分析師補充道，目標價上調反映的是特斯拉“更強勁的利潤趨勢和對2025年的預期。”

Bernstein分析師Toni Sacconaghi維持“跑輸大市”評級，目標價為300美元。他指出，特斯拉第三季度的業績體現了強勁的汽車毛利率和公司盈利能力。他還補充道，需求非常積極，與特斯拉所有車輛的交付週期都在增加一致。這位分析師還承認，特斯拉本季度在應對供應鏈挑戰方面做出了“堪稱楷模的工作”，該公司的產能接近其規定的工廠產能的95%。此外，Sacconaghi認為，持續的運營槓桿可能有助於提高2022年的利潤率。從長遠來看，他認為，低價產品和增量競爭將抵消製造成本降低和FSD附加帶來的好處，但如果特斯拉能在其他公司之前將FSD商業化，它可能會“賺得更多”。不過，該分析師認為，由於CyberTruck似乎被推遲到了2023年，特斯拉在2022財年的銷量增長50%並非易事。