智通財經APP獲悉,北京時間10月21日,特斯拉(TSLA.US)公佈了第三季度財報,其中,該公司營收和淨利潤均創下歷史新高。財報公佈後,眾多投行都稱讚了特斯拉強勁的季度業績,並紛紛上調目標價,牛市情景下,最高看至1500美元。不過,儘管如此,依然有部分大行對特斯拉估值、未來前景等方面表示擔憂,目標價最低看至250美元。
以下是財報公佈後的部分投行觀點:
摩根士丹利分析師Adam Jonas維持特拉斯“增持”評級,目標價900美元。該分析師稱,特斯拉三季度EBITDA利潤率達到23.3%、年化EBITDA接近130億美元“令人驚訝”。他表示,上海工廠和Model Y對公司的“利潤率表現顯然是積極的,”並懷疑道,如果排除與供應限制相關的一系列成本,在上海生產的Model Y的增量毛利率很可能將輕易超過40%。
Wedbush分析師Daniel Ives將特斯拉目標價由1000美元上調至1100美元,維持“跑贏大市”評級。該分析師指出,特斯拉取得了“穩健”的業績,與預期一致,而利潤率“超出了市場預期”,説明了特斯拉利潤率的增長故事仍在繼續。另外,該公司EBITDA接近130億美元,Ives認為,鑑於該公司仍處於建設全球電動汽車護城河的早期階段,這是一個“驚人的數字”。因此,該分析師予以特斯拉的長期牛市目標價為1500美元,此前為1300美元。
Piper Sandler分析師Alexander Potter重申對特斯拉的“增持”評級,目標價為1200美元,並稱特斯拉“公佈了有史以來最好的季度業績”。另外,Potter在報告中強調,不包括監管信貸收入在內的汽車毛利率接近29%,較第二季度高出300個基點。最後,該分析師解釋道,該股在公佈業績後表現平平,可能是由於近幾周表現相當出色。
美國銀行分析師John Murphy將特斯拉目標價由900美元上調至1000美元,維持“中性”評級。Murphy指出,儘管該公司繼續表現出執行力,但他擔心,特斯拉的股價可能“已經達到了完美的價格水平(或至少是出現了誇張的增長)”,因此,業績超出預期可能不足以讓看漲者逐漸變得樂觀。
摩根大通分析師Ryan Brinkman將特斯拉的目標價由215美元上調至250美元,維持“減持”評級。另外,在特斯拉公佈第三季度業績後,該分析師上調了對特斯拉的預期:預計2024年的每股收益為10美元,2025年為11美元。Brinkman在報告中稱,該股目前超過8000億美元的估值“仍然具有挑戰性”, 並且,特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn在週三的電話中提到,公司長期交付目標是每年2000萬輛,該分析認為這是一個極端情景。最後,該分析師補充道,目標價上調反映的是特斯拉“更強勁的利潤趨勢和對2025年的預期。”
Bernstein分析師Toni Sacconaghi維持“跑輸大市”評級,目標價為300美元。他指出,特斯拉第三季度的業績體現了強勁的汽車毛利率和公司盈利能力。他還補充道,需求非常積極,與特斯拉所有車輛的交付週期都在增加一致。這位分析師還承認,特斯拉本季度在應對供應鏈挑戰方面做出了“堪稱楷模的工作”,該公司的產能接近其規定的工廠產能的95%。此外,Sacconaghi認為,持續的運營槓桿可能有助於提高2022年的利潤率。從長遠來看,他認為,低價產品和增量競爭將抵消製造成本降低和FSD附加帶來的好處,但如果特斯拉能在其他公司之前將FSD商業化,它可能會“賺得更多”。不過,該分析師認為,由於CyberTruck似乎被推遲到了2023年,特斯拉在2022財年的銷量增長50%並非易事。