新造車三強在華爾街如此得寵，真能與特斯拉“三打一”嗎？

新能源汽車股迎來了大爆發。

文/宋雙輝

今年以來，不論是美股市場還是國內股市，新能源汽車概念股都是一枝獨秀，即便是2019年被稱為最慘的蔚來汽車，今年也打了一場漂亮的翻身仗。

眼看着傳統車企的股價和市值一次次被電動車企業超越，EV股究竟是真火還是虛火成了大家最關心的話題。尤其是今年蔚來、理想和小鵬三劍客在美股成功會師之後，新造車這三強的表現也格外引人關注，作為特斯拉的中國門徒，這三強會與特斯拉形成“三打一”的格局嗎？

昨天在《對話華爾街》的直播中，Autolab創始人趙奕與美國華爾街多媒體新聞總監林健、貝瑞研究分析師楊璐銘進行了一場對話，他們的觀點或許能為你帶來一些思考。

EV股大火，真火還是虛火？10月14日，美股三大指數全線收跌，但是在美股上市的中國新造車三強股價卻集體暴漲，蔚來更是以超過22%的漲幅領跑。

促成這次股價暴漲的直接導火索，是盤前摩根大通發佈的一份報告。在報告中，分析師將蔚來評級從“中性”上調至“增持”，給了出了高達40美元的目標價，比當時蔚來21.62美元的股價高出了85%。

摩根大通認為，在政策推動、新能源汽車普及趨勢以及製造和電池成本不斷下降的利好環境中，中國的新能源汽車普及率將從2019年的5%增至2025年的20%。蔚來有望在乘用車純電市場佔有7%的份額，在高端電動車市場佔據30%的份額。

那麼EV股的這種火究竟能持續多久呢？分析師楊璐銘認為，評判EV股的時候，不能只看眼前表現，用傳統車企的標準衡量他們的表現，要把目光放長遠。

“汽車行業的平均市銷率只有0.35，而特斯拉的市銷率達到18,蔚來在27左右，理想甚至達到了400多，所以大家會感覺整個EV股的估值都過高了，但是從長遠來看，你要考慮的是二三十年後的電動車市場前景。”

同時，趙奕也提醒大家，必須意識到對於蔚來、理想這些新造車來説，風險依舊很大。“一方面，整個國內新能源汽車市場的盤子並沒有變大，還是100萬左右的量，佔比只有5%，所有的電動車企業在搶一塊小蛋糕。所以蔚來不是在大海里游泳，而是在游泳池裏，至於游泳池何時變成大海，還需要很長一段時間。”

另一層風險則是來自競爭對手，特斯拉頻頻降價，對國內新造車是衝擊，傳統車企比如大眾汽車，也在全力推電動汽車，而且它們有着成熟的生產製造體系和銷售體系，品牌知名度也更高。

“三打一”格局會出現嗎？蔚來、理想和小鵬今年以來交付量屢創新高，融資前景也都不錯，那麼未來在美股，新造車三強會與特斯拉形成“三打一”的格局嗎？

趙奕認為，短期內“三打一”的局面並不會出現，目前特斯拉還是領跑者，在銷量和保有量規模上依然遙遙領先。而且新能源汽車市場依然處於爆發式增長期，所有的電動車企業都是一條戰壕的兄弟，大家應該合力去搶傳統車企的蛋糕。

楊璐銘還補充了一點，那就是新造車三強目前還侷限在國內市場，並沒有走出去，而特斯拉是真正的全球品牌，並且已經在電動汽車領域深耕了十多年，它的品牌影響力是其他企業無法企及的，同時價格優勢也很明顯。

雖然短期內，“三打一”的格局不太可能出現，不過從長遠來看，像智能手機和其他行業一樣，中國新造車與特斯拉正面競爭的一天肯定會到來。而且這三家企業也有自己的獨到之處，比如蔚來的服務、小鵬的自動駕駛技術，都是它們的優勢。

誰會成為半路殺出的程咬金？不久前威馬汽車剛剛拿到了100億投資，天際汽車也獲得了長沙國投領投的50億，此外還有高合汽車、哪吒汽車等等，大家都在這條賽道上奮勇向前，那麼除了蔚來、理想和小鵬，新造車中還有哪些潛在玩家有可能成功突圍呢？

趙奕認為，目前來看，這些選手中能否殺出一個程咬金，達到特斯拉或蔚來、理想的水平，還要畫一個問號，需要謹慎看待。

“這四家企業已經登陸了資本市場，有融資方面的優勢，而且從品牌力角度來看，它們擁有先發優勢，消費者更加接受這些品牌。所以程咬金當然有可能出現，只是過程會很艱難。”

楊璐銘還提到了不容忽視的傳統車企力量，比如最近成為國內純電動車銷量一哥的五菱宏光MINI EV，月銷量已經超越了特斯拉，這些都是新能源汽車市場中頗具實力的玩家，值得關注。