國內銀行信貸資金是否流入房地產市場

來源： 風財訊

從人民銀行最近公佈的統計數據來看，由於為了應對新冠病毒疫情對經濟的衝擊，國內央行採取了一系列寬鬆的貨幣政策來救經濟，向市場及實體經濟注入大量的流動性。對於這種情況，中國是這樣，世界上其他國家比中國更是瘋狂。

人民銀行統計數據顯示，2020 年一季度末，金融機構人民幣各項貸款餘額160.21 萬億元，同比增長 12.7%；一季度增加 7.1萬億 元，同比多增1.29萬億元。這個信貸增長速度看上去是不太高，不到13%，但其總量則創歷史記錄達到7萬億元以上（但住户貸款只佔七分之一多，比早幾年佔比達到50%比例有明顯下降）。2009年是中國銀行信貸增長速度最快的一年，但全年也只不過是9.6萬億元。但今年一季度就達到7萬多億元，一個季度就比當年三個季度的總量還要高。按照目前這種信貸增長速度，2020年國內銀行信貸增長可能會超過25萬億元以上。

而國內銀行信貸的快速增長，其大量的資金流入房地產市場應該是順理成章了。最近人民銀行的統計數據顯示，2020年一季度末，人民幣房地產貸款餘額46.16萬億元，同比增長13.9%，增速比上年末低0.9個百分點，連續20個月回落；一季度增加1.75 萬億元，佔同期人民幣各項貸款增量的24.6%，比上年全年水平低9.4個百分點。2020年一季度末，房地產開發貸款餘額11.89萬億元，同比增長9.6%，增速比上年末低0.5個百分點。其中，保障性住房開發貸款餘額4.73萬億元，同比增長3.9%，比上年末低2.8個百分點。個人住房貸款餘額31.15萬億元，同比增長15.9%， 比上年末低0.8個百分點。

從上述這些數據來看，在疫情暴發後的幾個月，無論是房地產開發貸款，還是個人住房按揭貸款及保障性住房貸款，其同比增長幅度是有所下降。也就是説，流入房地產的資金在逐漸減少。但是，實際上的情況並非如此。

一是一季度與房地產相關的各種貸款增速是有所回落，分別都下降了零點幾個百分點，但是與一季度房地產開發投資負增長7.7%、住宅投資負增長7.2%、及商品房銷售負增長近25%相比，則是另外一番氣象。1-3月份，全國房地產開發投資21963億元，同比下降7.7%。其中，住宅投資16015億元，下降7.2%。1-3月份，商品房銷售面積21978萬平方米，同比下降26.3%。其中，住宅銷售面積下降25.9%；商品房銷售額20365億元，下降24.7%，其中，住宅銷售額下降22.8%。但是，一季度人民幣貸款餘額增長達14%，而個人住房貸款餘額則增達近16%。兩者顯現巨大缺口。可見，房地產市場過度使用銀行信貸槓桿的態勢並沒有多少改變。

二是一季度銀行信貸資金流入房地產的情況同比增幅下降，其實相比較的是2019年。對於中國的房地產市場來説，2019年是在前兩年中國房地產市場住房銷售面積、住房銷售金額、個人住房按揭貸款等都在創歷史記錄情況下的快速增長。2019年是個人住房按揭貸款增長速度最快的一年，樣在創歷史記錄。如果以這樣一個參照系來顯示增幅下降，只是説明銀行信貸資金流入有一點收斂，但實際上的意義不是太大。

正是因為這樣，在中國新冠病毒疫情剛剛緩和、世界各國新冠病毒疫情還在進一步惡化、及全球經濟進入全面衰退之際，中國深圳及上海房地產炒作之風又開始四起，及其他不少城市也蠢蠢欲動推高房價。也正因為大量的銀行信貸資金流入房地產市場，正因為中國的住房炒作者預期大量的銀行信貸資金會流入房地產市場及再次推高各城市的房價，所以，面臨嚴重的新冠疫情，中國絕大多數城市的房價不僅沒有下降，反之在上漲。在這種情況下，要架空中央政府的對住房市場的“只住不炒”的市場定位原則是輕而易舉的。但這樣中國房地產市場只能是風險越來越高！